本章预警指标体系的提炼

3.2.2　本章预警指标体系的提炼

为了从应计利润模型中全面、准确的提炼关键的盈余管理驱动指标，有必要将各模型综合列示于表3.2（各模型沿用了原本的符号，意义详见3.2.1部分）。

表3.2　各应计利润分离模型比较

续表3.2

依据表3.2对各模型的财务驱动因素进行逐一提炼，可以发现：

在基本Jones模型及其改进模型中主要使用的模型驱动指标是：1/A、ΔREV/A、PPE/A、In Assets/A、Linvest/A，即上期期末总资产的倒数、当期主营业务收入和上期主营业务收入的差额与上期末总资产的比值、当期期末固定资产价值与上期末总资产的比值、当期期末长期投资余额与上期末总资产的比值。

在修正Jones模型及其改进模型中主要使用的模型驱动指标是：1/A、ΔREV/A、ΔREC/A、PPE/A、InAssets/A、Linvest/A，其中ΔREC/A是当期期末应收账款和上期期末应收账款的差额与上期末总资产的比值，其他指标与基本Jones模型及其改进模型所用指标相同。

在调整K－S模型及其改进模型中主要使用的模型驱动指标是：1/A、ΔREV/A、PPE/A、COST/A、Linvest/A，其中COST/A表示当期主营业务成本，其他指标含义与前述模型相同。另外在其原始的时间序列模型中还使用了AR、INV、OCA、EXP、DEP，即扣除税收返还后的应收款项、净销售收入、存货、现金、应收款项和存货以外的其他流动资产、折旧和摊销。

在可操控应计利润模型中主要使用的模型驱动指标是：1/A、ΔREV/A、ΔREC/A，其含义与前述模型相同。

综合上述四类九种横截面盈余管理应计利润模型，可以看到在诸多计量盈余管理幅度问题的模型中，主要使用的指标是1/A、ΔREV/A、PPE/A、In Assets/A、Linvest/A、ΔREC/A、另外在个别模型中还使用了COST/A、AR、INV、OCA、EXP、DEP等指标。

对于这些指标，本章在提炼用作预警指标时作了下述处理：①为了统一和便于统计分析，在提炼预警指标时，将AR、I NV、OCA、EXP、DEP等指标也除以A后再作为预警指标；②由于我国上市公司会计报表没有单独提供折旧和摊销的数据，因此DEP指标被略去；③原调整的K－S模型中，经营费用（EXP）是包括销售成本、扣除折旧后的销售费用和管理费用，由于销售费用中折旧的数额外部使用者很难取得，本书直接采用了销售费用的数额，不考虑其中包含的折旧费用；④为了有效区分使用各预警指标变量的时间点，在各指标变量下方用t和t－1分别表示本期末和上期末。经过上述处理后，提炼出的本章使用的应计利润分离模型指标如表3.3所示。

表3.3　主要应计利润模型驱动指标

①注：由于1/TA_j，t－1的值过小，影响其统计的效果，因此在实际统计时对所有的X1的值放大10 000 000倍，这个做法不改变X1和其他变量的线性关系。

本章的研究财务预警模型指标体系的构建将基于表3.3中所提炼的应计利润分离模型驱动指标。