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斯坦福大学学者的金融危机预警指标体系

时间:2022-07-23 百科知识 版权反馈
【摘要】:斯坦福大学学者刘遵义教授的金融危机预警指标体系曾经比较准确地预测了亚洲金融危机的发生,对国内金融预警指标体系的研究也有较大影响,所以我们单列出来做较为详细的介绍。一国在10个方面的不同表现构成了可能发生金融危机的各种征兆。

斯坦福大学学者刘遵义教授的金融危机预警指标体系曾经比较准确地预测了亚洲金融危机的发生,对国内金融预警指标体系的研究也有较大影响,所以我们单列出来做较为详细的介绍。

1995年,在南非共和国首都召开的联合国世界经济预测项目1995年秋季年会上,刘遵义教授做了题为“下一个墨西哥在东亚吗?”的报告。他使用历史的实证比较数量分析方法,以及用综合的模糊评价方法,以墨西哥为参照国家,分析东亚地区发生金融危机的可能性。他选用了衡量一个国家和地区的经济和金融在世界经济和国际金融环境中的状况与地位的10项经济指标:实际汇率、实际GDP增长率、相对通货膨胀率、国际贸易差额、国际收支经常项目差额、顺差或逆差,以及跨国组合投资与外商直接投资比例等。

刘遵义教授认为,一国的金融危机是一种综合现象,最重要的特征是该国本币的突然大幅度贬值(伴以股市大幅下跌),造成这种现象的主要原因是危机前一个时期内该国本币的持续长时间高估。判断某种货币是否处于高估状态,要从世界经济、金融的具体环境出发,讨论和分析这种货币的地位和状况。前述指标是判断这种地位和状况的主要依据。一国在10个方面的不同表现构成了可能发生金融危机的各种征兆。

他以墨西哥为参照国,观察了1985~1995年10年来中国大陆、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、中国台湾和泰国九个东南国家和地区的经济发展和金融情况。若一国指标表现好,记为“√”;较差,记为“×”。若以“一国表现较差的指标个数/总指数个数”作为该国发生金融危机的主观概率,则可知可能重现墨西哥式金融危机的国家是:菲律宾、泰国、印度尼西亚和马来西亚,而中国大陆、中国香港地区、中国台湾地区和新加坡不大可能发生金融危机。

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