合理确定财务结构，控制负债经营风险

二、合理确定财务结构，控制负债经营风险

要合理确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，并随着企业生产的变化而变化，始终处于一种动态的管理过程中。在评价、控制负债经营风险时，必须考虑多种因素，重点有以下五个方面：

（1）企业的规模和实力。规模大及经济实力、竞争能力、互利能力和抗风险能力强的企业，其偿债能力相应较强，债务资本可以高些。

（2）企业销售收入的增长率和稳定性。企业销售收入增长幅度大，且持续时间长的企业债务资本可以高些。相反，企业若销售收入不稳定，经营风险高，现金回流时间与数额不稳定，债务资本必须低些。

（3）资产结构的影响。资产结构合理是优化财务结构的重要条件。企业的偿债风险大小，归根到底取决于企业的资产风险大小。只要资产风险价值能够顺利实现和得到补偿，企业偿债也就不存在风险。但这是以资产结构与财务结构存在合理对称关系为前提，否则，即使资产价值得以实现和补偿，财务风险仍然会由于企业收入与支付期不一致而继续存在。资产结构与财务结构二者之间存在一定的对应关系，需根据企业不同的发展时期确定。一般说来，有三种对称关系，即：保守的结构，流动资产由短期债务资本和长期资本来保证，财务风险相对小些；冒险的结构，短期债务资本作为全部流动资产和部分长期资产的来源，风险大，资金成本较低；中庸的结构，流动资产由短期债务资本来保证，具有潜在的财务风险。

（4）财务结构的弹性分析。指资本要素从一种形式调到另一种形式的可能性，即随时清欠、退还和转换的可能性。弹性较强，则企业债务资本可以略高；反之，债务资本略低。

（5）企业的财务状况和偿债能力。企业获利能力越强，财务状况越好，变现能力越强，偿债能力越强，越有能力负担财务风险，因而债务资本可以适当增加。