委托资产投资管理的投资目标

一、委托资产投资管理的投资目标

投资银行在开展资产管理业务的过程中通常选择其认为最能取得投资效益的资产组合和经营运作方式。根据对风险和收益的判别与追求，一般将资产管理的运作目标可分为四种类型。

1.高风险—高收益型目标

高风险—高收益型目标强调为委托客户提供最大可能的资本获利机会，而一般不在乎股利的收入。因此，持这种运作目标的投资管理在运作过程中一般不注重投资的多样化和投资资产的经常收入，而往往选择有高成长潜力的股票。一旦时机成熟，其股价就会成倍地上扬，该投资管理就可以通过股票买卖的股价差额，获取丰厚的投资回报。

由于其高收益是以所承担的高风险为代价的，因此这种投资管理的收益状况波动较大。在股市行情上涨时，该种投资管理资产表现突出；而在股市行情下跌时，该种投资管理资产的状况就非常糟糕。这种高风险—高收益型目标的投资管理主要将委托资产投资于股票市场，通过股票的分散组合投资来控制波动性。总而言之，这类投资管理资产的投资风险最大，可能获得的收益也是最高的。

2.低风险—高收益型目标

低风险—高收益型运作目标投资资产的安全性和成长潜力的平衡，在选择投资的股票时，通常是选取记录优良，尤其是股息逐年增加的股票作为投资对象。这样既可以获得股息和红利这种经常性收入，又可在股票价格变动时；采取有利于投资管理的价位买卖股票以获得资本利得。持该类运作目标的投资管理资产其平均成长率并不低，而风险相对于高风险高收益型投资管理资产较小。

3.低风险—低收益型目标

低风险—低收益型目标更加注重投资的安全性，以获取股息、红利和利息等经常性收入为主要目标，一般不追求股票交易的资本利得。所以在投资管理运作时通常选取固定利率债券和优先股，以及股息持续增长、红利水平较高的普通股为投资对象。这种运作目标的投资管理资产具有明显的波动性小、投资风险低、投资收益低，但收益水平稳定的特点。

4.以流动性为目标

流动性目标注重投资资产的流动性，其成立的宗旨就是为投资者提供资本保值的机会，并为投资者获取高于银行同期定期储蓄存款的利息。以流动性为运作目标的投资管理资产主要将资产运用于货币市场上短期固定收入证券，如国库券、大额银行存款单、高等级固定收入票据、银行承兑汇票等。这类证券的利率变动相对稳定，资产流动性高，有利于避免资本的损失。与其他各类投资管理相比，这类以流动性为目标的投资管理安全度最高，但相应的，其可获得的收益也较低。