外汇风险管理

第五章　外汇风险管理

教学提示：

外汇风险是经济主体在从事与外汇有关的经济活动中所必须面对的一个现实问题。通过本章的学习，了解外汇风险的相关概念与内涵，掌握外汇风险管理的原则、策略、一般方法和综合方法，以便在国际经济业务中能够有效地规避各种外汇风险，减轻汇率波动带来的经济损失，提高企业的经济效益。

教学要求：

了解外汇风险的概念及基本分类；掌握并能灵活运用外汇风险管理的一般方法以规避外贸企业的外汇风险；在掌握外汇风险管理方法的基础上，能针对外贸企业的具体情况，设计出几种避险方式。

案例导入：

案例一：一个欧洲企业于2009年8月14日出口100万美元的商品，结算日为9月30日。8月14日EUR/USD的即期汇率为1．4288，收入100万美元，可换到69．9888万欧元。

9月30日，EUR/USD即期汇率为1．4576，收入100万美元，只换到68．6059万欧元。相比少收入1．3829万欧元。该企业面临什么样的外汇风险?

案例二：张先生是一家大型跨国贸易公司的财务部经理，每天为公司业务忙得焦头烂额。由于公司主要出口对象在日本和拉美，收到的货币以日元、瑞郎和巴西雷亚尔为主，而近期，这些货币的价格波动剧烈，给公司造成很大风险。张先生找到了中国银行的赵思，赵思建议张先生做远期外汇交易进行保值，锁定风险。按照赵思的建议，张先生将预计三个月后收到的一笔29亿日元按照目前远期市场行情卖给银行。2009年3月31日外汇市场上美元对日元的牌价是：

　　　　　　　即期汇率　　　三个月远期升水

美元/日元　　　97．66　　　　　117

张先生按照98．83卖出，卖得美元0．29343317亿，从此高枕无忧，不再为市场汇率波动烦心。

7月13日，张先生郁闷地打电话给赵思：“赵思啊，还记得上次98．83卖的那笔日元吗?现在市场价格到了92了，业务部门向公司老总告状，说要是现在卖日元可以换到更多的美元，当时还不如不做保值。”赵思说：“利润锁定的同时也就意味着放弃了更大利润的可能，但也可以确保不再承担市场波动风险。按项目成本估算换汇成本约在105就可以保本，在98．83锁定利润并没有错。”

通过本章的学习，我们可以找到分析上述案例的依据。