【摘要】：账面价值即资产负债表上反映的总资产、净资产,主要反映历史成本。多数情况下,账面价值不能真实反映企业未来的收益,因而账面价值和市场价值往往有较大差异。例如,总的来说,账面价值主要用于会计目的,而资本市场上的投资者更为关注的是市场价值。
引 言
在对目标公司的相关信息进行收集与调查和对公司的业务、财务、所处行业等进行分析之后,我们可以对目标公司未来可能发生的财务状况做出估计和测算,包括对未来会计期间利润总额、净利润、每股收益等关键财务指标的估计和测算,最后可以通过计算得出公司的内在价值,做出投资决策。
资产的价值主要有两种表现形式:账面价值和市场价值。账面价值即资产负债表上反映的总资产、净资产,主要反映历史成本。市场价值如股票的市值、兼并收购中支付的对价等,主要反映未来收益的多少。多数情况下,账面价值不能真实反映企业未来的收益,因而账面价值和市场价值往往有较大差异。例如,总的来说,账面价值主要用于会计目的,而资本市场上的投资者更为关注的是市场价值。
公司估值是投融资及交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业,应该占有的权益首先取决于企业的价值。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值(intrinsic value)进行正确的评价,从而确立对各种交易进行定价的基础。公司估值是证券研究最重要、最关键的环节,估值是对公司的一种综合判定,无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析,估值都是其最终落脚点,投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。
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