人民币的国际价值

名词解释：　汇率(Exchange Rate)，又称汇价，即一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，就是一种货币用另一种货币表示的价格。

发布机构：　中国国家外汇管理局、各商业银行会公布各自外汇牌价。

发布网站：　http：//www.safe.gov.cn。

发布频率：　每天发布。外汇交易汇率会随时变动。

　　汇率有许多种标价方法，在不同的标价方式下，汇率的上升和下降代表着不同的含义。世界上大多数国家采取直接标价法(Direct Quotation)，又称价格标价法或应付标价法，指将一定单位(1个或100、10 000个单位)的外国货币表示为一定数额的本国货币，即用外国货币来表示本国货币的价格。在这种情况下，汇率升高，就说明外币升值，本币贬值，通俗说就是外币“更值钱”本币“不值钱”了；反之，汇率降低就说明外币贬值。

　　间接标价法(Indirect Quotation)又称数量标价法或应收标价法，是用本国货币表示一定单位数额的外国货币的价格。这时，如果汇率升高，说明本国货币可以兑换更多的国外货币，就是说本币升值，外币贬值；反之汇率下跌，表示本币贬值，外币升值。

　　我国采取直接标价法，美国和英国使用间接标价法。但是要注意，在美国，美元与英镑之间的汇率仍然是直接标价法。

　　了解了汇率的标价方法，我们就可以看懂外汇管理局每天公布的汇率情况了。如果是在银行买卖外汇，则需要了解银行关于外汇汇率的一些特殊地方。银行汇率分为买入价和卖出价。银行从同业或客户手中买入外汇的价格叫做买入价，向同业或客户卖出外汇的价格叫做卖出价，买入价和卖出价之间的差额是银行的收益，因此，买入价总是低于卖出价的，这个差额一般为1‰~5‰。外汇市场上通常将0.000 1叫做“1点”，因此收益也常用“多少个点”来表示。

　　外汇市场上的外汇牌价通常都是双向报价，同时报出买入价和卖出价。我们只需记住银行肯定是“高卖低买”的，就可以区分买入价与卖出价了。

　　汇率之所以重要，是因为它将同一种商品的国内价格与国外价格联系起来。在开放经济情况下，只要进行国际间的贸易和投资，就会涉及汇率。外汇市场是世界上最大的市场，平均日交易额超过1万亿美元。而且汇率会很直接地影响到国内经济运行，所以不仅仅是金融投资者、进出口商要注意汇率，国家宏观管理部门同样高度注意汇率变化。

　　道理非常简单。在两国国内商品价格保持不变的情况下，外币升值，本币贬值，外国产品在国内的价格就上升，会减少需求；而本国出口的商品价格就下降，则增加本国商品在国外的竞争力，从而促进本国的出口，减少进口。而出口增加就可以带动国内产值上升，增加本国财富，这就是为什么出口能够拉动经济。

　　现在，我们也就可以理解为什么美国等国家一直对人民币施压，希望人民币升值。因为人民币升值就相当于外国货币贬值，促进外国对中国的出口，减少进口中国产品，从而缩减两国间的贸易逆差，带动本国产出增加。

　　但是，如果汇率短期内大幅升值，带来的后果是非常严重的。出口锐减会导致国内工厂关闭、工人失业，如果大面积发生这种情况，对国民经济的打击是致命的。这也是为什么我国政府一再强调人民币汇率要保持稳定，适度升值的原因。

　　从2005年7月21日开始，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。

　　因此，我们有必要了解纸币本位下影响汇率的因素。首先，我们应当了解，从根本上来讲，对外汇的需求和供给相互作用才形成了汇率价格。然后，通货膨胀是影响汇率变动的非常重要的因素。一国物价水平上升，会导致出口商品在国际市场的竞争力削弱，因此会减少出口，从而削减外汇收入，造成外汇价值上升，本国货币贬值。另外，通货膨胀会使实际利率降低，资金会流向利率更高的地方，从而减少对本币的需求，这也会造成本币贬值。因此，当CPI高涨的时候，外汇投资者一定要提高注意力了。

　　其次，国家之间的利率差异也会影响汇率，因为资本总是趋利的，会从利率较低的一方流动到较高的一方，需求会发生变动，因此央行加息、减息的消息非常值得注意。

　　再次，预期一种货币会升值还是贬值也非常重要，因为当市场预期形成的时候，往往会实际影响这种货币的需求。我们也可以理解，当前人民币升值预期强烈，这种预期就极有可能成为现实。

　　最后，无论是固定汇率制还是浮动汇率制，央行都会主动或者被动地出手干预外汇市场，虽然不一定能从根本上改变汇率，但是短期内，央行的干预往往十分见效。

　　综合以上影响因素，人民币汇率形成机制改革应当采取渐进模式。我们也应当逐渐找到市场定价的机制，在寻找这个机制的过程中，市场也会出现有效和非理性等情况，如果人民币汇率形成机制改革速度过快，就有可能造成大幅波动，对实体经济产生影响。

　　比如，每年人民币升值3%，连续升值5~10年，其间可以根据国内通货膨胀水平、币值等进行调整。首先汇率扭曲肯定会有所缓解；持续升值的压力也会为国内要素价格改革、经济结构调整带来动力，使得国内经济更加健康；对于中小企业来讲，如果它预期人民币升值3%，它需要根据自身情况做出继续经营、离开市场等不同判断，其影响就会比较稳定和渐进。

　　如果人民币采取渐进升值方式，会给出口企业、市场形成稳定预期，一方面能够帮助出口企业来判断是继续经营出口，还是调整份额、方向，或者采取其他措施；另外一方面，人民币升值本身并不能解决外贸顺差、经济结构不平衡等问题，但人民币升值会增加国内经济结构调整的压力，甚至有可能成为国内经济结构调整的动力，从这个角度上来讲，人民币升值还是有其必要性的。