公司债券的转让

四、公司债券的转让、偿还与转换

(一)公司债券的转让

公司债券作为一种有价证券，可以自由转让，转让价格不受发行价格、票面金额，利率等其他方面特别限制，由转让人和受让人自行约定。公司债券的转让，有利于投资者获得资金的流动性，及时转移投资风险。公司债券的可转让性可以增加投资者的选择机会，有利于吸引投资者，保证成功发行。而且，公司债券在证券市场上公开交易，可以丰富证券市场交易的种类。

公司债券的转让可以从不同角度作不同的分类。以是否取得对价为标准，公司债券的转让分为有偿转让和无偿转让。前者主要指证券的交易和买卖，而后者则因赠与、继承而发生;以转让价格形成机制不同，则分为协议转让和竞价转让;以转让的具体交易场所不同，可以分为场内交易和场外交易。一般情况下场内交易为竞价交易，而场外交易多为协议交易。但是，依法公开发行的公司债券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他证券交易场所转让。

伴随着公司债券的转让，公司债券所表彰的财产权利也随之转让。公司债券转让之后，出让人基于持有公司债券而对发行公司享有的请求到期还本付息的权利也随之转让，不再是公司的债权人，而受让人成为公司的债权人。公司债券转让一般无须通知作为债务人的发行公司即可生效。

公司债券在证券交易所上市交易的应当严格遵循法律规定，并按照证券交易所的交易规则转让。债券的转让方式因债券形式不同而异。

(二)公司债券的偿还

公司债券的偿还是指发行公司按照事先约定的时间、利率、方式等条件，将公司债券的本息交付给公司债券持有人的行为。发行公司偿还债券，公司债券持有人就可以实现投资收益。而从法律意义上讲，公司债券的偿还意味着由发行公司债券而引起的法律关系消灭。

正常情况下，公司债券应到期偿还。但特殊情况下，也应当允许有条件地提前偿还。公司债券偿还方式包括一次全部偿还和分批分期偿还。

(三)公司债券的转换

公司债券的转换仅针对可转换公司债券。转换是以可转换公司债券持有人的自由判断为基础，在发行时已经确定的转换请求期内，通过对可转换公司债券行使转换请求权而得到实现。转换产生的法律后果是可转换公司债券的发行公司和债券持有人之间的债权债务关系消灭。随着转换权的行使，可转换公司债券持有人的身份发生了变化，由原发行公司的债权人转换为发行公司的股东。而对发行公司而言，因可转换公司债券所代表的债权转换为发行公司的股份，公司还本付息的义务得到免除，负债减少，而股份数目以及实收资本相应地增加。

公司债券的转换权是一种形成权。转换的请求在送达约定的交付场所时即生效。发行可转换公司债券的公司应当按照其转换办法向债券持有人换发股票，否则，即构成违约。