国际储备的作用

三、国际储备的作用

国际储备是体现一国经济实力的重要标志之一。各国均持有一定数量的国际储备。一般而言，国际储备主要有以下基本作用。

（一）维持国际支付能力，调节临时性的国际收支不平衡

调节国际收支是一国政府持有国际储备的首要作用。当一国发生国际收支逆差时，政府可采用各种国内经济调整政策或直接动用国际储备来平衡。当国际收支为暂时性逆差时，可通过使用国际储备解决，而不必采取影响整个宏观经济的财政和货币政策。也就是说，通过动用外汇储备、减少在IMF的储备头寸和特别提款权、在国际市场上变卖黄金来弥补国际收支赤字所造成的外汇供求缺口，能够使国内经济免受采取财政和货币政策产生的不利影响，有助于国内经济目标的实现。如果国际收支困难是长期的、巨额的或根本性的，这时国际储备可以作为辅助措施，为财政和货币政策的实施提供必要的缓冲作用，避免由于过快的调整措施造成国内经济震荡，使政府部门有时间渐进地推进其财政和货币政策。

（二）干预外汇市场，维持本币汇率的稳定

在1973年2月普遍推行浮动汇率以后，尽管理论上各国央行并不承担维护汇率稳定的义务，汇率随行就市，但由于汇率频繁波动会对本国的经济造成较大的影响，为了本国利益，使本币汇率稳定在希望的水平上，各国都或多或少、或明或暗地动用国际储备对本币汇率进行干预。当外汇汇率上升而本币汇率下跌，超出政府的目标界限时，货币当局抛出外汇储备（增加外汇供应），购入本国货币，从而抑制本国货币汇率下跌或使本国货币汇率上升；相反，当本国货币汇率上升时，就增加市场上本币的供应，购买外汇，从而抑制本国货币汇率的上升。可见，国际储备是一国维持其货币汇率稳定的“干预资产”，一国持有国际储备的多少表明该国干预外汇市场和维持汇率稳定的实力，充足的国际储备是支持和加强本国货币信誉的物质基础。

（三）作为一国向外举债和偿债能力的信用保证

通常情况下，一国国际储备充足，有助于加强本国的国际资信，有利于吸引外资，促进经济发展。国际金融机构和商业银行在对外贷款时，往往要事先调查拟举债企业所在国政府的偿债能力。因此，一国国际储备状况构成了专业资信机构和国际金融机构进行资信调查和评价国家风险的重要指标之一。目前，国际上有专门机构和金融杂志定期对各国举债资信进行评定，以便确定贷款的安全系数。这种评估一般包括目标国家的经常项目收支的趋势、到期还本付息额占该国当年出口收入的比重、国际储备状况等。可见，保存一定量的国际储备是一国政府或企业进行国际筹资和确保到期还本付息的重要保障措施之一。

（四）是一个国家金融实力和经济地位的标志

如果一个国家的宏观经济发展相对均衡，保持良性循环和一定的增长速度，国民生产总值稳定发展，财政状况良好，物价稳定，失业率低，就会促进其对外经贸的发展和国际收支基本平衡并有一定顺差，反映在国际储备上必然能保持稳定增长的势头，从而扩大其在国际经济领域的活动能力和竞争能力。反之，如果一国经济发展缺乏均衡，国民生产总值增长缓慢，财政赤字较大，物价波动，失业率高，经济增长不够稳定，就会给对外经济发展带来不良影响，国际收支就会失衡并存在一定逆差，反映在国际储备上必然是不稳定或呈下降趋势，从而使它在对外经济方面的活动能力和竞争能力有所削弱。因此，一国国际储备的稳定及其消长的程度，常常是一个国家金融实力和经济地位变化的标志。