贵州茅台现金流量表分析

从贵州茅台近三年的现金流量情况(表12-10)可以看出,经营活动的现金净流量为正数、投资活动的现金净流量为负数、筹资活动的现金净流量为负数、全部现金净流量为正数,这说明贵州茅台正稳健扩张,形势一片大好。贵州茅台现金及现金等价物净增加额由2013年的-7025.76万元上升到了2015年的978325.67万元,表明现金流量很充裕。

表12-10 贵州茅台2013—2015年现金流量情况

12.7.1 经营活动产生的现金流量

从贵州茅台近三年经营活动产生的现金流量情况(表12-11)可以看出,贵州茅台不仅能够满足企业经营本身的需要,而且在提供了经营活动自身需要资金的同时,还有较多的资金剩余,这些资金剩余可以用于再投资。这三年,公司销售商品、提供劳务收到的现金还在不断上升,但购买商品、接受劳务支付的现金却在下降。

表12-11 贵州茅台2013—2015年经营活动产生的现金流量情况表

12.7.2 投资活动产生的现金流量

从表12-12可以看出,贵州茅台投资活动产生的现金流量净额一直为负数,投资活动新增投资的现金流出大于收回投资或取得投资收益获得的现金流入,说明公司存在投资扩张的行为,应为进一步发展做好设备上的保障。

表12-12 贵州茅台2013—2015年投资活动产生的现金流量

12.7.3 筹资活动产生的现金流量

从表12-13可以看出,贵州茅台的筹资活动产生的现金流量净额也一直是负数,这表明吸收的筹资金额小于偿还债务、分配股利等金额,流出比流入多,其中流出部分主要用于支付利息、归还借款和分配利润。

表12-13 贵州茅台2013—2015年投资活动产生的现金流量

贵州茅台的“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”几乎占了筹资活动现金流出的全部,其中“分配股利”又占了“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”的大部分。贵州茅台自2010年度开始,现金分红金额蝉联A股第一名,并远大于第二名,对于投资者来说显得尤为豪气冲天。