全球货币的近期治理

二、全球货币的近期治理

(一)改善货币治理组织的内部治理结构

货币治理组织的内部治理结构直接关系到治理的成效，因此，改善内部治理结构是全球货币治理的当务之急。IMF是第二次世界大战后以美国的实力为中心而建立的，美国在其中的份额一直在17%以上，IMF的决策机制是凡一切重大问题需以85%以上的份额通过，这实际上决定了美国的绝对主导与支配地位。一个内部治理结构不善的组织不可能有好的外部治理。IMF的这一内部治理结构存在着重大问题:首先，由于美国在IMF中一国独大，造成了现行治理结构缺乏民主;其次，IMF的决策机制与股份配置决定了IMF做出的重大决策必须获得美国的同意，以美国的一己之好做出重大决策，这就使重大决策特别是与美国有利害关系的决策欠缺民主性与科学性。

IMF治理结构的民主缺乏问题已经引起了IMF的注意，“IMF如何代表其186个成员国的利益对IMF的合法性(legitimacy)而言是至关重要的”。^[6]为此，2008年3月，经过第二轮调整之后的份额，美国占17.67%，接下来是日本、德国、法国、英国，中国处于第六位，占3.996%，新兴经济体的份额有所上升，但仍然不能反映新兴经济体的权重和在全球的重要性。^[7]因此，作为全球货币治理的主要国际组织，IMF应当进一步增加新兴经济体的份额，实现民主治理。

就IMF关于重大问题的决策机制改革问题，本书建议在以下两种方案中选择其一:第一种方案是在保持美国在IMF中的份额不变的情况下，增加向其他国家发行IMF的份额，以使美国在IMF中的持股比例降至15%以下;第二种方案是将重大问题由85%以上通过修改为80%或75%通过，但美国或其他任一国家的持股比例不得高于现有美国的最高持股比例即17.67%，以使任一国家不能绝对左右重大决策。

(二)改造国际储备货币体系

现行的国际储备货币体系是以美元为主的体系。由美元充当国际储备货币有许多弊端:一是发行美元带来的利益由美国独享，而滥发美元造成的损失由债权国承担;二是当美元引起国际金融危机，使用储备的“涉危”美元来进行国际救助时，其救助效果差;三是主权储备货币的币值可因主权货币发行国动向而不稳定。为此，改革现行的国际储备货币体系是稳定国际秩序、应对未来国际金融危机之策，建立超主权储备货币是当务之急。正如中国人民银行行长周小川所说:“国际储备货币的币值首先应有一个稳定的基准和明确的发行规则以保证供给的有序;其次，其供给总量还可及时、灵活地根据需求的变化进行增减调节;第三，这种调节必须是超脱于任何一国的经济状况和利益……必须创造性地改革和完善现行世界货币体系，推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，才能从根本上维护全球经济金融稳定。”^[8]

对于国际储备货币的改造问题，国际社会普遍期待改造现行的国际储备货币体系。^[9]SDR的货币价格是根据美元、欧元、日元和英镑一揽子货币的价格，按市场汇率换算，以美元计价。SDR的货币价格每日进行换算公布，用于评估SDR的一揽子货币每五年审查和调整一次。^[10]SDR在所有的成员国中按其所占IMF份额进行分配。自1969年创设以来，由于分配机制和使用范围上的限制，SDR至今没有能够得到充分发挥其国际储备货币的作用。因此，将SDR改造为国际储备货币具有可行性:一是根据需要扩大SDR的发行量;二是扩大SDR定值基础的一揽子货币范围，至少将全球前五大经济体的货币纳入定值。虽然G20同意增发2 500亿美元的SDR，但这还不够，需要建立起适应国际储备需要的SDR发行机制。

(三)加强各国汇率的监督

汇率的稳定与否关系着全球经济。稳定的国际汇率是全球货币治理的目标之一。汇率的治理一直是全球货币治理中的一个难题，其主要原因在于影响汇率的因素很多，包括外汇市场供求状况、国内外利差、政府对汇率的干预、国际金融环境等因素。IMF的职责之一是监督各国对汇率的操纵。在成立之初，IMF就着重治理汇率的稳定问题。虽然《1977年汇率政策监督决定》规定了成员国必须采取适当的措施避免操纵汇率，《2007年双边监督决定》规定了成员国应避免采取汇率操纵、汇率严重偏差和导致外部不稳定的汇率政策，但汇率问题仍未得到有效解决。汇率的稳定问题仍是当今全球治理的一个重大问题。

首先，要形成汇率操纵的评判标准。尽管IMF规定了成员国不得进行汇率操纵，但什么是汇率操纵并不明确，也就是没有一个判断汇率操纵的标准。因此，IMF应形成一个适当的汇率操纵标准供评判。其次，IMF向成员国提供的政策建议要正确，能适时地预警金融危机。IMF提供的政策协调和合作、信息收集和发布要及时有效。再次，IMF要建立起汇率操纵的惩罚机制，使得汇率避免人为操纵。最后，IMF要克服其完全“软法”的特征，建立的监督机制应带有一定的强制性。

(四)改革贷款机制

在发生金融危机时，向当事国提供急需的货币贷款是解决国际金融危机的有效手段。因此，作为全球货币治理组织的IMF具有这一职能。成立至今，IMF为多个金融危机当事国提供了贷款，解决了多次金融危机。因此，IMF对解救金融危机起了巨大的作用，但IMF的贷款机制仍然存在着较大的问题:首先，IMF的贷款条件存在着问题。成立至今，IMF的贷款一向涉及贷款条件。到20世纪80年代初，IMF的贷款条件主要集中于宏观经济政策方面。随后，IMF的贷款条件变得复杂，且增加了许多附加条件。例如，20世纪末发生的拉丁美洲和亚洲地区的局部性金融危机，IMF就基本无所作为。有时，IMF会将贷款与当事国的政治问题相连而使当事国不能获得贷款。其次，IMF提供贷款不及时。在金融危机早期，适量的贷款就可阻止金融危机的蔓延，延误时机将使等量的贷款不足以解除金融危机。最后，IMF因受其总额所限，所提供的贷款也经常不能满足金融危机当事国的需要，导致不能完全解救危机。因此，改革IMF的贷款机制是应对金融危机必要的一环。首先，IMF的贷款条件不应涉及政治问题。其次，IMF应简化贷款条件，取消不必要的贷款附加条件。再次，IMF应简化贷款程序，及时提供贷款。最后，IMF应扩大贷款总额，尽量提供必需的贷款额度。