国内金融市场与国际金融市场区别

第一节　国际金融市场概述

一、国际金融市场的概念

国际金融市场(International Financial Market)，是指资金在国际间流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。金融市场是资金融通的场所及其关系的总和，世界金融市场由各国国内的金融市场，各国对外金融市场和境外金融市场等三部分组成。如果金融市场上的资金融通发生在本国居民之间，则为国内金融市场。如果资金融通超越了国界，至少有一方涉及非居民，即为国际金融市场。所以国际金融市场就是国际上居民与非居民之间，或者非居民与非居民之间进行金融活动的场所及其关系的总和。

国际金融市场又有广义和狭义之分，广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务活动的场所。它包含国际货币金融领域内各种金融商品的交易，如资金借贷市场、证券市场、外汇市场、黄金市场以及金融衍生产品市场等。这几类市场不是截然分开的，而是相互联系。例如国际间长短期资金的借贷，往往离不开外汇的买卖;黄金的买卖也离不开外汇的买卖。狭义的国际金融市场，是指在国际间经营借贷资本即进行国际资金借贷活动的市场，包含货币市场和资本市场两部分。

国际资金的借贷和融通，一般是通过国际商业银行或国际证券投资机构等金融机构完成的，所以这些金融机构集中的大城市便是国际金融中心，国际金融市场有时也指这些金融中心。从一般意义上来说，每个国家都参与国际金融业务，都是国际金融市场的有机组成部分。国际金融中心的形成也必须具备一些条件，例如稳定的政局、较为自由的外汇制度、完善的信用制度、发达的银行体系、高素质的专业人才、稳定的货币制度、作为国际支付手段的货币，以及优越的地理位置等等。

二、国际金融市场的类型

国际金融市场是一个全方位、多层次的资金融通市场，从而可以满足不同交易主体的需求。根据不同的标准可以把国际金融市场分为不同的种类。

(一)根据资金融通的期限划分

根据资金融通的期限可将国际金融市场分为国际货币市场和国际资本市场。国际货币市场是指经营期限在1年或1年以内的国际短期资金借贷市场。国际资本市场是指期限在1年以上的国际中长期资金融通市场。

(二)根据市场交易对象划分

根据市场交易的对象可将国际金融市场分为国际资金借贷市场、国际证券市场、外汇市场、黄金市场以及国际金融衍生工具市场。在国际资金借贷市场上，资金的融通直接通过货币的借贷进行，一般以银行为中介。而在国际证券市场上则是通过国际间有价证券的发行和买卖来融通资金。外汇市场是经营外汇买卖的交易场所，我们已在第四章做了介绍，在此不再赘述。黄金市场是国际金融市场的特殊组成部分，交易的对象是贵金属——黄金或以黄金为标的的金融衍生产品。

知识窗:直接融资和间接融资

按照资金融通的方式可分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金需求者通过向资金供给者发行股票、债券等有价证券，直接从供给者那里融通到所需资金的方式。间接融资则是银行等金融机构作为中介，通过吸收资金供给者的盈余资金，再间接贷放给资金的需求者。

(三)根据金融活动所涉及的货币和是否受市场所在国金融当局管制划分

根据金融活动所涉及的货币和是否受市场所在国金融当局的制度可将国际金融市场分为传统的国际金融市场和新型的国际金融市场。传统的国际金融市场，是指从事市场所在国货币的国际借贷，并受所在国政府政策与法令管辖的金融市场。这种类型的国际金融市场实际上是国内金融市场的对外延伸，其发展一般经过三个阶段:随着国内生产的发展和贸易的扩大，最先在某一城市或地区形成区域性金融中心;然后逐步扩大成为全国性的金融中心;在生产、贸易、资本流动国际化的影响下，最终发展成为国际性的金融中心。纽约、伦敦、东京、法兰克福等都属于此类国际金融市场。

新型的国际金融市场的经营对象则是除市场所在国货币以外的主要国际结算货币，其金融活动基本不受任何国家金融当局的控制，主要是指欧洲货币市场。

三、国际金融市场的作用

(一)积极作用

在现代市场经济条件下金融业发挥的作用空前提高，国际金融市场也在世界经济的发展中起到了巨大的积极作用，具体表现在:

1.对世界范围内的国际收支起着调节作用

存在国际收支顺差的国家将外汇资金盈余投放于国际金融市场，而国际收支逆差的国家则利用国际金融市场贷款的资金来弥补超额的支出。利用国际金融市场调节国际收支最为典型的例子就是石油美元的循环(Recycling of the Petro-Dollars)。石油输出国将通过出口石油积累的大量经常账户收支盈余资金，即石油美元，投放到国际金融市场，平衡了国际收支顺差;而这些石油美元通过国际信贷返回石油输入国，从而弥补了这些国家由于进口石油造成的国际收支逆差。

2.促进了世界经济的发展

其一，国际金融市场为各国的对外贸易提供融资便利，极大地促进了国际贸易的规模和发展速度。其二，为资本短缺国家利用外资扩大生产规模提供了便利。国际金融市场通过汇集资金、提供贷款和进行证券交易，把大量闲置的货币资本转化为现实的职能资本。各国利用国际金融市场筹集资金，扩大了本国的社会资本总额，从而可以增加投资和扩大生产规模。通过国际金融市场，资金实现了在全球范围内的配置，提高了使用效率，促进了各国经济的发展。

3.促进了世界经济国际化的进程

二战后，资本主义经济进一步国际化。其中主要表现之一是跨国垄断组织的出现与发展，跨国公司、跨国银行与国际金融市场的发展相互促进，国际金融市场不仅是跨国机构获取外部资金的重要来源，同时也为其提供了资金调拨，存放闲置资金的场所。战后生产国际化的发展，是金融市场国际化的基础，而国际金融市场的发展又进一步促进了生产国际化和经济国际化的发展。

(二)消极作用

凡事都有两面性，国际金融市场对世界经济发展的消极作用也越来越引起国际社会的关注和忧虑。主要表现在:为国际投机活动提供了便利，金融产品价格波动剧烈，虚拟经济过度膨胀，给各国金融市场、各国经济乃至全球经济造成了较大的威胁。尤其是那些自身金融市场发展不是非常完善的国家，对于各种风险冲击的抵御能力较弱，成为国际游资冲击，从中获取暴利的目标。大量资本在国际间流动，不利于有关国家执行货币政策，造成外汇市场的不稳定;同时也加剧了世界性的通货膨胀。

实践证明，局部乃至全球性的金融危机对世界经济的发展造成了非常不利的影响。因此，各国在追求金融自由化，充分利用国际金融市场的同时，也应重视对国际金融市场的管理，保持国际金融市场稳定性，真正做到趋利避害。