筹资活动产生的现金流量质量分析

1．筹资活动产生的现金流量大于零

筹资活动产生的现金流量大于零，这意味着企业在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收到的现金之和大于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁以及减少注册资本等方面所支付的现金之和。在企业经营活动现金流量小于零的条件下，企业的现金流量的需求，主要通过筹资活动来解决，关键要看企业的筹资活动是否已经纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控企业不得已的筹资行为。

2．筹资活动产生的现金流量小于零

筹资活动产生的现金流量小于零，这意味着企业在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁以及减少注册资本等方面所支付的现金之和。出现这种情况，可能出于以下两种原因：一是本会计期间较低负债规模；二是本会计期间处于集中支付时期，即企业在本期需大量支付债务本息、股利或利润、融资租赁费用等。如果是本会计期间较低负债规模，可能是企业经营活动、投资活动运转情况良好，有足够的现金满足筹资活动的现金需求，那么就说明现金流转处于良性运转的轨道；也可能是企业采取收缩战略，减少经营活动、投资活动的资金需求；还有可能是企业的信誉遭受了挑战，出现了筹资困难，如果是这种情况，就预示着企业的财务状况出现问题，要引起足够的重视。

通过对经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的质量分析，我们可以看出，处于正常生产经营期间的企业，经营活动对企业现金流量的贡献应占较大比重，这是因为，处于正常生产经营期间的企业其购、产、销等活动均应协调发展，良性循环。其购、产、销活动应为其引起现金流量的主要原因。

投资活动与筹资活动，属于企业的理财活动。在任何期间，企业均有可能因这些方面的活动而引起现金流量的变化。不过，处于开业初期的企业，其理财活动引起的现金流量变化较大，占企业现金流量变化的比重也较大。另外，理财活动也意味着企业存在相应的财务风险。例如，企业对外发行债券，就必须承担定期支付利息、到期还本的责任。如果企业已履行偿债责任，有关方面就会对企业采取法律措施。又如，企业购买股票，就可能存在着股票跌价损失的风险，等等。因此，企业的理财活动越大，财务风险也可能越大。