项目融资的参与者

6.4.2　项目融资的参与者

1.项目公司

项目公司是指直接参与项目投资和项目管理，直接承担项目债务和项目风险的法律实体。可以由一个投资者为拟建的项目专门成立一个单一的项目公司，也可以由若干个投资者通过各种方式成立一个专门的项目公司，负责项目的筹资、管理、运营等方面的业务。

2.项目投资者

项目投资者是实际的借款人。它可以是一家公司，也可以是若干家公司；可以是私人投资者，也可以是政府机构或两者的混合体。项目的资本金由项目投资者出资，在有限追索的融资结构中，项目投资者不但提供一部分资本金，拥有项目公司的全部股权或部分股权，还需要以直接担保或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。

3.项目贷款银行

项目贷款银行是项目债务资金的提供者。贷款银行可以是国际金融机构、政府出口信贷机构，也可以是商业银行或租赁公司、财务公司、保险公司等非银行金融机构。可以由独家银行提供贷款，也可以组成国际银团提供贷款。在项目融资中，如果项目规模、项目风险都比较大，往往采用银团贷款的方式提供项目所需的债务资金。

4.与项目有利益关系的第三方

项目融资以项目本身产生的收益作为还贷的来源，并以项目资产和未来现金流量作抵押担保，所以要求有完善的信用保证结构，要把与项目有利益关系的第三方捆绑在一起，为项目承担风险。一般来讲，参与项目融资的第三方包括项目产品或服务的使用者（项目使用方）、项目所需设备、能源和原材料的供应者、承建项目的工程承包公司等。

5.项目融资顾问

融资顾问在项目融资中扮演着一个极为重要的角色。融资顾问要能够准确地了解项目投资者的目标和具体要求，熟悉项目所在国的政治、经济和法律环境，对项目本身及所在行业的技术发展趋势、投资成本和产品成本有清楚的认识，掌握当前国内外资本市场的变化动向和各种新的融资手段，与主要金融机构有接触、并保持良好的关系，具备丰富的谈判经验和技巧。在项目融资的谈判过程中，要求融资顾问周旋于各个有关利益主体之间，通过对融资方案的反复设计、修正、分析比较和谈判，最后形成一个既能最大限度保证项目投资者的利益，又能为贷款银行所接受的融资方案。从国内外的实践来看，项目融资顾问分为两类：一类是只担任项目投资者或项目公司的顾问，为其设计融资方案，并取得贷款，自己不参加最终的贷款银团；另一类是在担任融资顾问的同时，也参与贷款，作为贷款银团的成员和经理人。

另外，参与项目融资的还有有关政府机构、法律和税务顾问等。

在分析了项目资金来源与融资方案后，结合项目总投资的估算，编制项目总投资使用计划与资金筹措表，见表6-3。

表6-3　项目总投资使用计划与资金筹措表（单位：万元，万美元）

续表

注：1.本表按新增投资范畴编制。

2.本表建设期利息一般可包括其他融资费用。

3.对既有法人项目，项目资本金中可包括新增资金和既有法人货币资金与资产变现或资产经营权变

现的资金，可分别列出或加以文字说明。