新创企业的融资及资金运用

第二节　新创企业的融资及资金运用

被誉为“新创教父”的柳传志曾说过：“新创会先考虑筹资，然后找人、物流、货源、市场营销。筹钱是第一位需要突破的，但是，要同步考虑哪些先做、哪些试探着做。”资金是企业运营的血液；没有资金，新创企业及新创管理团队就无法生存。新创企业往往在新创前需要自行筹集到一笔新创资金来满足新创的全部资金需求，为了使新创企业取得成功，新创企业必须解决新创企业的筹资问题。

一、新创企业融资概述

（一）新创企业融资的概念

新创企业融资是指企业在新创初期，通过科学的预测和决策，采用一定的融资方式和融资渠道向公司的投资者和债权人筹集资金，运用资金，以保证新创企业正常生产需要、经营管理活动需要的行为。一般来说，新创企业的融资主要是指新创启动资金的筹集。

（二）新创启动资金的运用

新创启动资金是指用来支付场地、办公家具、设备、机械、原材料、商品库存、营业执照、许可证、开业前广告、促销、职工工资、水电费及电话费等的费用。

新创初期的资金主要用于产品的研制和投入生产。由于新创企业初期的技术、市场等不确定性较高，运用资金的风险很大，初创阶段的成功率是最低的，但单项资金需求最少，成功后的获利高，具有“高风险、高收益”的特征。在新创初期，企业处于筹划与组建中，没有产成品，投资风险较高，风险投资家都会避开初创阶段，因此，初创阶段所筹资金是不以盈利为目的的。初创时期，生存是企业的唯一目的，而生存的关键也是新创者的意志和筹资能力。

（三）新创企业融资额的预测

一般来说，新创企业初期的资金基本上是新创启动资金，新创业者必须考虑创建企业究竟需要多少资金。通常情况下，新创业者要根据其新创企业的规模及国家对所创企业最低注册资金的多少确定融资金额。

新创启动资金主要包括两部分：一是固定资产投资，用于新创业者支付场地、办公家具、设备、机械等费用所需的资金；二是流动资产投资，主要是新创业者用来支付原材料、商品库存、营业执照、许可证、开业前广告、促销、职工工资、电费及电话费等资金。

根据新创启动资金包括的项目，新创业者根据下列步骤预测融资金额：

1．列出需购买物品和需办理事项的清单

新创业者根据自己新创企业的情况，将急需购置的物品按照固定资产和流动资产分类，并逐一列出清单。如设备、场地房屋、原材料、办公用桌椅及文具、办理各种注册的费用、电话通信费用、职工工资等。

2．调研所购物品和事项的支付成本

根据列出的所需的物品，到市场上询问和收集各类物品的价格及购买方式，依据市场价格详细地计算出购置物品的成本。

3．选择可享受信用政策的供应商

根据市场报价，采取招标的方式，与供应商谈判，根据供应商提供的信用政策和投标标的评选出最佳供应商。

4．运筹支付计划

在完成前三步的基础上，新创业者根据新创企业资金的情况与预测所需资金的额度准备订货；如果资金不足，就要重新预测资金，调整计划；如果计划很难调整，就要想办法去筹集资金。

（四）新创企业的融资成本

融资成本是指新创业者取得和占用资金的代价。在不计算筹资费、所得税的情况下，从资金使用者来看，它是融资者为获得资本所必须支付的最低价格；从资金所有者来看，它是资金所有者提供资本时要求补偿的最低收益。融资成本是在商品经济条件下，由于资本所有权与使用权相分离而形成的一种财务概念。新创企业融资是企业为实现其目标而进行的筹资活动。企业对筹资结构和资本结构的选择，既受企业目标驱动和规定的影响，又受筹资成本和筹资风险的影响。企业的目标在于实现企业市场价值最大化。在风险一定的条件下，寻找包括融资成本最小化的筹资结构、资本结构的投入成本，是实现企业目标最大化的一个重要方面。

二、新创企业融资的渠道

新创企业与其他企业比较，没有自己的品牌、信誉、市场份额等，通常很难筹资到启动资金。因此，对新创企业来说，一般有以下几种融资渠道。

（一）新创业者自有资金

新创业者自有资金是新创企业资金的主要来源。新创业者自有资金是新创业者本人所有的可用来启动新创企业的资金，具有使用成本低和使用时间长的特点，通常是新创项目启动的全部或者大部分资金。新创业者自有资金不仅仅在于作为新创企业启动资金的一部分，也使其他资金提供者在提供资金时必须考虑新创业者自有资金的投入情况。主要表现在两个方面，一是新创者自有资金可以分散投资者的风险，增加启动资金数量，提供更可靠的资金保障；二是新创者自有资金会使自创者本人有更大的压力和动力去投入自己的全部精力管理企业。同时，新创者自有资金的大量投入也更好地证明了他对新创项目成功的信心。

（二）新创业者父母、亲友的投资或借贷

当新创业者自身资金不足时，最容易想到的就是寻求亲戚、朋友的资金支持。亲戚朋友的资金和自有资金有着相似之处，由于与新创业者的亲密关系，使得新创业者更容易低成本地获得和使用资金。另外，亲戚朋友对新创业者本人和他的新创项目比较熟悉，克服了一般风险投资中信息不对称的情况。因此，在企业新创初期，亲戚朋友是重要的资金来源。特别是零售业和餐饮业，新创业者的很多资金都来自家庭成员及亲戚朋友。

亲戚朋友的借款或者投资也有其弊端。因为投资者和新创业者的特殊关系，投资者往往过多地参与新创企业的管理。许多投资者对新创项目既不熟悉，也缺乏管理经验，但新创业者碍于情面只有让他们参与管理，容易导致企业的管理决策很难执行。如果在管理经营上与新创业者发生矛盾，新创企业的经营就更加困难。另外，企业内亲戚朋友插手过多，会使外部聘用的企业员工产生不公平感和抵触心理，不利于优秀人才才能的发挥和脱颖而出。而且由于亲戚朋友之间的投资缺乏约定权、责、利的正式合同，在企业盈利时易产生利益分配矛盾，所以，亲戚朋友的投资大多数只能作为启动资金在初期使用。因此，对于这一融资方式需注意以下问题：

1．寻支持找对人

对于新创业者来说，因急需资金，会饥不择食，凡是自己认识或熟悉的人，都想向其开口借钱，这样普遍寻求帮助，往往会适得其反。因此，有依据地找对人，才能取得事半功倍的效果。

2．讲信用签合同

对于父母、亲友也要按照市场规律办事，在筹集到资金后要签订借款合同，标明借款事项、金额、还款日期、是否有利息等事项。

3．做正事莫受骗

做好前期市场调研，忌急功近利，抵御虚假广告的加盟或高回报信息的欺骗。

（三）新创业者合伙融资

合伙融资就是几个人创办合伙型企业共同筹集资金。一般情况下，合伙人应选择互相了解、志同道合的同学或朋友。如广东联邦家私集团六个原始股东在我国尚无《公司法》的年代，实行内部股份制，开始了“联邦家私”的创业。董事局主席兼总裁杜择桦领导的团队创造了一系列奇迹：20年稳步发展，一年一个新台阶，从9000元到数亿元的资本积累，成为中国新创者的典范。6位创始人风雨同舟、不离不弃，各自发挥自己的优势为企业奉献，成为业内的一段佳话。

新创业者合伙融资应注意：

1．责任无限连带

每个合伙人对于合伙债务都负有全部清偿的义务，而合伙的债权人也有权向合伙人中的任何一人或数人要求其清偿债务的一部分或全部。

2．各人优势互补

新创合伙人除了制定必要的管理制度外，各合伙人还要利用各自的优势来管理自己的部门，相互配合，可以达到久安的效果。

3．订立合伙协议

新创合伙协议应当依法由全体合伙人协商一致，以书面形式订立，应当遵循自愿、平等、公平、诚实信用原则。合伙协议经全休合伙人签名、盖章才能生效。合伙人依照合伙协议享有权利，承担责任。

（四）新创业者吸收投资筹资

新创业者吸收投资筹资就是新创业者在新创时把现有技术、产品、无形资产等折算成股权的形式，寻求战略投资者控股或参股，扩大注册资本金规模，以解决投资不足、市场不畅通等问题，达到融资的目的。吸收投资的方式包括吸收现金投资和非现金投资。非现金投资就是除现金投资以外的实物投资，如房屋建筑物、机器设备等固定资产投资，原材料、各种工具存货等流动资产投资，土地使用权、专利权与商标等无形资产投资。

（五）政策性融资

政策性融资是指新创业者通过享受国家或地方政府的有关支持新创的政策而得到的无偿援助资金或低成本新创资金。近几年来，国家和各地政府为支持新创，每年都会拿出一部分资金帮助新创业者融资。

当前，中国政府提供的主要企业融资项目有：再就业小额担保贷款、科技型中小企业技术创新基金、中小企业国际市场开拓资金、青年新创贷款以及其他地方性优惠政策等。

1．再就业小额担保贷款

为帮助下岗失业人员自谋职业、自主创业和组织起来就业，对于诚实守信、有劳动能力和就业愿望的下岗失业人员，针对他们在新创过程中缺乏启动资金和信用担保、难以获得银行贷款的实际困难，由政府设立再担保基金，通过再就业担保机构承诺担保，他们可以向银行申请专项再就业小额贷款。该政策从2003年初起陆续在全国推行。其适用对象有：国有企业下岗职工；国有企业失业职工；国有企业关闭破产需安置的人员；享受最低生活保障和失业1年以上的城镇其他失业人员。该类贷款额度一般在2万元左右。

2．科技型中小企业技术创新基金

它是经国务院批准设立，用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金，通过拨款资助、贷款贴息和资本金投入等方式，扶持和引导科技型中小企业的技术创新活动，根据中小企业和项目的不同特点，该创新基金的支持方式主要有：①贷款贴息。对已具有一定水平、规模和效益的创新项目，原则上采取贴息方式支持其使用银行贷款，以扩大生产规模。一般按贷款额年利息的50%～100%给予补贴，贴息总额一般不超过100万元，个别重大项目不超过200万元。②无偿资助。其主要用于中小企业技术创新中产品的研究、开发及中试阶段的必要补助，科研人员携带科技成果创办企业进行成果转化补助，资助额一般不超过100万元。③资本金投入。对少数起点高、具有较广创新内涵、较高创新水平并有后续创新潜力、预计投产后有较大市场、有望形成新兴产业的项目，可以采取资本投入的方式。

3．中小企业国际市场开拓资金

中央财政和地方财政共同安排的专门用于支持中小企业开拓国际市场的专项资金。2000年10月，财政部与外经贸部为鼓励中小企业参与国际市场竞争，提高中小企业参与国际市场竞争的能力，联合制定了《中小企业国际市场开拓资金管理办法（试行）》，明确规定了“中小企业国际市场开拓资金”的性质、使用方向及方式、资金管理等基本原则。2001年6月，两部委又根据此办法的原则，联合制定了《中小企业国际市场开拓资金管理办法实施细则（暂行）》，对这项资金的具体使用条件、申报及审批程序、资金支持内容和比例等具体工作程序作出了明确规定。2001年，“中小企业国际市场开拓资金”的年安排规模是4．5亿元人民币，2002年度已增加到6亿元。3年中，这项中央财政用于支持中小企业开拓国际市场各项活动的政府性基金，已经资助了全国近万家中小企业到国外参展或拓展国际市场。

4．青年新创贷款

2006年4月20日，共青团中央、国家开发银行为扶持青年创办中小企业，联合推出“中国青年新创小额贷款项目”，对全国40岁以下青年初次新创和全国40岁以下青年企业家第二次新创的中小企业提供不超过3年的贷款。青年新创小额贷款每人单笔额度一般在10万元以内，最多不超过100万元；青年创办的中小企业贷款单户额度一般在500万元以下，最多不超过3000万元。对于纳入省、地（市）、县政府信用平台、贷款本息偿还保障的项目，可提供在中国人民银行公布的同期贷款利率基础上向下浮动10%的优惠利率。

5．其他地方性优惠政策

如早在1997年杭州市创办高科技企业孵化基地时，就规定对通过资格审查进驻基地的企业将提供免3年租费的办公场所，并给予一定的新创扶持资金。近年杭州市又提出建设“天堂硅谷”的目标，把发展高科技作为重点工程来抓，与之相配套的措施是杭州市及各区县均建立了“孵化基地”，为有发展前途的高科技人才提供免费的新创园地，并拨出数目相当可观的扶持资金。在全国各地许多地方都有类似的新创优惠和鼓励政策，如上海的张江高科技园区、北京的中关村高科技园区。

（六）农户联保贷款融资

农户联保贷款是指农户为了满足生产、生活等方面的资金需求，自愿组成联保小组，农村信用社对联保小组成员发放的超出农户小额信用贷款范畴并由联保小组成员相互承担连带保证责任的贷款。农户联保贷款实行“个人申请、多户联保、责任连带、按期还款”的管理办法。

（七）信用担保贷款融资

新创企业可通过资产质量高、运营状况好的担保企业或金融机构认可的信用担保机构进行担保，直接向金融机构申请贷款。目前在全国有上千家中小企业信用担保机构为企业贷款提供担保，这无疑为新创者向银行申请贷款提供了便利。

（八）抵（质）押担保贷款融资

证照齐全的房屋产权、机器设备、大件耐用消费品和有价证券以及注册商标、发明专利等无形资产均可作为抵（质）押品，向金融机构申请贷款。用土地流转经营权、商品林权、农房、农业生产用房等作为抵押担保方式为新创企业提供贷款正在探索之中。

（九）特许加盟融资

特许加盟筹资是指特许者将自己所拥有的商标、商号、产品、专利、专有技术、经营模式等以合同的形式授予被特许者使用，被特许者按合同规定，在特许者统一的业务模式下从事经营活动，并向特许经营者支付相应的费用。

（十）商业信用融资

商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。企业可采取赊购商品、预收货款等方式筹集短期资金。商业信用筹资具有容易获得、一般不用提供担保等特点。

（十一）信用卡融资

随着商业银行业务的创新，结算方式日趋电子化，信用卡这种电子货币不但时尚，而且还有56天的免息期。对于从事经营的人来讲，在短期内急需周转资金的时候，通过信用卡取得一定的资金也是可行的。

（十二）天使投资资金

天使投资资金是指那些富有的个人对新创企业进行投资以换取新创企业股权的投资方式。专业的投资机构通常不太愿意投资早期项目，其中有两个重要的原因：一是早期项目风险大，二是早期项目尽管投资额度小，但同样需要专业投资者去做详尽的调查和投资后的参与管理。