中国在日本金融市场的角色

4.5.2　中国在日本金融市场的角色

中国在日本金融市场的角色可以说和中国与日本金融关系的发展密不可分。1972年中日恢复邦交正常化以后，两国的双边贸易有了显著的发展。贸易额从1972年的10.4亿美元增加到80年代初的超过100亿美元，到1992达到295亿美元，20年内贸易总额增加了近30倍。在此期间，中日两国之间的金融关系也有了新的发展。

从1972年开始，为了避免当时英镑贬值的影响，中日两国开始试行使用人民币与日元进行贸易结算，开创了中日金融合作的先河。

从1979年开始，日本通过其进出口银行向中国提供了名为资源开发资金的贷款，主要用于中国的煤炭、石油等能源的开发投资，在一定程度上缓解了当时国内投资资金不足的问题。其间，日本的商业银行为了扩大与中国的贸易规模，主要以商业贷款的形式为国内企业提供了资金支持。

另外，在中日金融关系中值得一提的还有日本政府对中国的日元贷款计划。从1979年开始，日本政府正式实施日元贷款计划，主要用于支持中国的基础设施建设，直至2007年为止，共计提供长期贷款3兆3 165亿日元（约合33亿美元），是中日两国之间持续时间较长，实施效果较好的金融合作项目。

但是，从以上的例子可以看出，这一时期两国之间的金融合作主要是以日本向中国提供资金援助为主，并非对等的合作关系。中日两国之间真正意义上的金融合作可以说是进入21世纪以后开始的。

2002年，为了保证亚洲金融货币的稳定，维持区域内部的经济增长，根据《清迈协定》的安排，中日两国签订了总额为30亿美元的互惠信贷协议。

2011年12月两国政府总理会谈达成的合作协议标志着中日两国的金融合作进入了一个新的阶段。其主要内容有：

①推动采用人民币或日元进行双边贸易结算以及日资企业的人民币对华直接投资，以减少两国进出口贸易的汇率风险，降低投资成本。

②建立人民币与日元的直接交易市场。降低外汇交易成本。

③促进以人民币、日元计价债券市场的健康发展。鼓励日本企业在东京等海外市场发行人民币计价的企业债券，允许由日本进出口银行在中国国内发行人民币计价债券。并着手办理日本政府购买中国国债的申请手续。

④推动民间金融机构在海外市场开发以人民币、日元计价的金融商品。

⑤成立为推动上述各项合作事业发展的“中日金融市场合作联合工作机构”。

根据这一协议，2012年3月中日两国就相互持有对方国家的国债进行了具体磋商，中国人民银行首次批准了日本认购650亿人民币国债的额度。

2012年6月在上海和东京金融市场同时开始了人民币与日元的直接交易业务。日本三大银行（包括三菱东京联合银行、瑞穗银行以及三井住友银行）以及其他主要地区银行陆续开始经营人民币存款、贷款业务。以网络证券公司为主的部分证券公司开始经营人民币计价的证券业务。中国金融资本在日本市场的影响力正在迅速增强。

但是，从总的规模和比例来看，中国在日本金融市场的影响力仍然十分有限。以人民币在日本外汇市场的交易比例来看，相对于美元的81.4％，欧元的18.9％，人民币仅占0.04％。其原因主要有：

①由于人民币仍属于不可兑换货币，这在一定意义上限制了人民币资金的跨境流动。

②日本的东京金融市场相对于欧美的伦敦、纽约市场仍属于区域型市场，受历史传统等因素影响，中国的企业及金融机构更注重与欧美市场的联系。

③在东亚区域内部还有中国香港、新加坡等国际金融市场，从效率和语言等因素考虑，中国的企业及金融机构可能更倾向于通过这些市场开展金融业务。

【注释】

[1]日本央行网站。http：／／www.boj.or. jp／en.

[2]指个人和企业必须依据进出口等实际需要，才能与外汇指定银行进行外汇买卖。

[3]正式说法为“现货头寸管制”。主要指为了稳定国内金融市场秩序和防止投机性外汇买卖，对于外汇指定银行在日本国内出售外汇，筹集日元资金的行为，以及通过总行与国外各分行的交易将欧洲日元收回日本国内运作的行为，设置一定的限制措施。