流通中的货币存款准备金率

三、存款创造与货币供给

1．货币供给的几个概念

根据货币的流动性的强弱，货币可分为狭义货币和广义货币。

（1）狭义货币（M1）。

M1＝现金（硬币＋纸币）＋支票存款＋旅行支票

（2）广义货币（M2、M3）。

M2＝M1＋商业银行的定期存款

M3＝M2＋各金融机构发行的大额定期再回购合同票据

除M1、M2、M3以外，西方经济学家认为还有“近似货币”。

L＝M3＋储备银行承兑票据、商业票据、美国政府发行的储蓄公债、短期国库券、美国居民持有的欧洲美元定期存款。

2．法定准备金率

存款准备金是经常保留的供支付存款提取用的一定金额。准备金与活期存款之间的比率称为储备—活期存款比率。在现代银行制度中，这种比率是由政府（具体由中央银行代表）规定的。这一比率称为法定准备金率，可用r_d（Legel Reserve Ratio）表示，商业银行的储备—活期存款比率主要是由法定准备金率决定的，按法定准备金率提留的准备金是法定准备金（Reserve Requirement）。由于商业银行保留存款准备金得不到利息收入，因而商业银行不愿意保存过多的超额准备金（即超过法定准备金要求的准备金，可用ER表示（Excess Reserve）），超额准备金与存款的比率即为超额准备金率（可用r_e来表示），用公式来表示，就是：

3．基础货币

基础货币，又称高能货币（High Powered Money），是指流通中的通货与银行体系的储备之总和。银行储备由两个部分构成：一部分是银行体系的法定存款储备金，属于法定储备，保存在中央银行，没有利息；另一部分是银行的超额准备金，属于超额储备，它保存在商业银行的金库中，是银行的库存现金。如果用H表示基础货币，R_d表示法定准备金，R_e表示超额准备金，则有H＝C＋R_d＋R_e。

基础货币是货币供给的基础，是一国的银根。它是商业银行借以扩张货币供给的基础，即基础货币的变化，将会引起货币供给成倍地变化。

4．商业银行的货币创造

假定：第一，法定准备金率为20%；第二，银行不保留超额准备金；第三，没有现金从银行体系中流失出去，即通货比率R_C＝0。

再假定银行客户会将其一切货币收入以活期存款形式存入银行。在这种情况下，中央银行购买增发的100万美元基础货币为甲企业所持有。甲企业将100万美元存入自己有账户的A银行，A银行按20%的法定准备金率保留20万美元作为准备金存入中央银行，其余80万美元全部贷给企业乙。企业乙得到这笔从A银行开来的支票存款后留下16万美元作为准备金存入中央银行，然后再贷放出64万美元贷给企业丙……商业银行的创造存款过程可概括为：

银行吸收的存款总额

＝100＋100（1－20%）＋100（1－20%）²＋…＋100（1－20%）ⁿ

＝100［1＋（1－20%）＋（1－20%）²＋（1－20%）³＋…＋（1－20%）ⁿ］

＝100×1／［1－（1－20%）］＝500（万美元）

这样，增发100万美元基础货币创造500万美元的货币供给量。

值得注意的是，货币乘数是一把“双刃剑”，若中央银行通过出售债券收缩银根时，在法定准备金的要求下，银行存款将发生多倍收缩，即银行存款的多倍扩张的连锁反应也会发生相反的作用。

5．货币乘数

货币乘数（Money Multiplier），又称货币创造乘数（Money Creation Multiplier）。从上例分析商业银行创造存款的过程可以发现，商业银行在存贷活动中具有创造存款的能力，而且其创造存款的能力同法定存款准备金率互为倒数。

货币乘数＝1／法定存款准备金率

货币总额＝原始存款×货币乘数