国际储备管理的原则

一、国际储备管理的原则

国际储备的管理既是一种资产管理，也是一种政策选择。尽管因为各个国家的实际情况不同，管理的原则也有差别，但管理的一般原则都应该是保证储备资产的流动性、安全性和赢利性。

（一）流动性原则

国际储备作为一种保障性资产，它首先必须保证能供国家货币当局随时使用，以调节国际收支、干预外汇市场。不同形态的国际储备资产的流动性不同。如活期存款、现钞、汇票等资产的流动性较高，可作为第一储备；而金银、债券等资产的流动性较弱，只能作为第二储备。因此，在对这些不同流动性国际储备资产进行安排时，一方面要保持较多的第一储备，以有利于日常的国际支付；另一方面要把流动性强弱不同的储备资产根据时间的长短作不同期限的投资，以使各种资产的期限与对外支付的日期相衔接，保证资产的充分流动。

（二）安全性原则

国际储备既是一种资产，更是一种储备，因此其安全性也十分重要。如果因为通货膨胀与汇率变动而使储备资产贬值，或是其他原因使储备资产损失，其结果将不只是国家财富的直接损失，还会使国际储备的作用难以充分发挥。所以，国际储备管理还必须保障储备资产的内在价值具有相当的稳定性。

（三）赢利性

国际储备作为一种资产，也应具有资产的一般性质，即能不断增值。赢利性也是安全性的保证。因为风险是绝对的，安全是相对的。防止贬值风险的一个途径就是利用资产获利。因此，国际储备管理必须同时考虑使这部分资产能不断增值。

必须指出，国际储备资产管理的3个原则彼此之间往往是相互矛盾的，很难同时兼顾。例如，一般来说，流动性与赢利性呈反向关系：流动性高的资产，往往赢利性比较低。因此，各国在安排本国的国际储备资产时，应该注意协调好上述3个原则之间的关系，处理好彼此之间的矛盾，努力使本国国际储备资产的管理达到随时可用、风险最小和收益最大的最佳组合。