【摘要】：股指期货与股票市场之间的高度相关性是跨市场交易的基础，在实务中，跨市场交易方式通常围绕着股指期货的基本功能展开。经验研究表明，上述交易所产生的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和法律风险。
股指期货与股票市场之间的高度相关性是跨市场交易的基础，在实务中，跨市场交易方式通常围绕着股指期货的基本功能展开。从我国的交易实践来看，跨市场套期保值、跨市场套利和跨市场投机是最基本的三种交易。经验研究表明，上述交易所产生的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和法律风险。市场风险表现为股票或股指期货市场价格的高波动性所引发的交易损失风险；信用风险主要表现为结算前、结算中及交易所对风险控制不力或者投资者进行场外交易时交易一方违约而使另一方发生损失的可能性；操作风险表现为市场主体交易机制不健全所引发的交易损失风险；流动性风险表现为特定情形下衍生品市场深度、广度和弹性不足所引发的交易损失风险；法律风险表现为交易监管不完善、市场主体违法违约行为引致的交易损失风险。此外，对股指期货而言，还有特定的交易风险，如基差风险、保值率风险和流动性差异风险。特别需要说明的是，以上风险的出现往往伴随着内幕交易的存在，内幕交易者利用自己所掌握的内幕消息获得超额收益，但也损害了其他交易者的利益，助长了市场操作行为，从而导致交易成本上升、流动性降低、市场风险增加，进而降低了市场的信息效率，降低了交易者的信心。
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