首家发展中国家的国际资信评级机构的产生与发展

长期以来，发达国家把持国际评级市场，最具权威的是美国三大评级机构——标准普尔、穆迪和惠誉，掌握着“一言灭国”的超级金融信息霸权。

1.国际资信评级机构的不公平性

尽管这三家评级机构被称为国际顶级评级机构，然而多次出现评级的严重错误。第一，在次贷危机中，这些评级机构对垃圾债券做了错误评级，极大误导了国际投资者，推动了次贷危机的爆发和蔓延，造成世界各国尤其是大量购买有毒资产的欧洲和其他国家投资者的损失；第二，历史上，美国三家评级机构多次发生评级错误，如对已经倒闭的有二百年历史的安然公司曾经做出错误的优质评级，以后虽然做了迟到的分析，但是已经给投资者造成极大损失；第三，由于美国对评级系统的垄断，导致欧盟国家处于不利的经济地位。由于频繁对欧洲各国资信的降级评级，造成欧洲国家经济金融的巨大损失。为此，国际投资者对三大评级机构的信誉产生质疑，欧盟多次提出要向三大评级机构提出投诉，并试图建立自己的受某种公共监管的评级机构，以摆脱美国对国际评级市场的控制，但是始终未取得进展。

2.中国资信评级机构的出现与影响

在极其不对称的全球评级机构格局下，中国作为发展中国家的评级机构——大公国际资信评级机构脱颖而出。2010年7月11日，大公国际在北京发布了《2010年国家信用风险报告》和首批50个典型国家的信用等级。大公国际评级的50个国家分布于全球各大洲，50个国家的GDP占到全球经济总量的90%。在主要国家评级中，中国信用等级本币AA+、外币AAA，美国本币AA、外币AA，德国本币AA+、外币AA+，日本本币AA-、外币AA。

大公国际对美国、英国、法国、西班牙、希腊、冰岛等18个国家的评级，均低于三大国际评级机构的信用等级。因为“这些国家的财政风险已经成为该国国内最大的系统性风险来源”。而对中国、俄罗斯、巴西、印度等9个国家的信用评级，大公国际给予了高于三大国际评级巨头所给出的评级。理由是“这些国家经济的增长潜力长期稳定，财政稳健性、抗击外部冲击的能力也日益增强”。

面对美国庞大的财政赤字和债务规模，迫于国际舆论的压力和自身的信誉，2011年8月3日，美国标准普尔第一次把美国资信从AAA级降到AA+。而大公进一步把美国的信用评级又一次从A+降到A，使美国信用地位降到西班牙和爱沙尼亚同一级别。这是继中国大公国际上一次把美国评级从AAA降到AA之后的又一次大幅度下调美国资信级别。

中国大公国际资信机构的大胆评级引起了世界极大反响，人们开始第一次审视这家不知名的来自发展中国家的机构。有批评的，有不屑一顾的，但更多的是赞赏。法国《世界报》认为，长期以来国际评级系统处于混乱，“美国全球借债最多，获得的评分却最好”。既然中国是全球外汇储备最多的国家，“那么它的结论应当是很重要的”。

中国大公国际评级机构成立于1994年，2010年开始进入著名的国际债务评估市场。它的出现显示了发展中国家金融的活力，是对国际金融不平衡力量的校正，也是发展中国家金融地位上升的标志之一。

3.非主权国家国际信用评级机构的产生

如果说中国大公国际资信评级公司的出现，代表了第一个非西方国家对美国把持的国际资信评级机构的挑战，那么2012年10月，中国大公国际、美国依根琼斯（Egan Jones）和俄罗斯资信评级公司（Rus Rating）共同发起成立世界信用评级集团，表明一个非主权国家的国际性评级机构正式诞生。它将继续打破美国垄断的资信评级市场，并向世界提供公正的、客观的评级信息。

由中国大公国际资信与美国伊根琼斯以及俄罗斯信用评级公司成立的世界信用评级集团，总部设在香港，初期投资900万美元，计划半年内完成组建，5年完成4个发展项目，包括构建统一的资信评级标准、国际评级监管体系、全球市场资信评级服务体系等，形成参与全球评级的能力。世界信用评级集团作为一个完全独立的机构，参与各国信用评估。

合作方之一的伊根琼斯曾经在2011年先于穆迪下调美国资信评级，2012年以来，多次下调欧元区国家评级，把西班牙评级从CC+降至CC，评级展望C，是首次将西班牙评级为垃圾级的评级机构。

世界信用评级集团的成立，不仅打破了一个主权国家三家评级信用机构主宰评级市场的局面，为纠正长期信用评级不平衡格局做出了重要贡献，而且形成了双评级信用体系，帮助投资者获得不同观点并做出正确决策。世界信用评级集团有世界最大的三个经济体——美国、中国、俄罗斯为背景，其中中国是最大债权国，美国是最大债务国，俄罗斯居中，其做出的评级更具客观性和公正性。尤其是集团中两个来自于发展中大国，表明国际金融力量正在发生变动。