国际货币体系的制度改革

第四节　国际货币体系的制度改革

任何时期的国际货币体系都是相对当时的世界经济现实作出的客观选择，现存的金融体制不是为今天全球化的世界经济所设计的。发展中国家经济在国际金融体制中的影响日益增强，仍以西方发达国家为主导的现行货币体系显然不能适应这一变化，它不能从根本上满足金融市场全球化、全球资金一体化以及信息技术高度发达的客观要求，因此现行国际货币体系面临越来越严峻的挑战。制度非均衡存在必然产生制度要求，一方面是为适应外部环境客观形势的变化进行制度变革；另一方面是为了填补制度缺位而进行创新。具体包括以下几个方面:

1.改进或创建新的国际金融机构

（1）加强国际货币基金组织的功能。国际货币基金组织在后布雷顿森林体系时代起到过很大作用，但它在职能安排上已不适应新形势变化的要求。一是受美国及其他西方发达国家干预的色彩太浓；二是在其贷款的份额、对全球资本流动的检测和预警系统方面存在极大缺陷。目前国际货币基金组织需要进一步扩大其防范和支持会员国化解金融危机的能力，协调会员国的货币政策，提供中长期贷款以协助其克服国际收支的困难。

（2）提高世界银行在稳定国际金融体制中的作用，提升世界银行发展委员会的职能。如让世界银行承担部分化解受害国金融风险的支持功能；发挥区域性国际金融机构如亚洲开发银行的作用，加强对遭受危机袭击的国家实施资金援助。

（3）最后贷款人，避免产生金融不稳定的过度道德风险。建立一个诸如“世界金融组织”的机构，制定新的规则和宗旨，提高发展中国家在国际金融中的地位和作用，使发展中国家与发达国家平等参与国际资本流动和国际金融运行规则的制定，规范国际金融市场行为。

（4）以国际清算银行为中心，建立国际金融风险预警系统，提高国际金融预防风险的能力，为国际货币基金组织或其他国际金融机构提供基础性材料，向有关成员国发出金融风险的预警信息。

2.加强国际金融监管制度

许多国家由于银行管理不善，引发金融过度风险；或由于银行财务状况信息不透明，延误发现和解决风险的时机；或由于监督机构不独立，使制定的监督制度不能实施，因此建立和完善国际金融监督机构已成为国际金融体制改革的当务之急。这些制度包括:

（1）提高信息透明度，公开披露有关信息。

（2）加强对“对冲基金”的管理。集中大笔资金利用汇市、股市和期货期权市场进行炒作，给一国经济带来极大的破坏力。对冲基金以及其他种类繁多的金融衍生工具的监管是国际货币新体系的一个重要内容。

（3）加强对银行的跨境监管。随着金融自由化的发展，某些国际性银行经营转移到管理不严的离岸避税港，以便规避国内的管理和监督，对银行的跨境监督是国际监管体系的重要内容。

3.加强国际金融的合作和协调

新的国际金融秩序在很大程度上是用于协调各方关系的。从国别上看，首先是发达国家与发展中国家的关系，要在支持发达国家经济增长的同时，更多地考虑如何保护和支持发展中国家和地区；其次是发达国家之间的协调；第三是加强地区间的国际金融合作和协调。另外，从加强合作的领域看，则包括国际金融经营环境、国际金融内部控制、国际金融市场约束以及国际金融监管等方面的合作和协调。

我国作为世界上最大的发展中国家，有必要积极参加国际经济新秩序的建设，参加国际经济协调。中国在东南亚金融危机中为地区的稳定做出了巨大贡献，而随着经济的发展，我国的国际地位会越来越高，并将在国际金融体系的改革中发挥更大的作用。目前，中国在新的货币体系建立之前可能做出的选择是:一方面促进国际货币基金组织的决策机制更加透明化，避免暗箱操作；另一方面可借鉴欧盟的做法，先在区域内协调，凭借其整体实力与西方发达国家抗衡，这会使欧美接受中国为代表提出的某些方案，并在国际货币体系的改革中发挥较大的作用。

总之，国际货币体系是规范各国间货币金融交往所做的一系列制度安排，作为世界范围内的公共产品，一方面存在“搭便车”的问题，另一方面也存在制度创新的特殊利益分配，这其中包含了制度变迁主导型国家对他国的部分权利控制。如以美国怀特计划为基础建立起来的布雷顿森林体系一方面使美国大受“铸币税”之利，另一方面也使美国在“二战”后独霸西方社会的战略企图在经济领域又一次得逞。由于经济实力相对悬殊，发展中国家要求变革国际货币制度的愿望最为强烈，是制度变迁的最迫切的要求者，但无力承担制度创新的责任，不能形成制度供给。与此同时，美国在全球社会日益向多元化方向发展的今天也不具备足够的权威来实施强制性的制度变迁。强制性制度变迁实际上是一种主导型的制度变迁，政府是决定制度供给的主导力量，这其中的原因不光是由于制度是公共产品，无人提供制度供给，最主要是由于政府拥有绝对权威，在制度变迁过程中具有特别作用。在国际政治格局多机化的今天，像“二战”之后单纯依靠一个超级大国的霸主地位来建立一个全新的国际货币制度是不可能的，而只能依靠国际社会的多边协商，这其中发展中国家将发挥越来越重要的作用。

欧元与日元的崛起，将与美元形成三分天下的格局，这样国际货币体系改革的最高境界在全球采用单一国际货币的最终目标也会越来越遥远。储备货币的确定是国际货币体系改革的一个关键，而对储备货币的所在国家来讲又意味着极大的制度创新的优势。美国、欧盟与日本出于自身国际利益的考虑，都有着强烈的制度创新的意愿，纷纷提出有关未来国际货币体系改革框架的设想，从实力比较，美国、欧盟与日本最有可能成为未来制度创新的主要力量。由于改革的约束条件是制度的边际收益等于制度的边际成本，因此在改革过程中形成的制度均衡必然是边际的和局部的，这也意味着国际货币体系的改革是一个渐进与漫长的过程。

本章小结

1.国际货币体系是调节各国关系的一整套国际性的规则、安排、惯例和机构，体现了国与国之间货币兑换，资金流动及债权清算所涉及的规则和顺序。国际货币体系的核心内容包括:国际本位货币的确定和国际储备货币形成的机制；汇率制度的确定；国际收支不平衡的调节机制。

2.布雷顿森林体系的中心内容是“双挂钩”，即美元与黄金直接挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩。

3.货币体系改革设想主要分为四类:第一类是针对国际本位货币的改革方案；第二类是针对国际汇率制度的改革方案；第三类是针对国际金融组织的改革方案；第四类是国际货币的非国家化的改革方案。

思考题

1.国际货币体系的内容有哪些？

2.布雷顿森林体系的内容是什么？

3.简述国际货币体系演变的过程。

4.牙买加货币体系的基本特征有哪些？

5.结合实际，试论国际货币体系改革设想？