心理结构分析

第十一章　投资权证产品的心理分析和资金管理

交易情绪控制和资金管理是投资权证产品获利的两大重要利剑，它能够体现操作者的主观能动性和实际应变能力。参与者只有在良好的心态条件和合理的资金配置下，才能在权证产品投资中取得更大的胜利。

一、心理结构分析

具有优良的心理因素、合理的心理结构是投资权证产品必备的素质。炒股是自我灵魂的斗争，一个成功的交易者必须具备特有的心理结构和特殊的思考方式。

(一)真正的成功

股场如战场，参与者既意味着获取市场中超额的利润，又意味着承担巨大的风险。

权证产品投资者取得成功必能重视和克服自我不良的特质与个性，在整个投资活动中发扬“实事求是”的态度和精神。在交易活动期间，“绩效总结”客观地反映市场投资者的一切行为。

投资者心理不健全，就永远不可能成为成功的投资者。在交易时如果存在赌博心理，这种交易者也不能成为胜利者。

(二)权证产品成功投资者交易的心理条件

1.权证投资者应具备下列特质

判断力　　　正直

勇气　　　　忠诚

投入　　　　获胜的决心

自省　　　　自信

荣誉感　　　公正

2.权证投资者应具备下列个性

集中精力　　竞争

耐心　　　　专注

纪律　　　　热情

客观　　　　追求完美

获胜的欲望　敏锐的嗅觉

3.权证投资者必须具有的品质

自尊:自我感觉很好，有能力

乐观:积极向上，永不放弃

自信:具有必胜的信心

弹性:适应不同的环境

毅力:不断学习，对困难从不畏惧

明确:市场分析合理准确

创造力:建立独立的投资理念

赞赏:以观察市场现象为主

清晰:奋斗目标明确

想像力:能大胆预测未来

(三)贪婪、恐惧

某些投资者自以为是高手，以卖到最高价和买进最低价为追求目标，不放过市场中任何获利机会，最后适得其反，反而被套或惨败出局。贪婪的最大危害是使投资者忘掉了市场风险，买进权证产品盼望上涨是正常的现象，但是市场走势不以自我意志为转移。有些投资者一旦遇到市场下跌就变得性情急躁，盲目杀跌割肉，这些行为都属于不正常的表现。

市场中还有一些投资者是“死多头”，时刻盼望股票上涨，天天涨停板仍不满足，情绪过于冲动，造成操作错误不断，不按市场规律办事。庄家在市场中经常玩弄一些欺骗手段，让投资者真假难辨，这使权证投资者该出手时不出手，不该出手时乱出手。

(四)心存侥幸

很多投资者没有真正的技术功底，依靠别人的言行来炒作权证产品，尤其是轻信股评，缺乏自我的主见。权证投资中最大的陷阱是自己的无知，大多数投资者整天沉醉在某些技术指标之中，不能及时更新投资方法和理念，在整个投资过程中存在侥幸心理。权价在顶部，希望其价格不会马上下跌，不愿离场;权价已在底部，希望其仍有最后一跌，不敢入场。他们总是把希望寄托在“不可能发生”的希望之上，这无异于赌博。

权证市场时刻充满风险，不少投资者在“富人效应”的感染下，天真地以为权证市场满地是黄金;另外有些投资者轻信谣言，偏信指标。

二、资金管理

在投资权证产品中，投资者的一切行为都是为获利而来。资金是这个市场的出发点和归宿点，但它不应是参与者追求的惟一目标。资金是权证产品市场中涨跌的总动力，这就使资金管理在权证市场中显得更加突出和重要。资金管理的方法主要有以下几种:

(一)等额投资法

等额投资法是指在投资同种权证品种过程之中，不管价格如何波动，投资者都在有效期内定期投入同样数额的资金，直到满意卖出为止。这个方法具有以下特征:

(1)牛熊都赚。投资者以长线投资为主，不管在熊市、牛市和平衡市中都能够赚钱。一旦熊市拖得时间越长，在低位购买权证的数量就越多，获利的数量就越多。即使在循环上涨的牛市中，投资者赚钱更成为必然。

(2)分批买入。相比一次性购买权证产品而言，这个方法强调的是长期分批买进。它需要投资者更加细致、彻底地检查自己的投资计划，检查股票的投资组合与目标，同时能够了解权价波动的特点。

(二)没有信号卖出法

这种方法的具体操作带有很大的随意性，对于在什么时间、什么价位卖出并没有明确的信号和指示。卖点完全凭借操作者的主观判断，如果面临权证产品行权时权证失去价值，对投资者的整体损失将十分惨重。

使用此方法的成功者通常是权证产品市场中的高手，对于普通投资者不轻易尝试，否则后果严重。

(三)逐次平均买进摊平法

这种方法是整块资金分为若干小块，每次将其中的一部分资金买进一个权证产品。使用这种方法，行情演变的不同情况对赢利状况将有如下结果:

(1)用整块资金的小块买进权证产品后行情向多头发展，操作者可逢高减磅而获利。

(2)第一次买进以后市场下跌，可等待一定时间后待权价止跌企稳时，再用相同的小块资金买进。如果行情上涨到第一次购买的价位，至少可以在第二次买进过程中获利。

(3)如果第二次买入再次出现错误，权价继续下跌，操作者可以再次使用相同的小块资金买入。如果行情上涨到第二次买进的价位，则整体不亏;如果权价超过此价位，整体就会赢利。

(四)加倍买进摊平法

这种方法是将整块资金分为7个等份，分3次买进，第一次使用的资金是1/7，如果权价下跌，在适当的时候再投入2/7的资金买进;如果行情仍然下跌，再逢低投入4/7的资金。

采用这种方法，如果第一次买入后权价上涨，或者行情在第二次买入后回升到第一次买入价，或者行情在第二次买进后回升到第二次的价格，操作者都能获利。

(五)向上金字塔法

操作者将资金分为几个部分，第一次看准行情后投入资金的1/2买入权证，买进的权价上涨，再用1/4的资金买入第二批权证产品;若行情再次上涨，再用1/8的资金买入第三批权证产品。如此依次类推进行下去，逐次投入的资金分别为总资金的1/2、1/4、1/8、1/16……操作结果有两种可能:①权价持续上涨，投资者持续买进，直到全部资金用完，这是最理想的结果;②假设在第N次买入后权价下跌，在权价下跌10%左右全部卖出。

(六)倒转金字塔法

投资者将资金分批使用，第一次买入以后权价上涨，投资者可根据实际情况买入;权价再升，再次买入，越升越买，每次加注的资金可以相等，也可以规模越来越大。例如，操作者第一次买进10000元，第二次为15000元，第三次为25000元，第四次为50000元，依次类推构成一个倒转金字塔。需要说明的是，这是一种非常冒险的方法。

(七)反射金字塔法

反射金字塔法是买入时按照向上的金字塔进行，买入资金越来越少，而卖出时按照倒转金字塔法，卖出权证数量越来越多。例如，在买进的时候，买进权证的数量依次为10万份、5万份、3万份、1万份，等待权价上涨到一定程度时不等回调就逐渐卖出，卖出的数量1万份、3万份、5万份、10万份，逐次卖出股票的数量呈现反射金字塔形状。