公司与股东的内在利益关系

二、公司与股东的内在利益关系

以公司制为主要形式的现代公司制度，是经过市场经济上百年的筛选和塑造，逐步形成、发展和完善起来的。它一方面可以体现公有制的利益要求；另一方面又可以适应市场经济的运行要求。因此，建立现代公司制度，是为今后我国国有公司在市场经济条件下的长期、稳定、健康、快速的发展提供根本性的制度保证，是实现公有制与市场经济结合的基本形式，符合国有公司的现实要求和长远发展要求。

建立现代公司制度是发展社会化大生产和市场经济的必然要求，我们所要建立的现代公司制度，就是在社会主义市场经济条件下，根据现代公司固有的性质和要求，按照世界通行的国际惯例和标准，来塑造适应社会主义市场经济发展要求的，能自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争的主体。现代公司制度的特征是产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学。在这里我们重点分析以公司制为主要形式的现代公司的内部利益关系。

（一）现代公司的内部利益关系协调与制衡

公司管理结构是现代公司制度的核心，现代公司区别传统公司的根本点，在于所有权和经营权的分离。公司管理结构的全部内容，是指在契约制度的基础上，通过各种机制，既充分调动各种公司内部利益主体的积极性，又对各种内部利益主体形成有效的约束，即形成相互制衡，保证各种利益主体自身的应有利益与权利，从而实现公司决策的科学化与最优化。因此，公司管理结构是一个复杂的制度体系。一般来讲，公司管理结构主要包括下述内容。

1.法人治理结构

法人治理结构主要是界定股东与公司经理层的相互关系。法人治理结构的核心是契约制，其内容包括三个方面，首先是经济契约，即在股东与公司经理层之间形成责任权利内在统一的相关关系。人对利益和权利的追求是无限的，靠什么约束？只能靠责任来约束。其次是道德契约，指股东与公司经理层之间的经济契约贯彻到股东与公司经理层的道德规范中，其主要内容是指在没有任何外在监督的条件下，双方都不会索取不该归自己的利益和权利。最后是环境契约，指经济契约贯彻到股东与公司经理层的整个社会环境中，即股东与公司经理层不应在外部交往中索取不属于自己的利益。

2.委托经营结构

作为委托人的股东将财产授予代理人经营，由于委托人和代理人的目标函数不一致，以及不对称信息的因素，代理人就可能利用自己的信息优势，采取机会主义行为来谋求自身利益，而损害委托人利益。因此，尽管所有权与经营权的分离可以产生代理收益（分工效果和规模效果），但委托人为使其效用最大化而通过合约监控代理人的行为，而产生的代理成本也是必然发生的。只要存在委托经营关系，就会产生利益冲突，如果这种冲突不可能通过完备的契约得到解决，则公司管理结构问题必然在公司中产生。公司管理之所以成为必要，关键在于公司中存在的两个问题：一是代理问题；二是不完备合约（契约）。

（二）公司伦理与股东利益相互影响

公司伦理的目的就是要适应公司内外部环境变化的要求，公正、合理地处理好各利益相关者之间的复杂关系，使权利责任关系在各个利益相关者之间重新进行合理分配，推动公司健康成长，而决不是削弱股东的权利，减少股东的收益。

1.公司伦理维护股东的合理利益

（1）从根本上讲，股东的利益与公司利益是一致的，只有公司兴旺发达才能给股东带来更多的利益。股东建立公司的最原始动机之一就是追求尽可能多的利益，也正是这种对利益的追求，决定了公司是一个营利性组织，而非社会公共福利机构，从而客观上推动了公司的成长壮大，为社会积累财富，推动了经济的发展和社会的进步。

（2）公司本质上是利益相关者缔结的一组合约，有股东投入的物质资产，也有职工投入的人力资产以及债权形成的资产等。按照谁贡献谁受益的原则，这些产权主体都有权参与公司“剩余”分配。这就意味着股东并不是公司获利过程中起支配作用的唯一主体，任何公司的获利过程都是在与内外部环境交换物质和信息的基础之上，在各利益相关者的共同参与下实现的。

（3）公司经营环境的巨大变化，特别是信息社会的到来，客观上也要求公司必须突破原来服务于股东单方面利益的狭隘局限，建立起体现各利益相关者利益的合理的公司经营思想。这是因为以下四个方面的原因。

第一，资本的相对充足，相对地降低了股东在公司中的地位。正如美国金融界新秩序的建筑师米歇尔·米尔肯所说：“在工业社会，资本是一种稀有资源，但在当今的信息社会中资本却十分充足。”

第二，资本的可替代性，事实上也弱化了股东在公司中的地位。在财富的生产过程中，资本本身的地位趋向削弱，知识的地位稳步上升。

第三，公司的目标并不在于使用资本，而在于谋利，故能影响利润的才是关键性的因素。今天，大多数产品的真正价值取决于产品的知识含量，价值是全体努力的结果，而非某个人努力的结果。

第四，新的经济正以加速度向前发展，公司必须在它的竞争对手把它挤垮或模仿它的产品之前，以更快的速度把他的新产品投入市场。最后，公司伦理也保护股东切身利益的需要。信息革命扩大了金融和经营之间的鸿沟，使得金融资本相对集中而经营权力却大量分散，出现践踏股东权利的迹象。

2.股东道德对公司伦理具有举足轻重的影响

（1）股东特别是管理型股东对于公司目标、公司宗旨、公司发展战略的形成具有重要影响，其经营理念、行为模式将会极大地影响公司的经营行为。（2）股东特别是管理股东是公司文化的倡导者和表率。自日本首次引入公司文化导致公司成功以来，公司文化已成为促进公司发展的巨大动力和手段。公司文化建设是否成功虽然取决于很多因素，但最重要的还在于股东。他们把公司的价值观和信念传输给员工并首先做出表率，从而产生巨大的带动效应。

由于公司文化的核心就是公司伦理，所以公司股东也是公司伦理的倡导者和表率。日本松下电器的创始人松下幸之助自己认为担负了经营公司的社会责任，他明确提出日本松下电器的目标是促进整个公司的成长及增进社会福利，与此同时还要进一步致力于世界文化的发展。正是在松下幸之助的倡导和示范下，松下电器由一个手工作坊发展为世界一流的著名公司。