历经10余年的探索，关于投资基金应该以“信托”定位，现在业界似乎已达成共识。5年前在行政性法规《证券投资基金管理暂行办法》中，有关证券投资基金的定义谈到“集合投资”，而回避了“信托投资”，包括在基金设立的重要法律文件《基金信托契约》中，忽略了“信托”二字，可能是由于作为《证券投资基金法》母法的《信托法》在当时尚未出台之故。现在《信托法》已经出台，《证券投资基金法》不仅没有必要回避“信托”二字，相反，应该强调基金管理中的信托精神。我认为，法律不应该既无定义又无分类，而应该尽可能精确和严谨。《证券投资基金法》作为证券投资基金行业基本法，应该对证券投资基金做出明确界定，而不应回避这个基本问题。
对法律调整对象界定之后，接着就是科学分类。就投资基金形式而言，公司型基金和契约型基金各有优劣，目前国内外基金业对此并无定论，采取何种形式应该由基金发起人自主选择。我国曾经有过公司型基金的实践，如淄博基金。1997年《证券投资基金管理暂行办法》出台之后，我国国内证券投资基金都采取了契约型基金形式，近年来的开放式契约型基金实际上是单位信托基金，而美国流行的是开放式公司型基金。
我主张，应根据基金的“组织形式”、“交易方式”和“投资对象”依次进行科学分类。从组织形式上看，有公司型基金和契约型基金；依据基金证券交易方式，有封闭式基金和开放式基金；依据投资对象，有股票基金、债券基金等多种形式。考虑到立法应该具有超前性，应允许我国证券投资基金投资于上市公司普通股票、公司债券、国债、可转股债券、股票指数期货、认股权证等金融工具。这些金融工具在我国金融市场中有的已有较大规模，有的已经存在但规模尚待发展，有的不久将会出现，这为证券投资基金套利和避险提供了广阔的选择空间。另外，基金法草案应明确基金管理公司业务范围。
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