三、现金流量的分析
(一)新建项目的现金流量分析
新建项目是指建立一个新的完整的投资项目,以增加新的工业生产能力。如公司投资建一个新的工厂生产一种新产品,或者建立新的车间生产新产品等。
1.新建项目现金流出量的分析
现金流出量是指投资方案实施和运行全过程中使资金减少或需要动用现金的项目。新建项目的现金流出量主要有以下内容:
(1)建设投资 是指在建设周期内按一定生产经营规模和建设内进行的固定资产投资、无形资产投资和开办费投资等项目。它是建设期发生的主要现金流出量,现金流出量的发生不是在期初,就是在期末。
(2)流动资金投资 是指在生产经营周转中对营运资金项目的投资,即垫支的流动资金,如垫支用于原材料、生产成本、在产品、产成品上用的资金。这部分资金在生产周转中会保持相对稳定的占用量,这部分现金流出量发生于项目投资的建设期末。以上两部分现金流出量称为项目原始总投资额或者原始投资额。
(3)经营成本 是指在生产经营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用,又称付现营运成本,是经营过程中的主要现金流出量,包括生产经营期间消耗的已付现的料、工、费支出。这一经营成本是付现成本,它不同于结转销售产品的销售成本或主营业务成本。
(4)各项税费 是指项目投产后在生产经营过程中依法缴纳、单独列示的各项税款,如营业税、所得税、教育附加费等。一般都假设这些税费已实际支付了现金。
(5)其他现金流出量 除上述4项以外的生产经营中发生的现金流出量项目,如营业外收支净额等。
2.新建项目的现金流入量的分析
现金流入量是指投资方案实施和运行全过程中使货币资金增加的项目。新建项目的现金流入量包括以下内容:
(1)营业收入 项目投产后每年生产经营活动实现的全部营业收入,包括主营业务收入和与之相关的其他业务收入,它是经营期的主要现金流入量项目。这是假设其收入额已全部收到现金。
(2)回收固定资产余值 是指项目运转终结时的固定资产实际报废清理或者中途转让出售时所实际回收的价值。在更新改造项目中要分清固定资产的预计清理净收益和实际清理净收益。二者的差异为固定资产的清理损失或收益,应计入营业外支出或营业外收入,进而会影响企业所得税的减少或增加。
(3)回收流动资金 是指在项目运转终结时回收原垫付在全部流动资金上的投资额。回收流动资金和固定资产余值统称为回收额。
(4)其他现金流入量 是指以上项目以外的现金流入量项目。
(二)单纯固定资产投资项目的现金流量分析
单纯的固定资产投资项目,是指只涉及固定资产投资而不涉及其他长期投资和流动资金投资的项目。它的现金流量分析比完整工业项目要简单一些。
1.现金流出量的内容
(1)固定资产投资额。
(2)新增经营成本 是指该项固定资产投入使用后每年增加的经营成本。
(3)增加的各项税款 是指固定资产投入使用后,因收入的增加而增加的所得税等。
2.现金流入量的内容
(1)增加的营业收入 是指因固定资产投入使用后每年增加的全部销售收入。
(2)回收固定资产余值 是指该固定资产在终结点上报废清理时所回收的价值。
(三)固定资产更新改造投资项目的现金流量分析
固定资产更新改造项目投资可以使企业增加生产能力,增加收入或降低成本。其现金流量比新建项目简单,但比单纯固定资产项目复杂。
1.固定资产更新改造投资项目的现金流出量的内容
(1)购置新固定资产的投资或改造而增加的投资额。
(2)因改造后而增加的经营成本,或减少的经营成本(用负值表示)。
(3)因改造后而增加的流动资金投资或节约的流动资金投资(负值表示)。
(4)增加的各项税款。
2.固定资产更新改造投资项目的现金流入量的内容
(1)因使用新固定资产而增加的营业收入。
(2)处置旧固定资产的变现净收入。
(3)旧固定资产的余值回收。
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