经营活动产生的现金流量质量分析

经营活动产生的现金流量是企业得以运营的基础，是企业生存的根基，它的质量状况直接关系到企业的发展状况。它可通过以下表现形式来进行质量分析。

1．经营活动产生的现金流量小于零

经营活动产生的现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。企业正常经营活动所需的现金支付，则通过以下几种方式解决：一是消耗企业现存的货币积累；二是进行额外贷款融资；三是拖延债务支付或加大经营活动负债。

从企业的成长过程分析，在企业发展的起步阶段，生产资料和人力资源的实际利用率一般较低，企业所需成本较高。另外，为了打开市场，企业往往需要耗费较多的营销投入。这一阶段很多企业都出现资金短缺，入不敷出的状态。

显然，如果是由于上述原因导致的经营活动现金流量小于零，应该认为这是企业在发展过程中不可避免的正常状态。但是，如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状态，说明企业通过经营活动创造现金流量的能力下降，应当认为企业经营活动现金流量的质量不高。

2．经营活动产生的现金流量等于零

经营活动产生的现金流量等于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。企业的运营既不需要额外资金来补充，也不能筹集资金进行投资和融资，处于“收支平衡”的状态。

必须注意的是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于按照权责发生制原则的要求而确认的摊销成本（如无形资产、长期摊销费用摊销，固定资产折旧等）和应计成本（如对预提费用的处理等），通称为非现金消耗性成本。显然，在经营活动产生的现金流量等于零时，企业经营活动产生的现金流量不可能为这部分非现金消耗性成本的资源消耗提供货币补偿。因此，从长期来看，经营活动产生的现金流量等于零的状态，根本不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。

如果在企业的起步阶段出现这种情况，无疑是一种好的势头。但是，如果出现在正常运营时期，企业的现金流量质量并不算高。

3．经营活动产生的现金流量大于零

经营活动产生的现金流量大于零，意味着企业创造现金的能力和稳定性较好，企业生产经营状况较好。但企业经营活动产生的现金流量仅大于零是不够的，在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有节余才是做好的状态。

4．经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余

这是现金流量质量的最好形态。它不仅意味着企业正常的购、产、销带来的现金流入能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。表明企业所生产的产品适销对路，市场占有率高，销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。