乖离率指标

第五章　技术分析指标

技术指标是很多投资者钟爱的分析工具。它是依据一定的统计方法，运用一定的数学计算公式或数量模型，来判断汇率走势的量化的分析方法。用技术指标来判断股价未来走势的分析方法即为技术指标分析法。

技术指标大体上可以分为两种：一种是针对个股的，计算使用的原始数据是股票的开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量等；另一种是针对大盘的，计算使用的原始数据是股票上涨的家数、股票下跌的家数、上涨家数的成交量、下跌家数的成交量等。

技术指标可以将一些定性的分析原理量化，提高了具体操作时的精确度。在国际外汇市场上，技术指标是职业外汇交易员非常倚重的汇率分析与预测工具。

技术指标主要有移动平均线指标、威廉指标、随机指标、乖离率指标、动量指标等。

移动平均线指标

移动平均线（MA）简称均线。由于它能有效反映价格运行趋势，而且运行趋势一旦形成，将在一段时间内继续保持，趋势运行所形成的高点或低点又分别具有阻挡或支撑作用，所以，均线指标所在的点位往往是十分重要的支撑或阻力位，也就为我们提供了买进或卖出的有利时机。这也是我们要掌握它的原因所在。

移动平均线是在道氏理论的“平均成本概念”的基础上，采用“移动平均”原理，用一段时期内股票价格平均值所连成的曲线，来显示股价历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的一种技术分析方法。

简而言之，移动平均线就是用统计处理的方式，把若干天的股价加以平均，然后连接成一条线，用来观察股价运动趋势的一种方法。

移动平均线是对交易成本的最直观反映，是股价的生命线。因此，移动平均线是当今证券市场上运用比较广泛的一种技术指标。

一、移动平均线分类

移动平均线的分类很多，根据算法不同分为普通均线、指数均线、平滑均线和加权均线等。普通均线是对过去某个时间段的收盘价进行普通平均；指数均线的形成方式和普通均线相同，但计算方式不同。指数均线采用的是指数加权平均的方法，越接近当天，所占的比重越大，而非普通均线那样平均分配比重。因此，指数均线通常更能迅速地反映出最新的变化。

通常情况下，移动平均线只有放在日K线图上进行分析才有效果。如果以日为周期，移动平均线可以分为短期均线、中期均线和长期均线，就算是还有别的分法，也只是时间周期不同。其中，短期均线包括3日、5日、7日、10日、13日、15日均线等。

二、计算方法

移动平均线的计算方法如下：

日平均价＝当日成交金额÷当日成交股数

N天的平均价=［当日平均价＋前（N - 1）天的平均价×（N - 1）］÷N

例如，7天的平均价＝（当天平均价＋前6日的平均价×6）÷7。

三、移动平均线的作用

1.反映股价趋势

移动平均线能够表示股价趋势的方向。均线向上表明趋势向上；均线向下表明趋势向下。投资者可以通过分析短、中、长期均线，了解股价的主要趋势、次级运动和日常波动情况。

2.反映平均成本

移动平均线反映了市场在一定期间内的平均持股成本。通过比较平均持股成本和当日股价，就能知道平均成本的增减及获利盘与套牢盘的多寡。

3.助跌

助跌是股价从均线上方向下突破，均线也随之向右下方移动，成为空头阻力线，股价回升至均线附近，自然产生阻力，所以，当均线往下走，股价回升至均线附近时，宜卖出，此为助跌特性。当股价下跌缓慢或回升，均线也随之减速移动，股价若再移动到均线附近时，均线就失去了助跌作用。

4.助涨

股价从均线下方向上突破，均线也随之向右上方移动，可以看成是多头支撑线。当股价下跌至均线附近时，自然会产生支撑作用。通常，短期均线向上移动的速度较快，中长期均线向上移动的速度较慢，但都表示一定时间内平均成本的增加。当卖方力量稍强于买方，股价下跌到均线附近时，宜买进，这便是均线的助涨功效。当股价上升缓慢或回跌时，均线也随之减速移动，等到股价再回到均线附近，均线就失去了助涨效能。

5.预示买卖时机

除葛南维均线八大法则以外，短、中、长期均线在趋势改变时会发生交叉，也能做出买卖信号。

当短期均线从下方向上突破中长期平均线时，为黄金交叉。黄金交叉是多头的表现，预示后市有一定的涨幅空间，是进场的最佳时机。

当短期均线从上方向下跌破中长期平均线时，为死亡交叉。死亡交叉预示空头市场来临，股市将下跌，是出场的最佳时机。

6.揭示多头市场和空头市场

股价和中、短、长期均线的排列次序也是判断多头市场和空头市场的一个依据。

股价和短、中、长期均线自上而下排列时，我们将其称为“多头排列”，也就是处于多头市场；反之则称为“空头市场”，也就是处于空头市场。

7.具有吸附功能

若股价下跌远离均线，或中长期均线向下移动，而短期均线向上移动，则表明下跌走势没有改变，由于抢反弹买盘的介入，股价将会反弹；若股价上升远离均线，或中长期均线向上移动，而短期均线向下移动，则表明上升趋势没有改变，由于获利的打压，股价将会回档。

四、短期均线的意义

短期均线一般以5天及10天为计算周期，代表一周的平均价，可作为短线进出的依据。

短期均线中比较常用的是3日、5日、10日、20日和30日均线。

1. 3日均线

3日均线是移动平均线的起始计算周期线，但由于3日均线的计算周期短，起伏大，敏感度较高，不能为价格平滑起到很好的作用，而且通常懂得了K线分析后，3日均线也就没有什么意义了，因此，短线投资者很少采用3日均线研判行情。

2. 5日均线

5日均线是5个交易日的平均成本线，由于我国每周股票的正常交易日是5天，且人们的计划也以周为时间单位，因此，5日均线在技术分析的意义很重要，很多投资者将其作为短期移动平均线的研判周期线。股价不跌破5日均线，表明该股处于极强势状态。

3. 10日均线

10日均线是股票连续两周交易的平均价格，往往在强势股票走势中体现第一次回档的最佳介入价位与时机。较之3日均线和5日均线起伏较大，买卖信号不好把握的缺点，10日均线更能及时、准确地反映短期股价平均成本的变化和趋势。所以，很多投资者把其作为短线进出的依据。股价不跌破10日均线，表明该股还处于强势状态。

4. 20日均线

20日均线又称月线，它是考察股价短期走势向中期走势演化的一条中继线。它标志着股价在过去一个月中的平均交易价格是什么水平，在这一个月中，投资者是获利还是被套。因此，很多交易者把20日均线和10日均线组合在一起来研判股价的短期运动趋势。

5. 30日均线

30日均线是股价短期均线和中期均线的分界线，使用频率很高，经常被用来与其他均线相配合，作为中短期买卖的重要依据。

30日均线常被看作短线主力的护盘线。当股价向上突破30日均线时，是短线主力进场的表现，一旦股价步入上升趋势，只要一直运行在30日均线之上，就说明短线主力并未出局、上升行情还没有结束；当股价经过长时间的上涨后，一旦30日均线被向下突破，就可能预示有些短线主力已经出局。不过，该股后市的运行，还要看是否有其他中长线主力在其中运作。

此外，均线的预测意义往往是通过各种均线组合来实现的。把不同时间的平均交易价格组合在一起，可以更好地分析出市场多、空双方的士气和意图。短期均线组合主要是用来研究股价的短期变动趋势，对股价变化比较敏感，且反应迅速，因此，成为短线投资者重要的均线参考依据。

五、葛南维均线八大法则

葛南维均线八大法则是美国著名的证券市场技术分析大师葛南维先生提出的测市法则。依据这八大法则可以帮助我们判断股票的最佳买卖时机。

（1）均线从下降转向平缓上升，而股价从均线下方向上方突破，为买进信号。

（2）股价位于移动平均线之上，回档时跌破均线，但短期均线继续呈上升趋势，此时为买进时机。

（3）股价位于移动平均线之上，回档时未跌破均线后又再度上升时为买进时机。

（4）股价位于移动平均线之上，持续上涨，离平均线越来越远，表明近期内投资者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出。

（5）股价位于移动平均线以下，突然暴跌，距离平均线太远，极有可能向其靠近，此时为买进时机。

（6）移动平均线从上升逐渐走平，而股价从均线上方向下跌破均线时，表明卖压渐重，此时应卖出。

（7）股价反弹后在移动平均线上方徘徊，而平均线却继续下跌，此时应该卖出。

（8）股价位于移动平均线下方，反弹时没有突破平均线，且平均线跌势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势，此时是卖出时机。

在上述葛南维均线八大法则中，第2条和第7条最不容易掌握，且在具体运用时，风险性也较大，因此，在没有熟练掌握其使用法则前，可以考虑放弃。

六、移动平均线的买卖时机

（1）当60日均线由上升趋势转为平缓或向下方转折时，预示后市将会下跌，宜卖出。

（2）若股价在暴跌之后反弹，无力突破10日均线，则表明股价将继续下跌，宜卖出。

（3）若股价长时间盘局后，5日、10日均线开始向下，则表明空方力量增强，后市将会下跌，宜卖出。

（4）若在上升行情中，股价由上向下跌破5日、10日均线，且5日均线下穿10日均线形成死亡交叉，30日均线上升趋势有走平迹象，则表明空方占有优势，已突破多方两道防线，此时宜卖出。

（5）若股价先后跌破5日、10日、30日均线，且30日均线有向右下方移动的趋势，则表明后市的跌幅会很大，应立即卖出。

（6）当股价曲线由下向上突破5日、10日均线，且5日均线上穿10日均线形成黄金交叉，则表明多方力量增强，已突破空方压力，后市很可能上涨，宜买入。

（7）当股价曲线由下向上突破5日、10日、30日均线，且三条均线呈多头排列，则表明多方力量强盛，后市必定上涨，最宜买入。

（8）在强势股处于上涨状态中，股价出现盘整，5日均线与10日均线纠缠在一起，当股价突破盘整区，5日、10日、30日均线再次呈多头排列时，宜买入。

（9）若在多头市场中，股价跌破10日均线而未跌破30日均线，且30日均线仍向右上方挺进，则表明股价下跌是技术性回档，跌幅不会太大，宜买入。

（10）若在空头市场中，股价长期下跌后，在5日、10日均线以下运行，出现恐慌性抛盘导致股价大幅下跌，乖离率增大现象，此时宜买入，抢反弹。

七、移动平均线的优点与不足

1.优点

移动平均线的组合可以判断行情的真正趋势。

（1）运用移动平均线理论，在买卖交易时，可以界定风险程度，将亏损的可能性降至最低。

（2）移动平均线可观察股价总体走势，不用考虑股价偶然的变动，选择出入时机比较容易。

（3）用葛南维均线八大法则作为股票买入或卖出的信号较好，尤其是当股价趋势变得明显时。

（4）用移动平均线进行分析比较简单，使投资者能清楚地了解当前价格动向。

2.缺点

（1）移动平均线变动缓慢，具有滞后于股价行情的特性，股价趋势的高峰与低谷不容易把握。

（2）在价格波幅不大的牛皮市，买卖信号过于频繁，投资者无所适从。

移动平均线的最佳日数与组合，确定起来十分困难。最优周期需要投资者自行调试和优化，一般需要隔6个月优化一次，看所用均线是否和股价运行趋势保持良好的跟随性。

乖离率指标

乖离率（BIAS）简称Y值，是测量股价偏离均线大小程度的指标。乖离率是移动平均原理衍生的一项技术指标，主要是通过股价偏离移动平均线大小程度的测量，来得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有势的可信度。

一、原理

乖离率是依据葛南维均线八大法则衍生而来的，它是通过一定的数学公式来计算和总结价格偏离移动平均线的程度。它的功能在于测算股价在变动过程中与移动平均线的偏离程度，进而得出股价剧烈变动时，因偏离移动趋势过远而可能造成的回档和反弹。

乖离率的原则是：当股价暴跌或暴涨，距离移动平均线很远，乖离过大时，是买进或卖出时机。乖离率指标也是移动平均线的使用功能的具体量化表现，也是对移动平均线理论的重要补充。

乖离率指标认为，如果股价远离移动平均线，不管股价是在移动平均线之上，还是在移动平均线之下，都不会维持很长时间，而且随时会发生反转，使股价再次趋向移动平均线。乖离率就是表示股价偏离趋向指标的百分比值。

二、计算方法

计算公式为：

BIAS =（当日指数或收盘价- N日平均指数或收盘价）/ N日平均指数或收盘价×100

其中，N的取值有很多种，常见的有两种：一种是以5的倍数为数值的，如5日、10日、30日、60日等；另一种是以6的倍数为数值的，如6日、12日、18日、24日和72日等。虽然它们的数值不同，但分析方法和研判功能是很相似的。

三、一般研判标准

乖离率指标的一般研判标准主要是从乖离率正负值转换、乖离率取值等方面来考虑。

1.乖离率正负值之间的转换

乖离率分为正乖离率与负乖离率，若股价大于平均线，则为正乖离；股价小于平均线，则为负乖离；当股价与平均线相等时，则乖离率为零。正乖离率越大，表明短期股价涨幅越大，多头的短线获利越大，越有可能见顶；反之，负乖离率越大，表明短期超卖越大，则越有可能见到阶段性底部，空头回补而使股价反弹的可能性越大。

在投机性很强的市道和个股上，市场的投机性越高，乖离率的弹性越大，个别股票的乖离率差异也更大，随股性而变化。

2.乖离率的数值大小

乖离率的数值大小可以直接用来研究股价的超买超卖现象，预测买卖股票的时机。由于选用的乖离率周期参数不同，因此，其对行情的研判标准也会不同，但方法基本相似。

下面就以5日和10日乖离率为例，介绍其研判方法。

在弱势市场，5日乖离率大于－5为超卖现象，可买入；当5日乖离率大于+5则为超买现象，可以卖出。

在强势市场，5日乖离率大于－10为超卖现象，是短线买入信号；当5日乖离率大于+10则为超买现象，是短线卖出信号。

在暴涨暴跌的市场，对于综合指数而言，当10日乖离率大于+10时为超买现象，可逢高卖出；当10日乖离率小于－5时为超卖现象，可逢低买入。而就个股而言，当10日乖离率小于－10时，是短线买入时机；当10日乖离率大于+15时，是短线卖出机会。

四、注意要点

（1）因为个股的特性不相同，所以，投资者需要具体测算出适合个股行情的最佳极限买卖值。

（2）股价因受重大突发事件的影响而瞬间暴涨与暴跌，而乖离率指标也会因此出奇的过高或过低。但发生概率非常小，不能作为日常研判标准。

（3）不同风险的股票要区别对待。业绩好且估值水平合理的个股，在下跌时往往乖离率较低便开始反弹。反之，业绩差的股票，其乖离率往往在跌到绝对值较大时，才开始反弹。

（4）考虑流通市值的影响。流通市值较大的股票，不容易被操纵，适合运用乖离率进行分析。而对于流通市值较小的个股或庄股而言，容易被控盘，因此应谨慎使用乖离率指标进行分析。

（5）注意股票所在的价格区域。在股价的低位密集成交区，运用乖离率分析的成功率较高，而在股价大幅上涨后，在机构的操纵下容易暴涨暴跌，此时运用乖离率分析的成功率就会较低。

（6）注意均线系统的发展趋势，均线明确向下时不要盲目持股。

威廉指标

威廉指标（W%R）的全称是威廉超买超卖指标，它是由拉瑞·威廉姆斯在1973年提出的。该指标是分析市场短期内买卖气势的一个重要技术指标，深受广大股民尤其是短线投资者的喜爱。

一、原理

威廉指标是一种利用震荡点来反映市场超买超卖现象、预测循环周期内的高点和低点，从而提出有效的信号来分析市场短期行情走势、判断股市强弱分界的技术指标。

威廉指标是一种研究股价波幅的技术分析指标，这与随机指标的原理比较相似。它们都是从研究股价波幅出发，通过分析一段时间的最高价、最低价和收盘价之间的关系，来反映市场买卖气势的强弱。

威廉指标可以运用于行情的各个周期的研判。威廉指标通常可分为5分钟、15分钟、30分钟、日、周、月、年等各种周期。虽然各个周期的威廉指标的研判有所不同，但基本原理相差不多。

威廉指标在计算前要先决定计算参数，可采取一个买卖循环周期的半数。例如，日周期通常所选用的买卖循环周期为8日、14日、28日或56日等，除去周六、周日，实际交易日为6日、10日、20日或40日等，则其计算参数就是3日、5日、10日或20日等。

二、计算方法

计算公式：

W%R =（Hn - C）/（Hn - Ln）×100

其中：C——最后的收盘价；

　　　Ln——N周期内的最低价；

　　　Hn——N周期内的最高价；

　　　N——选定的计算时间参数，一般为4或14。

从上述计算公式中可以看出：该指标是以N日内市场空方的力道（HC）与多空总力道（H-L）的比率，以此研判市场大势；它是一个随机性很强的波动指标，在本质上与KDJ理论中的未成熟随机指标RSV相同。

由于计算周期不同，威廉指标还包括分钟W%R指标、日W%R指标、周W%R指标、月W%R指标和年W%R指标等各种类型。其中常用的是日W%R指标和周W%R指标。虽然它们计算时的取值不同，但基本方法相同。

三、一般研判标准

1.指标值的大小

W%R数值范围是0～100，其中0为顶部，100为底部。

（1）W%R在0～20时，是超买区，表明市场处于超买状态，行情即将见顶，可卖出。此时，指标值为20的这条横线为卖出线。

（2）W%R在80～100时，是超卖区，表明市场处于超卖状态，行情即将见底，可买入。此时，指标值为80的这条横线为买入线。

（3）W%R在20～80时，表明市场上多空暂时平衡，行情处于横盘整理之中，可持股或持币观望。

（4）W%R曲线向上突破20超买线而进入超买区时，表明股价进入强势拉升行情，投资者应密切关注未来走势；而只有当威廉曲线再次向下突破20线时，才为投资者提出预警，为买卖决策提供参考。

（5）W%R曲线向下突破80超卖线而进入超卖区时，表明强势下跌已经缓和，投资者可考虑建仓；而只有当威廉曲线再次向上突破80线时，才真正短线买入。

2. W%R曲线的形状

（1）当W%R曲线从超卖区开始向上升，超过80线时，表明行情可能向上突破，可开始买入。

（2）当W%R曲线从超买区开始向下跌，跌破20线时，表明行情可能向下反转，可开始卖出。

（3）当W%R曲线由超卖区向上突破50中轴线时，表明涨势较强，短线可加码买入。

（4）当W%R曲线由超买区向下突破50中轴线时，表明跌势较强，短线可加码卖出。

随机指标

随机指标（KDJ）是由美国的乔治·莱恩博士所创，最早起源于期货市场，后被广泛运用于股市中的中短期趋势分析。它通过当日或最近几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅，来反映价格趋势的强弱。是目前实用性很强、市场上最常用的一种技术分析指标。

一、原理

随机指标的设计思路和计算公式起源于威廉理论，但是它比威廉指标的使用价值更强。威廉指标通常只可用来判断股票的超买超卖现象，而随机指标却融合了移动平均线的理论，能更准确地判断买卖信号。

根据统计学的原理，通过一个特定周期内的最高价、最低价及收盘价三者间的关系来计算未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法计算出K值、D值和J值，最后再连接K值、D值和J值分别在指标的坐标上形成的无数个点位，就形成了一个完整的、能反映价格波动趋势的随机指标。

随机指标在设计过程中，主要研究了最高价、最低价和收盘价三者之间的关系，同时融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点，所以，它能够较直观地、快捷地研判股市行情。

二、计算方法

随机指标的计算较为复杂，它要先计算周期的未成熟随机指标值（RSV），之后再计算K值、D值、J值。

计算公式为：

RSV =［（Cn－Ln）/（Hn－Ln）］×100

其中：Cn——第N日的收盘价；

　　　Ln——N日内的最低价；

　　　Hn——N日内的最高价。

RSV值始终在1～100之间波动。

计算K值、D值、J值：

当日K值=前一日K值×2/3＋当日RSV×1/3

当日D值=前一日D值×2/3＋当日K值×1/3

J值=当日K值×3 -当日D值×2

其中，若没有前一日的K值和D值，则可分别用50来代替。

三、一般研判标准

随机指标是三条曲线，应用时随机指标的一般研判标准主要是从KDJ三个参数的取值、KDJ曲线的形态、KDJ曲线的交叉、KDJ曲线的背离、KDJ曲线的运行状态以及KDJ曲线同股价曲线的配合六个方面来考虑。

1. KDJ的取值

随机指标的K值和D值的取值范围都在0到100之间，而J值的取值范围可以超过100，也可以低于0。但是，在分析软件上随机指标的研判范围都是在0到100之间。就敏感性而言，D值最慢，K值稍快，J值最强；就安全性而言，则D值最稳，K值次之，J值最差。

随机指标的取值，可以划分为超买区、超卖区和徘徊区三个区域。K、D、J三值在80以上为超买区，宜卖出；在20以下为超卖区，宜买入；在20～80之间为徘徊区，应观望。

在通常情况下，当K、D、J三值在50附近时，表示多空双方力量均衡；大于50时，表示多方力量大于空方力量；小于50时，表示空方力量大于多方力量。

2. KDJ曲线的形态

当KDJ曲线图形形成头肩顶（底）形态、双重顶（底）形态及三重顶（底）等形态时，可以按照形态理论的研判方法加以分析。此外，KDJ曲线还可以划分为趋势线、压力线和支撑线等。

当KDJ曲线在50上方的高位时，若KDJ曲线的走势出现M头或三重顶等顶部反转形态，则表明股市由强转弱，股价将大幅下跌，宜卖出。若股价的曲线也出现同样的形态则更可确认，其跌幅可用M头或三重顶等形态理论来研判。

当KDJ曲线在50下方的低位时，若KDJ曲线的走势出现W底或三重底等底部反转形态，则表明股市由弱转强，股价将大幅上涨，可少许买入。若股价曲线也出现同样的形态更可确认，其涨幅可用W底或三重底等形态理论来研判。

在KDJ曲线的形态中，W底和三重底的准确性要比M头和三重顶形态的准确性小。

3. KDJ曲线的交叉

KDJ曲线的交叉主要有两种形式，即黄金交叉和死亡交叉。在一个完整的升势和跌势过程中，随机指标中的K线、D线和J线往往会出现两次或两次以上的“黄金交叉”和“死亡交叉”情况。

（1）“黄金交叉”的两种形式。当股价经过长时间的低位盘整，且K、D、J三线都在50以下时，一旦J线和K线几乎同时向上突破D线，则表明跌势已结束，强势即将开始，可开始介入；当股价经过一段时间的高位盘整，且K、D、J三线都在50附近徘徊时，一旦J线和K线几乎同时再次向上突破D线，成交量再度放出，则表明市场处于强势状态，将再次上涨，可加码买进或持股待涨。

（2）“死亡交叉”的两种形式。当股价经过长时间的上升，有很大涨幅时，一旦J线和K线从80以上的高位几乎同时跌破D线，则表明股市将由强转弱，股价将大幅下跌，此时应立即果断卖出；当股价经过一段时间的下跌，但缺乏向上反弹的动力，各种均线对股价形成较强的压力时，KDJ曲线在反弹到80附近，但没能重返80以上时，一旦J线和K线再次跌破D线，则表明股市将再一次进入极度弱市中，股价会继续下跌，此时应立刻卖出。

4. KDJ曲线的背离

KDJ曲线图的走势方向与K线图的走势方向正好相反，就称为KDJ曲线的背离。它分为两种，即顶背离和底背离。

顶背离是指股价K线图上的股票走势一顶高于一顶，股价在持续上涨，而KDJ曲线图上的KDJ的走势却是在高位一顶低于一顶。顶背离往往是高位反转的信号，预示股价中短期内将会下跌，宜卖出。

底背离现象是指股价K线图上的股票走势一顶低于一顶，股价在不断下跌，而KDJ曲线图上的KDJ的走势却是在低位一底高于一底。底背离往往是低位反转的信号，预示股价中短期内将会上升，宜买入。

在KDJ曲线的背离中，底背离的研判准确性要低于顶背离。股价较高时，KDJ在80以上出现顶背离时，可及时介入；股价较低时，而KDJ在50以下出现底背离时，要出现多次，才能确认这种情况。

5. KDJ曲线运行的状态

（1）J曲线若在50以下向上突破K曲线，则表明股价在短期内可能会上升，可以少量加仓。

（2）J曲线向上突破K曲线并急速上涨，且K曲线也向上突破D曲线，则表明股价将开始一段中长期的上涨行情，此时可放心介入。

（3）K、D、J曲线脱离前期窄幅盘整的区间，并同时快速上升，则表明股价已处于短线强势拉升的行情，是赢利的大好时机。

（4）J曲线快速上涨一段后开始在高位（80以上）向下掉头，则表明股价短期上涨过快，之后是短线调整，宜卖出。

（5）若D曲线和K曲线也开始在高位向下掉头，则表明股价上涨已结束，应及时清仓出局。

（6）若K、D、J三条曲线同时从高位向下运动，则表明股价的下跌趋势已形成，此时应持币等待好时机。

6. KDJ曲线配合股价曲线

（1）KDJ曲线和股价曲线从50以上同步下降，则表明短期内股价将继续下跌，应继续观望或逢高卖出。

（2）KDJ曲线和股价曲线从50以下同步上升，则表明股价中长期趋势向好、短期内可能继续上涨，应继续持股或逢低买入。

（3）KDJ曲线在长时间的弱势下跌过程中，经过弱势反弹后再度向下并创出新低，而股价曲线也在弱势盘整后向下创出新低，则表明股价还有较强的下跌动能，可继续持币观望。

（4）KDJ曲线从高位回落，经过强势盘整后再度向上并创出新高，而股价曲线也在高位强势盘整后再度上升创出新高，则说明股价有较强的上涨力度，可持股待涨。

（5）KDJ曲线从低位向上反弹到一定高位，再度下跌，但没能创出新低，而股价曲线却还在缓慢下降并创出新低，两条曲线在低位形成了相反的走势，这说明股价下跌动能开始减小，随机指标发生底背离。应密切关注股价动向，股价向上可短线介入。

（6）KDJ曲线从高位回落，经过盘整后再度向上，但没能创出新高，而股价曲线还在缓慢上升并创出新高，两条曲线在高位形成了相反的走势，这说明股价上涨动力减小，随机指标发生顶背离，此时应立即出局。

四、随机指标的缺陷

（1）随机指标不适于发行量小，不活跃的股票，也不适用牛皮市；

（2）股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，随机指标信号经常会失误；

（3）当KD值进入超买或超卖区之后，会出现钝化现象，参考价值降低；

（4）随机指标经常被主力操纵。

大多数精于随机指标分析的投资者都知道，随机指标的买入信号在上升趋势中更为准确，而卖出信号也是在下降趋势中才更有效。因此，分析市场时，要先确认市场的趋势，绝不能过分迷信随机指标，却违背了大趋势的方向。

动量指标

动量指数（MTM）是一种专门研究股价波动的技术分析指标，它是通过观察股价波动的速度，衡量股价波动的动能，从而揭示股价反转的规律。是投资者比较喜爱的测市工具。

一、原理

众所周知，价格受到供求关系的制约。需求大于供给必然导致价格上升，而价格一旦上升，供应者就会增加生产，或是需求者寻求代替品，从而导致价格下跌。但是，无论价格是上升还是下跌，其速度是逐渐缓冲的。而动量指标正是利用恒速缓冲的原则，来观测分析股价的涨跌速度、波动速度及各种加速减速的惯性作用的。

动量指标认为，股价的涨跌幅度会随着时间的推移逐渐减小，股价变化的速度和能量也会慢慢变小，行情就可能反转。在多头行情中，随着股价不断上涨，其上升的能量和速度也一定会日渐减少，而当其减少到一定程度时，行情将会大幅回荡整理或见顶反转；而在空头行情中，随着股价不断下跌，其下跌的能量和速度也将日渐减小，而当其减少到一定程度时，行情也会大幅反弹或见底反转。

二、计算方法

动量指标的计算方法相对于其他大多数技术指标来说，是比较简单易懂的。动量指标的计算方法有两种。

1.计算方法一

MTM = C－Cn

其中：C——当天收盘价；

　　　Cn——N天前的收盘价；

　　　N——设定参数，一般选择10日，也可在6～14日之间选择。

2.计算方法二

MTM =（C÷Cn×100）－100

其中：C——当天收盘价；

　　　Cn——N天前的收盘价；

　　　N——设定参数，一般选择10日，也可在6～14日之间选择。

虽然上述两种计算方法不同，但它们的意义和研判手段是相同的。

三、MTM的应用法则

MTM以0线为中心线，0线上方是股价上升区域，0线下方是股价下跌区域。MTM正是根据股价围绕着中心线周期性波动来反映股价波动的速度。

通常，MTM上穿中心线是买入信号，下穿中心线是卖出信号。但是，中心线附近的买卖信号要小心处理：

（1）在调整市道，若MTM在中心线附近，可不予理会；

（2）上升趋势逆转，MTM下穿中心线是卖出信号；

（3）下降趋势逆转，MTM上穿中心线是买入信号；

（4）上升趋势中，MTM下穿中心线的突破可能是假的，回档结束后会继续上涨；

（5）下降趋势中，MTM上穿中心线的突破可能是假的，反弹结束后会继续下降。

股价在上涨中创出新高，而MTM却没有配合上升，出现背驰，这种情况表明上涨动力减小，此时应谨慎，防止股价反转下跌。

股价在下跌中创出新低，而MTM却没有配合下降，出现背驰，这种情况表明下跌动力减小，此时应注意逢低承接。

若股价与MTM在低位同步上升，表明短期内将会反弹；若股价与MTM在高位同步下降，表明短期内股价可能将回落。

为了使动量指标更直观、准确地反映股价真实波动情况，在实际上，动量指标图上还辅助动量值的移动平均线，形成快慢速移动平均线的交叉现象，用以对比，修正动量指数。

相对强弱指标

相对强弱指标（RSI）又可称为力度指标，它是由威尔斯·魏尔德创造的，是期货市场和股票市场中最为著名的摆动指标。

一、原理

相对强弱指标是一个测市的重要指标，它的作用与股票的市值大小密切相关，盘子大波动幅度小，盘子小则波动幅度大。

相对强弱指标是通过比较一段时间内的平均收盘涨数值和平均收盘跌数值来判断市场买盘的意向和实力，从而分析未来市场走势的一种技术指标。

相对强弱指标是分析单只股票或整个市场指数的基本变化趋势，这与指数平滑异同移动平均线相同。但与其不同的是，相对强弱指标是先求出单只股票若干时刻的收盘价或整个指数若干时刻收盘指数的强弱，而非直接对股票的收盘价或股票市场指数进行平滑处理。

相对强弱指标是买卖力量在数量上和图形上的体现，投资者可根据其所反映的行情变动情况及轨迹来预测股价的未来走势。在实践中，投资者往往会配合移动平均线一起使用，以提高其预测的准确性。

二、计算方法

计算公式：

RSI（N）= A/（A＋B）×100

其中：A——N日内收盘涨幅的平均值；

　　　B——N日内收盘跌幅的平均值。

相对强弱指标反映了某一阶段价格上涨所产生的波动占总的波动的百分比，比率越大，强势越明显；比率越小，弱势越明显。

由于选用的计算周期的不同，相对强弱指标也包括日RSI指标、周RSI指标、月RSI指标、年RSI指标以及分钟RSI指标等各种类型。其中，日RSI指标和周RSI指标较为常用。

三、相对强弱指标的应用法则

（1）指标数值等于50是强势市场和弱势市场的分界点，高于50为强势市场，低于50为弱势市场。

（2）相对强弱指标多在70～30之间波动。当6日指标上升到达80时，表示股市有超买现象，若继续上升，超过90时，则表示股价已形成头部，在短期内很可能反转回转。

（3）当6日相对强弱指标下降至20时，表示股市有超卖现象，若继续下降至10以下，则表示股价很可能会止跌回升。

（4）在盘整期，相对强弱指标一底高于一底，则表示多头强势，可能会继续上涨一段；若一底低于一底，则是卖出机会。

（5）若股价和相对强弱指标同时创出新高，则表示后市行情依然会很强；如果股价和相对强弱指标同时创出新低，则表示后市行情依然会很弱。

（6）若相对强弱指标上升而股价下跌，或是相对强弱指标下降而股价反趋上涨，也就是相对强弱指标与股价变动背离，这种情况表示股价很可能会发生反转。

背离走势的信号往往都是事后历史，而且会出现背离走势发生后行情却并没有反转的现象。有时候要发生多次背离现象才会反转，这方面研判要不断分析历史资料以提高经验。

相对强弱指标可以显示市场超卖和超买，预期价格将见顶回软或见底回升等，但是它只能作为一个警告信号，并不表示市势一定会这样发展。尤其在市场有巨大波动时，相对强弱指标会发生钝化问题，此时若过早买入或卖出，就会造成少赚和被套的风险。因此，不能单独依赖相对强弱指标的信号，须配合其他技术分析方法一起使用。

能量潮指标

能量潮指标（OBV）是由葛南维在1963年提出的。它是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。

能量潮指标的主要理论基础是市场价格的变化一定要有成交量的配合，股价的波动与成交量的扩大或缩小密切相关，若股价升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动很难继续下去。

一、计算方法

能量潮指标的计算方法容易受到偶然因素的影响，因此，可采用多空比率净额法对其进行修正，提高准确性。

计算公式为：

多空比率净额=［（收盘价－最低价）－（最高价－收盘价）］/［（最高价－最低价）×V］

这种计算方法根据多空力量比率加权修正成交量，比单纯的能量潮指标法的可信度更强。

二、能量潮指标的应用法则

（1）OBV线下降时，股价却上升，表明买方力量薄弱，股价有回跌的可能，可考虑卖出。

（2）OBV线上升时，股价却下降，表明有人逢低接盘，股价有止跌回升的可能，可适当买进。

（3）OBV的累积数从正转负时，表明行情是下跌趋势，应卖出；能量潮的累积数从负转正时，应买进。

（4）OBV线缓慢上升，表示买力逐渐增强，宜买入。

（5）OBV线急速上升，表示力量将用尽，宜卖出。

（6）OBV线对双重顶第二个高峰的确定有较为标准的显示。当股价从双重顶第一个顶峰下跌又再次回升时，若OBV线也能随之同步上升且有价量配合，则表示多头市场可持续并出现更高峰；反之，当股价再次回升，OBV线却下降，则可能形成第二个顶峰，股价反转下跌。

三、优缺点

1.优点

能量潮指标是预测股价短期波动的重要分析方法，它能帮助投资者确定股价突破盘局后的发展趋势，因此它很适合短期投资；能量潮指标可以局部显示市场内主力资金的动向。尽管它不能提出资金移动的理由，但是，当突然放大或缩小的成交量在低价或高价圈出现时，可提醒投资者关注成交量的变化，从而提早研判市场内的多空倾向。

2.缺点

能量潮指标的分析方法简单、研判功能单一。它没有原始参数值，不能根据修改参数值来对行情进行多方位的研判；而且能量潮值的计算仅用收盘价的涨跌做依据，可能会失真。

因为能量潮指标是根据计算累积成交量而成的，所以，对于周期比较长的研判指标来说，在实际操作中就失去了研判功能。投资者要尽量少用周期较长的指标来研判行情，以免研判出现错误。