自从浮动汇率合法化以来，外汇市场的发展情况良好，没有对外汇实行大规模管制，也不曾发生竞争性的货币贬值。但汇率的发展也不像主张弹性汇率的人们所预料的那样稳定，有几段时间发生了剧烈的波动。可以说，浮动汇率加剧了世界经济的动荡。
上一节我们介绍了几种比较重要的国际货币体系的改革方案，但改革方案的探讨往往只从理论上进行分析，而实际的经济运行又有其客观的选择。根据这些年来世界经济发展的集团化趋势日益加强，世界格局正向多极化发展，我们可以推断未来的国际货币体系。
从1950年欧洲支付同盟的成立到1979年欧洲货币体系协议的正式实施，再到1992年欧洲统一内部市场的建立，欧洲经济一体化的步伐已走在世界的前列。在统一市场内部，欧洲货币单位已成为真正流通的欧洲货币，它在欧共体内执行着记账单位、清偿手段和干预手段等职能，而且是重要的储备货币。欧洲货币单位是由多种货币构成的综合货币，且有相对的内在稳定性，所以它在国际金融市场如银行同业拆放、票据、债券市场应用很广。1999年欧元的诞生标志着欧洲经济一体化进入新的发展阶段。从整体看，欧洲货币体系的设计比布雷顿森林体系更为细致，更为严密，因而它在稳定汇率，促进经济增长以及加强成员国的政策协调方面都取得很大成效。因此，欧洲货币体系的成功经验可以作为未来国际货币体系的借鉴。
1992年《北美自由贸易协定》的签署标志着北美自由贸易区的建立。这是美国为了抵消欧洲经济一体化给美国造成的不利影响而极力促成的美、加、墨自由贸易区，使之与欧洲统一大市场相抗衡。实际上，拉美国家早已准备加强本地区的贸易往来，1987年，巴西和阿根廷缔结双边协定后，它们将继续促成“南美共同市场”目标的实现。
日本早已提出了“环太平洋经济圈”的设想，由于它在二战的那段不光彩的历史，没有引起多大响应。最近几年，美、澳及一些东南亚国家提出了亚太经济区的计划。由于欧洲统一市场的良好运作及其可观的收益起了一个典范作用，而且东南亚国家经济的快速发展，都使亚太经济一体化逐步提上了日程。在这两年召开的亚太国家和地区领导人非正式会晤中，加强亚太地区的经济合作始终是一个众人瞩目的问题，而且也提出了一些具体的设想。
在世界经济的集团化趋势面前，非集团化国家为了对抗经济集团化，也必须置身于集团竞争的潮流中，日本也不例外。随着日本经济实力日益强大，它同东南亚国家的经济往来更加密切，日本有可能成为“西太平洋货币区”的核心。
综上所述，现在及不远的将来，在国际经济社会集团化的过程中，已经形成美国、日本、欧洲三极分立的局面，这个局面的发展趋势很可能形成三个最主要的货币区：欧元区、美元区、西太平洋货币区（即日元区）。在各个货币区内，实行比较稳定的汇率制度。同时，需要加强基金组织的监督作用，使IMF成为一个凌驾于各个货币集团之上的全球性机构。也就是说，IMF主要协调各个货币集团之间的货币政策，特别是汇率上的安排，而各个货币区内则由它们自己进行统一的政策协调。因此，只要货币区内汇率相对稳定，而货币区之间的汇率波动又得到有效控制，这样全球的汇率就处于一种可控状态下，必然促进世界经济的发展。
但是，从长远看来，三足鼎立的格局还是不稳定的。无论是美元还是欧元或日元，它们的汇率总是经常波动，不管汇率上浮还是下跌，都说明其价值不稳，而不稳定的货币难以担负国际储备货币的重任。因此，还应发展到统一的世界货币。由于未来的国际货币既不可能是黄金，也不可能是某一超级大国的货币，应注意特别提款权、欧元等篮子货币的发展。发行统一的世界货币的关键是建立统一的世界范围的中央银行或类似的机构，并实行统一的世界货币政策。这就意味着各国放弃一部分国家的主权和国内经济政策的主权，进行非常密切的国际货币合作。这对于有着严重利害冲突的西方各国来说是不可接受的，因此在可预见的将来，还实现不了统一的国际货币。但是从总体的经济发展规律来看，随着世界经济一体化的发展，各国经济的相互依赖性会加强，共同的经济利益会促使各国更进一步的政策协调，单一世界货币的美好理想还是有可能实现的。
基本概念
国际货币体系 法定平价 金本位制 金块本位制 金汇兑本位制 布雷顿森林体系 怀特计划 凯恩斯计划 国际清偿能力 SDRS 牙买加体系 特里芬难题 有管理的浮动汇率制 休谟的“物价与金币流动机制”
思考题
1．简述国际金本位制的特点及其缺陷。
2．简述国际金本位制自动调节国际收支的过程。
3．为什么说金块本位制和金汇兑本位制是削弱了的金本位制？
4．简述布雷顿森林体系的主要内容。
5．请对布雷顿森林体系作一评价。
6．简述牙买加体系的主要内容。
7．简述牙买加体系的特点及其双重作用。
8．为什么说多元化的国际储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”？
9．为什么说布雷顿森林体系为美国输出通货膨胀开了方便之门？
10．试比较国际金本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系所实行的汇率制度。
11．请你谈谈对发达国家和发展中国家在国际货币体系改革问题的看法？
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