投资银行优秀人才的造就

第二节　投资银行优秀人才的造就

人才，自始至终是投资银行生存和发展的基本支撑，特别是优秀的投资银行家是投资银行的灵魂。纵观经济发达国家投资银行的发展历程，投资银行优秀人才的造就显得越来越重要。

一、培养造就我国投资银行优秀人才队伍的重大意义

培养和造就一大批精通现代金融业务，熟悉有关法律、把握国家产业发展政策、懂经营、会管理、善于决策的投资银行优秀管理人才，并形成岗位齐全、结构合理、布局均衡的投资银行家群体；是我国投资银行成功运作和健康发展必不可少的基本内容。同时也是提升投资银行的整体实力的根本途径。

（一）是发展我国投资银行业的先决条件

每个行业和领域都有自己的中坚，各行业的中坚就是各自的企业家，当前，我国造就企业家阶层已是当务之急，而投资银行家就是投资银行业的特殊企业家。投资银行家是以大手笔资本运营为工作的、具有远大的目光和过人的胆略的、高瞻远瞩的资本运作行家，是在资本市场上操作的金融工程师。

企业的资本运营完全不同于普通商品的买卖，不能简单通过有形市场来实现，而必须依靠专业中介机构的专家去完成目标企业的前期调查、财务评估、方案设计、条件谈判、协议执行以及配套的融资安排、重组规划等高度专业化的工作。这种高度专业化的特殊服务，非常有助于参与者准确地选择目标、有效地实施计划和全局的协调配合。但是，制定并实施这些方案，需要广泛的信息、深入而极为专业化的分析，需要高度敏锐的创意和精细严谨的策划，需要在资本市场的实际操作能力和处理法律、财务及人际关系的能力。这是金融领域的高科技，对人的素质要求是非常之高。相对而言，投资银行家是一批高素质的顶尖人才。企业兼并、收购重组等外部交易型战略实施社交涉及金额巨大，市场价值估测难度很高，交易程序手段复杂多样，以至于西方称投资银行业是金融领域的高科技行业，是高度智慧型的产业，具有很强的挑战性。与此同时，一位成功投资银行家的收益远非其他行业可比，高层次的发展机会和高难度的能力挑战共存于这个行业，这就不难理解，在西方投资银行家被称为金融工程师。美国著名大学的最优秀的工商管理硕士都以进入华尔街的投资银行为荣。可以说，这个产业的确立和发展是靠一大批具有高度专业能力的投资银行家的推动来实现的。投资银行家这一特殊群体的自身建设，决定着整个行业的发展前景。所以，建设一支有远见、具有超前战略意识的投资银行家队伍是发展我国投资银行业的基本前提和先决条件。

（二）是我国金融改革与投资银行现代化管理的需要

在我国市场经济体制的大背景下，不同的投资银行之间将以市场为背景，展开合理、激烈的同业竞争；多家投资银行的经营成果、信誉度，包括投资银行经营者的个人成就，将不再以政府评判为依据，而是以市场评价为标准。目前企业界形成的市场竞争从某种意义上也是企业家在素质、魄力、营销策略等方面的竞争，其中投资银行家的个人作用和价值将在今后的金融竞争中逐步表现出来，并最终形成一个相对独立的群体，即投资银行家群体。可以设想，一批具有中国特色的投资银行家的涌现将为金融改革产生重要且深远的影响。

由于投资银行的行业特点，金融企业对经营管理比一般企业有着更高的要求。在现代社会金融经济的发展取决于人才的优势。在体制转型时期，培养和造就投资银行家尤其重要，从某种意义上讲，投资银行的成功运作，完全取决于能否造就出一大批现代投资银行家。因此，培养和造就投资银行家既是投资银行经营运行现代化的重大战略问题，又是推动证券市场健康发展的极其紧迫的现实问题。所有西方发达国家投资银行的发展历程表明：没有投资银行家和投资银行家精神的作用，投资银行要实现现代化经营管理是难以想像的。

投资银行家也是金融改革以及投资银行规范发展的重要推动力量。有中国特色的投资银行体系并无现成的模式可照搬，在很大程度上依赖于层次不同的投资银行经营者去探索、去创新，并在这种广泛实践的基础上进行总结，形成改革方案。创新、开拓是投资银行家应具备的特质，只有一大批具有投资银行家素质的人才走上投资银行各级经营管理岗位，才能成为深化金融改革和加速投资银行的企业化、市场化、国际化过程的巨大推动力。同时，一批投资银行家的成长也有利于我国投资银行与国际接轨。随着我国对外开放的力度不断加大和国际经济一体化进程，国内金融业与国际接轨是不可逆转的趋势。参与国际性的金融业务，甚至与国外金融机构建立深层次的合作关系，以及中国投资银行形成全球化经营的格局，有赖于一大批具有高层次的金融知识和业务能力的国际水平的高素质投资银行家的涌现。国际间的金融资本竞争其实也是投资银行家之间的竞争，中国金融业的快速发展以及与国际接轨则更期待一代投资银行家的迅速成长。

（三）有利于推进企业改革，实现企业重组和资源合理配置

国有企业改革的方向是建立现代企业制度，我们必须意识到建立现代企业制度不仅是企业本身的制度与管理问题，其核心是在整个经济系统中形成有效动员和利用社会资源的机制。为了完成这一历史任务，中国需要建立高素质、高起点、专业化、规范化的投资银行，成为中国企业重组和资源流动的枢纽。作为资本市场的推动者，投资银行家从更为开阔的角度来透视资源配置状况，审时度势地帮助企业进行兼并、收购重组等产权交易战略，为国有企业改革营造良好外部环境而铺平道路。

投资银行家是资本运营包括兼并、收购，资产重组的操作专家。如果说企业家是企业发展的内应力，投资银行家则是它的外应力。他们分别在企业内部支撑和在外部推动企业的发展。只有这两类群体有效配合，才能真正使企业重组和购并战略得以实施。在经营管理层面，投资银行家应该在一定程度上具有企业家的经营意识、决策能力和管理能力；在资本运营层面上，他又以对企业的了解为基础制定并实施企业购并重组战略，特别是通过运用新的金融工具推动企业资本运营。在经营管理层面上，企业家是主角，投资银行家虽是配角，但从资本、资源的角度来透视，把企业看作为一个资本运作项目，从更高层次上理解企业；同时在资本运营层面上，投资银行家选择企业购并重组的战略手段，制定实施方案，寻找交易对象，确定交易价格，做出融资安排。一位出色的投资银行家应当既是经营管理行家，又是金融证券专家，同时还是社会活动家。作为经营管理专家，他必须拥有丰富的经营管理经验，拥有企业家所具有的一般知识和能力，他要懂得企业运作的基本规律；作为金融证券专家，具有着丰富深刻的金融、证券知识，能利用这个行业中新的知识、新的手段和新的概念为企业提供高度专业化的策略服务，他能充分理解和熟练运用各种金融工具和操作技术推动企业发展；作为社会活动家，他要与政府、金融界、企业界、学术界保持长期、友好和密切的关系，能不断吸收各方面的新思想、新观念和新方法，他要协调各种社会资源，并组织法律、会计、资产评估等方面的专家保证交易型战略的实施。

因此，需要构造公平和宽松的内外环境，积极培养和造就我国的投资银行家，构筑有利于银行家成长的社会环境，以政绩取人，体现公平、平等、择优的原则，给投资银行家提供一个良好的成长机会，使投资银行家岗位成为一种竞争性职位。在政策和法律上保护、支持投资银行家的形成，应从法津、政策上明确投资银行家的职责和权利，使投资银行家在责、权、利相对应的经济环境中成长。在投资银行法里应为投资银行家专门设立一条，明确投资银行家是办好投资银行必须具备的基本条件，明确投资银行家的劳动报酬和政治待遇，确认和规范其法律地位、合法权益、义务责任，明确其在投资银行界的地位和作用等，使投资银行家在国家政策、法律的激励下健康成长，受到全社会的尊重。此外，应逐步通过大众传媒向公众展示银行家风采，树立卓有建树的投资银行家典型，以促使人们认可投资银行家的价值。

二、投资银行人才的分类

在投资银行长期运作过程中，形成了一整套切实可行的人才观，其对人力的要求体现为：

1.创业型。创业者是投资银行的领袖式人物，致力于发展新客户，保持老业务，创造各种提供服务、收取手续费的机会。创业者性格坚强而有魅力，思路开阔，有着强烈的创利和获益动机。各大投资银行高级管理层和中级管理层中存在一批创业者，是投资银行得以快速扩张的原动力。

2.创新型。投资银行的生命力在于不断的创新。纵观国际投资银行业务的发展，从传统的证券承销、经纪业务和自营业务，发展到兼并收购、资产管理、项目融资、资产证券化等业务，均是不断创新的结果。投资银行的创新活动活跃于资本市场，也为自身开拓了广阔的前景。如在20世纪80年代，美国投资银行最伟大的创新就是发明了“杠杆收购”，这不但使得小公司通过杠杆收购大公司——“小鱼吃大鱼”成为现实，而且也使投资银行获利颇丰。投资银行的业务创新来源于其大批的创新型人才，这些人才不仅有科学的创新思维，而且对思维对象有突破性、超前性、预见性的认识。国际投资银行的发展趋势使创新型人才的培养和争夺日趋走在竞争之前列。

3.开拓型。美国著名金融学教授约翰·芬纳蒂说，并购就是一种开拓活动。国际一流投资银行都设立并购业务部门，并在该部门集中了投资银行的最优秀人才。他们在并购业务方面锐意进取，勇于开拓。在并购业务中，投资银行的工作涉及资产的剥离与处置，涉及市场搜寻与机会分析、公司研究与企业评价、并购结构设计、定价技术等等。投资银行必须通过艰苦的开拓性工作，发现企业准确的价值所在，确立企业并购交易的最本质部分——价格。值得关注的是，随着高科技的迅速发展，投资银行作为顾问，帮助高科技产业寻求并购途径及谈判、签约等事宜。高科技是最典型的风险行业，投资银行必须培养一批既具有开拓精神，又精通高科技投资和市场营销管理的风险投资家。

4.研究型。投资银行业务涉及面广，其影响因素错综复杂。因此善于研究，是投资银行人才的基本素质之一。如在投资银行的自营业务中，要求其专业人员不但会搜集信息，而且要会分析研究；不但会运用基本分析法，还要会运用技术分析法。一句话，投资银行人才应具备一定的学历，扎实的理论功底，丰富的实践经验，且其人才的专业研究范围应包括产业研究、宏观经济研究、金融研究、证券研究、投资研究等。

5.管理型。管理是投资银行经营的重要组成，管理者的责任是维护公司的组织，为公司属下的各个投资银行家创造最好的工作条件，使集体保持团结。可以说他们在投资银行中发挥着枢纽作用。这是一项艰巨的任务，因为要让充满雄心和抱负而又功成名就的投资银行家们一起工作并不容易，自我意识和个人情绪常常使投资银行家攀比交易规模和报酬收入，个别投资银行家违反规定冒险交易或违法交易，或者为其他公司高薪所诱离职，常常会造成交易失控、职能部门瘫痪，严重的情况下甚至危及整个公司的生存。优秀的管理者必须同时进行监控、规范和限制等多项工作，为公司掌舵，指引前进的方向，并在过程中保持应有的控制。

6.综合型。投资银行是知识密集型产业，投资银行人才必须具备高瞻远瞩的战略眼光，掌握现代管理知识，精通金融证券与高科技，懂公关，能够处理好各方面关系等，即投资银行人才必须是综合型人才。如在投资银行所从事的项目融资业务中，要求投资银行人员具备足够的技能和经验积累，需要具备较高水平的金融学、工程学、财务和法律知识的组合，需要具备完善的知识结构并对国内经济及国际惯例具有相当研究的高智商人才。

7.工程型。国际投资银行的迅猛发展和金融风险的凸现，使金融工程受到日益广泛的关注和运用。金融工程是运用现代金融理论和技术方法，全面设计、开发各种类型金融服务的活动。金融工程的发展是20世纪80年代中后期在西方发达国家随着公司理财、银行业和投资银行业的迅速发展、扩张而产生和发展的一门尖端金融业务，是投资银行最能表现高智慧的革命性业务。大批新金融工程产品的问世和新兴的金融市场、金融操作方式、金融业务领域、专门从事新产品发行和交易的金融机构的诞生，绝大部分都可以归结为投资银行运用金融工程思维进行金融创新所做出的贡献。因此投资银行人才必须是一个出色的金融工程师，能正确运用金融理论、金融工具和金融方法，创造性地研究和解决金融投资服务问题。

三、投资银行家的道德操守

投资银行人才的道德操守是投资银行业的重要无形资产，它是提高公司声誉、扩大公司业务和增加投资银行优秀人才个人价值的稳妥方式。证券市场发展越成熟，客户对投资银行家的行为标准越敏感，对正直行为也给予更高的评价。客户寻求的是有高标准和良好道德准则的投资银行作为其代理，道德已经成为投资银行业竞争的新武器。在成熟证券市场，投资银行人才的道德操守已经引起重视，一些有关投资银行从业人员道德规范的建设性框架逐步形成。

投资银行业整体的道德操守水平受到周围环境的制约和影响。影响投资银行业的环境因素包括以下几个方面：①法律和法规。法规和现行的证券法等强制性政策得到完善和执行可以提高投资银行业的道德操守水平。②公司条例和传统。主要是指投资银行自身的道德准则、程序和传统，一些知名投资银行通过数年甚至数十年的时间，发展成为一个由特定的道德标准、传统、理想目标、驱动力、激励目标以及行业奇迹和神话等构成的整体，从而对旗下的投资银行家道德操守形成影响。③利润最大化。一味追求利润最大化甚至违法违规追求利润最大化对投资银行家的道德操守将构成负面影响。④目前的道德风气。和周围进行比较，根据周围的道德水平和道德标准来确定自己的行为准则，是包括投资银行家在内的大部分人的心态，因此，全社会和投资银行界特定文化圈内的现行道德标准会对单个投资银行家产生影响。但是，无论投资银行业外部的道德环境和内部整体的道德操守处于何种水平，作为一名投资银行家，他应该具有以下各方面的基本的道德操守：

1.能力。不把能力看作投资银行家道德操守的重要问题，是种严重的错误倾向。承诺过多、兑现甚少是投资银行家典型的最有危险的道德问题。投资银行家一开始做出较高的承诺，可能是为了赢得交易机会，如以较高的承销价格争取证券承销资格，也可能是投资银行家高估了自己解决问题的能力。但是，无论投资银行家是故意还是无意做出过高乃至无法实现的承诺，都是辜负客户信任的表现。

有职业道德的投资银行家必须做到，自己许诺的事一定要付诸实现。当然，由于市场千变万化，投资银行家不可能总是实现诺言，但是，他们在做出承诺时，应当考虑到自己能够言出必行。

2.守密。保守秘密是投资银行业的一个重要特性。保守信息机密在所有商业活动中都极为重要，而在金融和证券业界更是如此。泄露重要机密信息，如有意或无意透露正在进行中的并购交易，会给证券市场和并购双方带来巨大的不利影响。而在复杂的投资银行业中，因为完成一项交易，需要有关各方密切配合和信息分享，所以，保守机密并非一件简单的工作。在这一环境下，投资银行家要确定三个问题：①分享什么信息；②与谁分享；③什么时候分享。总之，最简单的规则是绝不谈论任何有关客户的无需谈论的情况。在守密操作中，绝大多数投资银行都硬性规定一个严格的名单，其中列出一些与投资银行有业务关系的公司，这些公司及其相关的情况均属保密范围。

3.隔离。隔离是保密的重要手段。无论是美国证券监管机构，还是投资银行本身，均规定投资银行内部的有关部门要执行隔离政策。例如，美国证券交易委员会规定，同一投资银行的所有其他部门都应与企业并购部隔离开来，以限制机密信息在内部流通。投资银行也大多规定，严禁高危险区如企业融资部、企业并购部、证券买卖部的职员互通音信。例如，有些投资银行规定，如果因为工作关系，证券买卖部和企业购并部必须就某个项目进行磋商时，需事先请示上级批准，投资银行内部严禁信息外泄，在电梯、餐馆、走廊等公共场合严禁谈论内部信息。这种泾渭分明的隔离政策在华尔街有一个专门的术语叫作“中国长城”。

4.守法。守法不仅要服从法律，而且要尊重法律。作为金融专业工作者的投资银行必须正大光明，应当成为客户和同事的楷模。虽然在融资与并购部门等高危部门中走正道有时甚至十分困难，不正当行为总是伪装成通往成功的捷径来诱惑投资银行家，但是，作为一个注重声誉和长期发展的投资银行家必须时刻牢记，投资银行绝无支持客户从事违法或者不道德活动的义务。事实上，帮助客户违法或是做不道德行为将使投资银行家以及他的合作伙伴乃至整个投资银行陷入犯罪和破产的深渊，令他饱受法律的制裁和道德的惩罚。20世纪50年代末和90年代初，美国两大知名高成长投资银行，德崇公司和基德·皮博迪公司的破产和清算出售，根本原因就是投资银行家从事违法活动。我国证券市场也已经建立“市场禁入者制度”，对害群之马处以有限期的市场禁入或者终生市场禁入。日前，市场禁入制度开始发挥威慑作用，部分违法违规操作的投资银行人员被处以禁入。因此，投资银行家绝对有坚定义务，不仅做到从严自律，而且要劝说客户“勿以恶小而为之”。

5.诚信。投资银行家应该如何对待客户？如果把客户比喻为羊群，投资银行家是应该像剪羊毛一样利用他们，从他们身上榨取尽量多的利润，还是像保护羔羊一样保护他们，以客户利益最大化为自己的惟一目标？致力于长期发展的投资银行和投资银行家必然持后一种观点，立足诚信为客户提供最优服务。投资银行业是以信任为基础的行业。客户公司在为投资银行向他们提供的服务和高杠杆融资比例或融资工具而支付巨额的报酬时，投资银行家完全有责任不辜负客户的信任。如果投资银行家提出建议，就应当尽力向客户说明他们对这一建议的信任程度；如果投资银行家没有把握，也要据实相告；如果投资银行家只是在进行推测，那就更有必要坦率地承认，以避免误导客户。客户欣赏投资银行家这样的诚信，它确立了客户和投资银行家之间长期的信任和关系。

6.公开。公开指的是合乎规范的信息披露。信息披露在含义上和保守秘密相反，但目的都是出于维护证券市场的公平性。投资银行家在履行公开这一准则时，要做到两个方面：第一，保证客户做出合适的信息披露。提供正确和完整的信息是所有证券发行者的责任，遗漏重要资料和进行错误的表述一样是不道德也是违法的。投资银行家在此的责任就是，尽最大努力，使发行者将发行的有关质和量两个方面的所有重要信息做恰当的公布。第二，主动将真实情况公诸于众。特别公开上市公司和管理者之间存在关联交易，投资银行应当加以披露。

四、优秀投资银行家的素质

投资银行家作为驾驭与管理投资银行的核心，不仅需要具备良好专业素质和很强的业务能力，而且，必须具备包括品行、性情和风度在内的品质。这是投资银行家获得成功的重要条件。美国著名的投资银行家罗伯特·库恩博士曾经总结了造就优秀投资银行家的7个品质要素：

1.强烈的成就驱动力。优秀的投资银行家就像成功的企业家一样，他们的动力更多地来自内心的驱动，对事业有着天生的执着甚至是狂热。他们有无比的紧迫意识，非常渴望挑战，但并不是在没有准备的情况下，盲目追逐过高的风险。投资银行家希望拥有权力，特别是拥有促进业务开展的权力。

2.责任和奉献精神。优秀的投资银行家总是全身心投入工作，无论当前所从事的交易规模如何、重要程度如何，他们一概将当前的交易看作是世界上最重要的事情。他们夜以继日地工作，与其他有关各方进行几乎不间断的讨论，讨论过程紧张激烈，责任感发自内心。虽然仅有这种个性并不能保证交易的成功，但如果缺少这份忘我投入，则必然导致交易的失败。

3.重点和强度。优秀的投资银行家确定前进的目标，并时时审视做出调整，保证自己不偏离重点。他们发现潜在的有吸引力的交易机会后，会一心一意地去完成那笔交易。

4.耐心和毅力。优秀的投资银行家从不放弃。他们永不停歇自己的脚步，永远追求任何可能的收益，从不放弃任何选择机会。他们知道如何等待，但不知道放弃。他们精于把握时机，知道仓促从事和反应迟钝都是风险。他们可以听出他人的言外之意，洞悉参与各方的想法，据此辨明行动的最佳时机。优秀的投资银行家知道有时按兵不动静观其变是最有利的做法，而这一点正是交易新手最难掌握的。

5.敏感和洞察。优秀的投资银行家善于察颜观色，他们能巧妙地分析情绪和感觉，并形成适当的计划和行动。他们能对那些看似无害的建议和随口而出的评论所带来的消极影响做出判断。他们善于利用同伴和对手，极少制造个人间的冲突，也不会导致对手强烈不满。他们乐于与人打交道，致力于创造双赢的格局，并最终从中获得竞争优势。

6.正直和执着。优秀的投资银行家是值得信赖的人，他们心口如一，言出必行。他们从实践中了解到真实比虚构更能给人以深刻的印象，因为诚实的声誉是发展未来业务的最好资本。尽管大型公司更换投资银行家的现象经常出现，但也有一批客户公司成为某个投资银行和某位投资银行家的忠实顾客，顾客的忠实就是对投资银行家正直和执着的回报。

7.创造和创新。优秀的投资银行家在旧事物、旧思路、旧工具出现困难和问题时，就会去构思和尝试新事物、新思路、新工具。他们利用多种技术，在解决困难问题时比他人更加得心应手。交易中的创造性既有利于交易程序的进行，又有利于发掘更为丰富的交易内容，并促进人们之间的交流，为解决交易中的问题提供良好的解决方案。