企业融资和企业借贷

本章基于我国典型的网络借贷平台——人人贷自2010年成立至2014年3月10日的交易数据，对小微企业的融资瓶颈问题和网络平台的间融延伸作用进行了研究，并通过实证分析检验了网络借贷平台的匹配机制和效率。研究结果表明，网络借贷平台确实可以缓解小微企业的融资困难，是传统银行借款的有益补充，为间融延伸提供了新的途径。小微企业通过网络借贷平台发布借款需求并在一定程度上实现资金的匹配，平台对借贷双方的匹配效率受到小微企业自身信息禀赋和融资需求的影响。基于上述研究，我们提出以下建议：

一、增加借款者的信用信息，完善平台的信用评级制度

P2P网络借贷平台是间融延伸的一个方面。通过网络有效降低了信息不对称的程度和融资成本，在借贷需求的匹配上更具时效性，对“普惠金融”“大众金融”都有重大的意义，也倒逼了银行的改革和创新。通过网络借贷平台，小微企业可以发布自己的融资需求。因此，平台有必要增加借款者的信息，使得借款者的信号质量更加有效地传递，从而被市场识别。平台自身的发展关键在于风险的控制，从上面的研究可以看出，信用等级是识别借款质量的重要变量，因此，平台要完善评级制度，使等级能够更加准确地反映借款者的质量。

二、放松金融管制，明确监管主体

网络借贷平台延伸了小微企业的融资渠道，缓解了小微企业的融资困境，一定程度上解决了小微企业融资瓶颈问题。在网络平台的发展过程中需要放松对其的管制，增加对网络平台的支持力度。同时，网络平台融资涉及数量众多的投资者，他们大都是风险承担和抵御能力较弱的人。因此，网络平台的行为需要纳入监管部门的合理监督，从而保证行业的有序发展。

三、开发西部专项的网络融资平台，缓解地域歧视

开发西部投融资网作为支持西部地区金融发展的专业平台，为中西部企业提供投融资服务的信息平台，协助解决中小企业融资难的问题。从政策层面看，中国互联网金融的深入发展将提高信息对称性，缓解借贷市场中的地域歧视，提高金融市场效率。

【注释】

[1]据中国银行业监督管理委员会2012年报显示，截至2012年，小微企业贷款占全部贷款月的21．95%。