外汇风险管理的企业内部管理方法

三、外汇风险管理的企业内部管理方法

企业内部管理法是借助公司内部各种管理措施效用来控制外汇风险的方法，其主要适用于在全球许多国家有子公司、经营业务和资产负债涉及多种计价货币的跨国公司。通过企业内部管理控制外汇风险主要有内部结算、多样化管理和调整资产负债等途径。

1.建立企业内部结算中心

建立企业内部结算中心是利用国际跨国公司常年在全球各国有大量的进出口业务或国际借贷业务的条件，在跨国公司内部集中结算，形成进口与出口的业务组对或资金收付的反向资金流，来对冲消除外汇交易风险的方法。内部结算首先要在跨国公司设立财务结算中心，将公司在世界各地的子公司或机构的不同货币的交易结算业务统一集中到结算中心，进行内部的组对冲销结算，对剩余的风险暴露头寸再采用各种方法防范外汇风险，由此，大大减少了公司的外汇风险暴露头寸，也便于进行统一集中的风险管理。

对于跨国公司内部的地处不同国家的子公司之间的交易结算，出口品直接由出口子公司向进口子公司供货，货款结算先由出口子公司以其所在国货币向公司结算中心开单结算，再由结算中心与进口子公司以其所在国货币开单结算，进出口子公司均以公司所在地的本币与结算中心结算，不存在货币兑换的风险。结算中心再利用公司控制的地处不同国家子公司之间发生的相同期限、相同币种，但进出口反向业务或收付对错的资金流，进行组对冲销结算。

对于跨国公司的各子公司与外部客户的贸易交易，先由跨国公司控股的进出口子公司直接与公司结算中心以子公司所在地货币结算，再由结算中心与外部客户按合同规定的计价货币结算，进出口子公司都以公司所在地的本币与结算中心结算，不存在货币兑换的风险。各笔款项先在结算中心内部进行相同币种收付资金的对冲抵消，余额部分再采取相应的风险防范措施。

2.实行公司内部业务多样化管理

实行公司内部业务多样化管理是跨国公司利用各国货币汇率升降存在的损益互补可能，预先采取的将公司业务和资金多样化配置，以防范汇率变化导致经济风险的方法。多样化管理遵循分散风险的原则，将资产分散配置布局，当汇率发生大幅波动时，利用各国货币汇率升降存在的损益互补机制，实现风险损失与风险收益相互抵消，达到控制风险的目的。多样化管理主要体现为经营业务多样化和财务多样化管理。

经营业务多样化管理是指跨国公司将子公司的经营业务合理分布于多个行业以及在世界各国范围内合理布局子公司的原料采购地、产品生产地和销售地，使各个子公司收支的各种货币的资金流尽可能地组对匹配，当汇率发生波动时能实现损益互补对冲。经营业务多样化管理具有前瞻性和全局性，需要将外汇风险管理战略与公司经营战略结合实施。

财务多样化管理是指跨国公司利用同种货币汇率变化损益收付抵消以及不同种货币汇率升降损益反向冲抵，在国际金融市场以多种货币组合搭配进行融资和投资控制汇率风险。当某种货币汇率上升时，其融资成本增加，但其等额投资的收益相应增加，从而冲抵成本；当某种货币汇率下跌时，与其配对的货币汇率上升，两种投资的组合货币汇兑损益冲抵。

3.调整资产负债

调整资产负债是根据各种货币汇率的实际变动情况，调整各种外币资产和外币负债结构，以减少汇率折算风险的公司内部管理方法。由于各国会计制度规定的资产负债折算方法不同，跨国公司可以通过对自身资产负债结构的合理调节，达到风险管理的目的。

调整资产负债控制外汇折算风险要突出重点和相机应变。一般地说，长期资产与负债流动性差，较难经常性变动调整，短期资产与负债流动性强，较易进行调整。短期资产与负债调整的重点是短期资产的应收账款、存货、现金、银行存款和短期投资等，以及短期负债的应付账款、短期贷款、应付利息和短期票据等。调整资产负债的实际操作应视资产负债的计价货币汇率变动而定，当计价货币汇率上升时，应增加该货币计价的资产，减少该货币计价的负债；当计价货币汇率下降时，应减少该货币计价的资产，增加该货币计价的负债，通过调整缩小各种外币计价的受险资产与受险负债规模以及两者之间的净差额来控制风险。