基于贝叶斯网络法的中小企业融资担保平台风险分担机制研究

基于贝叶斯网络法的中小企业融资担保平台风险分担机制研究——以宁波市为例^[1]

杨　阳　谢京华

宁波市长期以来高度重视中小企业的成长和发展，但中小企业融资难始终是全社会关注的焦点。为解决中小企业融资难问题，宁波市经过近几年来的发展，已经形成了拥有79家融资担保机构的中小企业融资担保行业，通过市场化运作，为宁波市数量众多的中小企业提供了融资服务。随着全球经济危机的不断深化，宁波市中小企业融资需求急剧增长，中小企业融资担保机构的数量也呈现出爆发式的增长态势。当前，中小企业融资担保行业的发展进入一个新的阶段时，但是在外部经济环境恶化、银行惜贷和中小企业效益下滑的多重压力下，中小企业融资担保机构的高速发展面临着巨大的潜在风险。为有效应对和化解融资担保风险，必须加强对中小企业融资担保平台风险分担机制^[2]的研究，实现中小企业融资担保行业的组织运行模式和风险分担机制亟待创新突破。

一、宁波市中小企业融资担保行业风险共担机制建设现状

（一）宁波市中小企业融资担保行业发展现状分析

“十一五”时期以来，宁波市中小企业融资担保行业的发展取得了长足的进步。为宁波区域经济中占主导地位的中小企业的发展提供了有力的融资支持。

1.宁波市中小企业融资担保机构总量规模

宁波市中小企业融资担保机构实力稳步提升，担保能力保持高速增长水平。从2006年至2011年年底，宁波市注册设立的中小企业融资担保机构从29家增长至79家，6年间增加了50家，年均增幅达22. 2%；注册资本从9. 21亿元增至41. 92亿元，6年间翻了一番，年均增幅达35. 4%。担保总额从44. 93亿元增至242. 88亿元，6年间扩张了5倍多，年均增幅达40. 03%。^[3]

2.宁波市中小企业融资担保机构业务结构

图1　宁波市2006—2011年中小企业融资担保机构数量

2011年，宁波市中小企业融资担保机构共为10435户中小企业提供贷款担保14037笔，合计242. 88亿元的融资性担保，平均每户担保金额为232. 76万元，平均每笔贷款担保金额为170. 03万元。从统计数据来看，担保金额在10万～1000万元之间的有13807笔，占全部担保笔数的98. 36%，平均每笔贷款担保金额为170. 49万元。从担保费率看，中小企业融资担保机构一般收取年担保费率1%～3. 5%之间，大部分集中在2%左右，并没有给中小企业增加过大的融资成本，得到了企业的欢迎、银行的合作、政府的支持和市场的认同。

图2　宁波市2006—2011年中小企业融资担保机构注册资本

图3　宁波市2006—2011年中小企业融资担保机构担保金额

表1　宁波市2011年中小企业融资担保机构业务结构

图4　2011年宁波市中小企业融资担保机构担保业务金额分布结构

3.宁波市中小企业融资担保机构业务绩效

2011年宁波市中小企业融资担保机构实现收入3. 17亿元，其中担保性收入2. 65亿元，实现利润- 52万元，代偿笔数1711笔，占全部担保业务笔数的0. 74%，代偿金额为18192万元，占全部担保业务总额的0. 64%；追偿金额为3172万元，全部担保业务金额的0. 21%；代偿损失为6536万元，占全部担保性收入的0. 05%。担保业务的开展，提升了对宁波市中小企业融资的支持力度，全年受担保企业销售总额715. 7亿元，实现利税69. 6亿元。

（二）中小企业融资担保平台风险分担机制建设存在的问题

从现有的发展态势和历史数据的比较分析中，我们也看到宁波市中小企业融资担保行业发展也存在以下一些突出的问题。

1.中小企业融资担保机构资本规模偏小

宁波市中小企业融资担保机构的运营资本规模总体偏小。从户均资本指标来看，2010年，按照注册资本额测算，全部46家中小企业融资担保机构平均户均资本为5328万元，按实收资本额测算，中小企业融资担保机构平均户均资本为4995万元。^[4]而同期，全国中小企业融资担保机构共有4817家，注册资本3915亿元，户均注册资本为8127万元，比宁波市的户均注册资本高出2798万元。从注册资本规模的区间分布来看，宁波市中小企业融资担保机构的运营资本规模主要集中在5000万～10000万元之间，占比为52. 2%，注册资本10000万元以上的只有6家，占比仅为13%；而2010年，全国中小企业融资担保机构注册资本10000亿元以上的共有1770家，占担保机构总户数的36. 74%^[5]，是宁波市占比的近3倍。

图5　宁波市中小企业融资担保机构注册资本区间分布

2.中小企业融资担保机构业务重心偏移

按照2006年至2011年累计统计数计算的中小企业融资担保机构担保区间的占比来看，出现了明显的“三降一升”趋势，“三降”即担保额在10万元以下、10万～100万元和1000万以上区间项目的比重大幅下降，分别从14. 16%下降到1. 30%，从53. 33%下降到44. 34%，从0. 73%下降到0. 10%；“一升”即担保额在100万～1000万元区间的项目比重明显提升，由32. 77%提高到54. 02%，提高了近22个百分点，显示出宁波市中小企业融资担保机构融资担保业务重心正从风险水平较高的大额和小额担保业务转出，更倾向于承接100万～1000万元区间的融资担保业务。

图6　宁波市中小企业融资担保机构担保业务金额区间分布

3.中小企业融资担保机构收益水平低下

中小企业融资担保行业作为金融行业的组成部分，其收益水平与银行、保险、证券等领域的收益水平存在较大的差异。从宁波市79家中小企业融资担保机构的汇总数据来看，2011年实收资本为419196万元，共实现经营收入31732万元，实现利润- 52万元。从时间纬度的纵向比较来看，宁波市中小企业融资担保机构的经营利润水平还表现出明显的下降趋势，2011年的经营利润更是出现了由正转负的不利局面。

在诸多风险化解路径中，中小企业融资担保平台风险分担机制的优化是一个重要的考量领域。宁波市当前中小企业融资担保机构运行风险水平与现有的风险分担机制存在密切的内在关系，构建中小企业融资担保平台则更需要对风险分担机制进行解构，通过实证的研究深入剖析其内在的机理。

二、宁波市中小企业融资担保平台风险分担机制的实证分析

（一）中小企业融资担保平台风险评估的方法

由于中小企业融资担保平台产生的时间较短，对中小企业融资担保平台的风险评价具有样本量小、信息不完全的特点，因此中小企业融资担保平台风险评价与项目选择是基于不确定信息下的小样本决策问题，风险决策具有较高的复杂性和不确定性。借鉴其他领域的研究成果，可以采用人工智能方法，代替传统的定性研究。Pear于1986年提出的贝叶斯网络方法（Bayesian Networks，BN）是一种基于不确定性知识表达和推理方法，被认为是近10年来在人工智能领域中最重要的研究成果之一。作为一种基于概率的不确定性推理方法，在处理不确定信息的智能化系统中已得到重要的应用，并成功应用于医疗诊断、故障诊断、统计决策、专家系统等领域。这些成功的应用，充分体现了BN技术是一种强有力的不确定性推理方法。

（二）基于贝叶斯网络的中小企业融资担保平台风险评估指标体系构建

1.指标体系

中小企业融资担保项目所受各种风险源的影响，一般需要考虑10个方面，具体包括中小企业融资担保项目的道德风险、财务风险、市场风险、基本素质风险、行业风险、创新能力风险、成长与发展风险、管理风险、历史风险和关联风险。

本文选择的道德风险主要包括注册资本实收率、代偿率、银行留贷率三个指标；财务风险指标主要有资本收益率、风险准备金覆盖率和政府补贴收入占全部收入比重三个指标；市场风险的指标包括中小企业融资担保平台经营利润率、担保费率与实际银行贷款利率差、担保企业销售利税率三个指标；行业风险的测度指标主要为发生代偿交易的比例、担保放大倍率和100万元以下担保业务占比三个指标；经营风险的测度指标用本科学历以上员工比重、追偿代偿比和首次贷款企业比重三个指标来表示。

根据上述五类风险15个指标，可以设计一个基于贝叶斯的风险传导和触发机制，全面描述中小企业融资担保平台风险的拓扑结构（见图7）。

2.指标与风险之间的映射关系

对于定量指标，一般只能得到具体的数值，如销售利润率等，并没有表示成直接的风险率，只是说明利润率在多大的幅度内可能导致发生风险的概率，因此有必要建立具体的指标对风险的映射函数。指标的映射关系，表明指标对中小企业融资担保平台风险的作用程度。所有指标的风险值的综合，可得到中小企业融资担保平台风险率。各指标的映射函数如表2所示。

2010年各风险指标的风险概率值的确定原则：风险水平低和较低两档取最大概率，风险水平中等、较高和高取最小概率。宁波市2010年各风险指标及其风险概率见表3。

3.数据来源

宁波市中小企业融资担保机构2010年各项可得的统计数据，具体包括33个指标。本文的计量部分主要依据这些可得数据进行测算和逻辑推理。见表4。

（三）中小企业融资担保平台风险分担机制分析

中小企业融资担保平台风险分担机制分析的主要任务是，根据风险形成的机理，在厘清了中小企业融资担保平台风险评价的指标体系并设定先验风险概率后，系统确定中小企业融资担保平台风险分担参与主体和不同运行模式下的风险水平。

1.中小企业融资担保平台参与主体的确定

中小企业融资担保平台参与主体型态具有典型的社会化和多元化特征。从目前的行业实际运作来看，一般包括六大类的参与主体：

表2　各指标与风险之间的映射关系

一是中小企业融资担保机构。中小企业融资担保机构是中小企业融资担保平台的微观存在主体型态，一个区域经济体系中要构建中小企业融资担保平台就必须要有一定数量和执业规模的中小企业融资担保机构。

二是中小企业。中小企业是中小企业融资担保平台服务的终极对象，是中小企业融资担保平台赖以存在和发展的市场基础。

三是协作银行。协作银行是中小企业融资担保机构进行担保业务的重要合作伙伴，也是中小企业融资担保平台提升行业运行绩效，降低运行风险的重要影响因素。

四是政府。政府不仅是中小企业融资担保行业执业的制度制定者，同时也是通过政策调控，实现中小企业融资担保平台服务区域经济发展，改善中小企业融资困境的重要主导力量。

表3　宁波市各指标2010年和历年平均风险概率及风险水平

①2010年当年全国违约代偿额为70亿元，担保总额为1. 58亿元，违约代偿率为0. 44%。
②2010年当年全国利润额为106亿元，担保资本总额为3915亿元，资本收益率为2. 71%。
③2010年当年全国风险准备金合计291亿元，代偿总额70亿元，风险准备金覆盖率为4. 16。
④2010年当年全国实现收入506亿元，实现利润106亿元，经营利润率为20. 9%。
⑤2010年宁波中小企业融资担保A的担保费率为2. 4%～2. 5%/年。
⑥2010年当年央行六个月至一年期基准贷款平均利率为5. 69%。
⑦2010年当年全国新增销售收入2004亿元；新增利税541亿元，新增担保企业销售利税率为27%。

五是风险投资。中小企业融资担保平台的运营实现市场化和可持续良性发展，必须要借助市场资金的力量实现担保业务规模的扩展，风险投资是重要的参与力量。

表4　宁波市中小企业融资担保机构统计指标

六是公共服务平台。中小企业融资担保平台系统降低融资风险、提高公共服务功能，不仅单纯依靠中小企业融资担保平台中的政府、合作银行和中小企业融资担保机构，还需要与之配套的公共平台提供高水平的公共服务。

2.不同运行模式下融资担保平台风险的测定

根据当前宁波市和我国的基本情况，可以将中小企业融资担保平台风险分担机制所处的情景划分为三种模式，分别是基准模式、干预模式和系统模式。

在基准模式下，中小企业融资担保市场中存在四类主体：政府、合作银行、担保机构和被担保中小企业。其中政府只发挥金融市场监管作用，不介入金融机构与被担保企业间的内部交易，只对金融市场的秩序进行监管。中小企业融资担保机构之间保持松散的业务合作关系，各自对申请融资担保的中小企业提供担保，合作银行根据担保协议，向中小企业提供融资。

在干预模式下，中小企业融资担保市场中存在五类主体：中小企业融资担保平台、政府、合作银行、担保机构和被担保中小企业。其中政府不仅仅只发挥金融市场监管作用，更从中小企业融资担保市场行为的公共性角度出发，利用公共财政的政策工具，深入介入金融机构与被担保企业间的内部交易，即对金融市场的秩序进行监管，也直接干预中小企业融资担保平台内部运营，保证中小企业融资担保平台获得合理的风险收益。

在系统模式下，中小企业融资担保市场中存在七类主体：中小企业融资担保平台、政府、合作银行、担保机构、被担保中小企业、风险投资和公共服务平台。其中政府不仅只发挥金融市场监管作用，通过财政政策直接干预中小企业融资担保平台运营绩效，还从调控角度设定中小企业融资担保平台演进的制度轨迹。

基准模式下贝叶斯网络计算过程见表5和图8。

从表5和图8中可以看出，按照贝叶斯网络法，在15个风险源指标的经验概率和相应的条件概率设定参数基础上进行测算，中小企业融资担保平台风险发生概率高达0. 724，中小企业融资担保平台的基准模式风险分担机制设计使得系统风险在中小企业融资担保机构、合作银行和被担保中小企业三者之间的分担绩效并不显著，中小企业融资担保平台风险处于较高的水平。

干预模式下的贝叶斯网络计算过程见表6和图9。

从表6和图8中可以看出，中小企业融资担保平台的干预模式风险分担机制设计使得系统风险在中小企业融资担保机构、政府、合作银行和被担保中小企业四者之间的分担绩效出现了提升，中小企业融资担保平台风险值由0. 724下降为0. 649，有了一定程度的改善，说明政府补贴是有效的风险分担运行机制设计。

系统模式下的贝叶斯网络计算过程见表7和图9。

从表7和图9中可以看出，中小企业融资担保平台的系统模式风险分担机制设计使得系统风险在中小企业融资担保机构、政府、合作银行、被担保中小企业和风险投资五者之间的分担绩效出现了进一步的提升，中小企业融资担保平台风险值由0. 724下降为0. 620，改善程度进一步提升，说明风险投资、管理创新、公债融资等体制机制创新是可以有效优化风险分担机制设计的路径。

三、中小企业融资担保平台风险分担机制对策

现行宁波市中小企业融资担保平台参与主体风险分担机制存在的重大结构性问题是：掌握金融资源的商业银行没有合理承担融资担保风险，而是借助现行金融体制所形成的垄断优势恶意转嫁了融资担保风险，从而造成区域经济系统中其他中小企业融资担保平台参与主体分担风险水平的提高，加剧了市场中中小企业融资困难程度。因此，中小企业融资担保平台风险分担机制优化的立脚点要聚焦在中小企业融资担保平台参与主体风险分担功能的重新配置上来。

（一）加快体制机制改革，提高商业银行风险分担比例

加大金融市场的开放程度和重构体制机制是未来解决中小企业融资困难的根本途径。改革的重点：一是要形成有效的金融监管机制，将商业银行的金融资源配置到中小企业融资担保领域，明确商业银行必须履行支持中小企业发展的责任；二是放宽金融监管的范围和监管强度，允许多元化的市场资金进入中小企业融资担保业务范围，降低市场对商业银行金融资源的依赖程度，诱发商业银行承担更高风险分担水平的内在参与动力；三是重构金融市场的市场机制，商业银行在现行市场体制下严重的道德风险和逆向选择的倾向，反映了现行金融市场中市场运行机制的严重扭曲，因此需要进一步完善金融市场体制机制建设。

（二）拓宽公共融资渠道，夯实政府财政风险分担基础

进一步拓展公共融资渠道，宁波市地方政府需要认真考虑通过发行专项地方政府公债的政策工具来进一步夯实政府财政在中小企业融资担保风险分担机制中的支撑作用。此外，政府可以考虑就担保企业实际代偿损失建立专项风险准备金，借鉴基金使用管理经验，对诸如金融危机等原因引起的大范围违约风险提供实际损失补偿。

（三）推进金融市场改革，增强市场主体风险分担能力

进一步加快宁波市金融市场改革的进程需要，将非商业银行性质的市场主体的资金有效引进中小企业融资担保行业的运营中来，为有效缓解中小企业融资难问题提供更加充裕的社会化资本。市场化的资金可以通过筹办风险投资基金或融资担保机构等多元化渠道，进入中小企业融资担保领域，增强市场主体承担融资担保风险的能力。

（四）掌握好产业链中核心企业，推进供应链整合

供应链中企业之间的关系不是无关联企业间的数量堆积，而是一个有机的生态群的整合。从融资担保风险控制角度来看，这种供应链模式使得融资担保机构抓住一家核心企业，就可以实现对整个供应链上的所有节点企业重要风险控制信息的准确监控，实现整个供应链融资担保风险的有效控制。

（五）打造公共服务平台，提升配套公共服务水平和能力

中小企业融资担保平台的风险分担机制优化从配套公共服务平台角度入手，不仅可以有效实现风险的分担和高效管理，而且集成了市场中对单个中小企业而言成本高昂的各项服务，降低了中小企业运营成本，提高了整个中小企业融资担保系统的经营效益，为风险分担决策提供了科学依据，降低了中小企业融资担保平台风险分担过程中的风险水平。

参考文献

[1]张乐才.企业资金担保链：风险消释、风险传染与风险共享——基于浙江的案例研究.经济理论与经济管理，2011（10）.

[2]王志强，邹高峰.中小企业信贷风险分担机制研究.天津师范大学学报（社会科学版），2011（5）.

[3]钟士取.融资担保机构的发展困境及模式转化——以温州市为例.中国金融，2011（24）.

[4]王海英.文化创意产业版权融资相关法律问题探析.福建论坛（人文社会科学版），2011（8）.

[5]宋冬梅.我国中小企业信用担保风险补偿机制研究.征信，2011（3）.

作者单位：浙江大学宁波理工学院

【注释】

[1]本文为宁波市经信委2011年度课题“宁波市中小企业融资担保平台风险分担机制研究”阶段性成果。

[2]本文定义的中小企业融资担保平台是指由区域内实施中小企业融资担保项目的合法运营的市场化中小企业融资担保机构组成的行业性集合体。融资担保平台风险是在一定的客观情况下和一定时期内，由于决策信息的不充分和相关的各种主客观因素的不确定性，而使担保机构在实际担保业务的运作过程中遭受损失的可能性。

[3]资料来源：宁波市中小企业融资担保机构统计表。

[4]资料来源：国家工信局中小企业司《中小企业简报》（2011年第20期），http：//qys.miit.gov.cn/n11293472/n11295074/n11299108/14117777.htm l。

[5]资料来源：国家工信局中小企业司《中小企业简报》（2011年第20期），http：//qys.miit.gov.cn/n11293472/n11295074/n11299108/14117777.htm l。