商业信用融资

6.2　商业信用融资

商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系。如果企业进货都是在收取货物的若干天后付款，或所有的销售都在销售前的若干天前收款，商业信用就会成为企业一项稳定的资金来源。如今，商业信用已经得到广泛的发展，并成为各企业普遍适用的短期筹资方式。

常见的商业信用筹资方式包括应付账款、应付票据和预收账款等。

6.2.1　应付账款

应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的款项，即卖方允许买方在购货后的一定时期内实际支付货款的一种形式。对买方来说，通过延期付款则等于向卖方借用资金购买商品，可以满足企业的资金需要。

应付账款一般有付款期、折扣等信用条件。卖方一般会规定一个较长的期限，买方必须在到达期限之前偿还借款，这就是付款期；此外，为了鼓励买方提前还款，卖方通常会为提前偿付的买家提供折扣，这种折扣被称为现金折扣。对买方而言，现金折扣可以看做一种机会成本，如果买方可以以更低的利率从其他渠道募集到资金，则应该享受现金折扣；反之，则应放弃现金折扣。

6.2.2　应付票据

应付票据是指企业在商品购销活动和对工程价款进行结算，采用商业汇票结算方式而发生的，由出票人出票，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者票据的持票人。

所谓商业汇票是指收款人或付款人(或承兑申请人)签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的票据。商业汇票，按承兑人不同分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。如承兑人是银行的票据，则为银行承兑汇票；如承兑人为购货单位的票据，则为商业承兑汇票。付款期最长不得超过6个月。

商业汇票按是否带息，分为带息票据和不带息票据。带息票据是指按票据上表明的利率，在票据票面金额上加上利息的票据，所以，到期承兑时，除支付票面金额外，还要支付利息。不带息票据是指票据到期时按面值支付，票据上无利息的规定。目前我国常用的是不带息票据。应付票据的利率一般比银行借款的利率低，且不用保持相应的补偿额和支付协议费，所以应付票据的筹资成本低于银行借款的成本。但是应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大。

6.2.3　预收账款

预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。对于卖方来讲，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿，预收账款一般用于生产周期长、资金需要量大的货物销售。

交易是有风险的，特别是在首次对不熟悉的客户进行交易或认为客户的信用状况不佳，存在拒付风险的交易事项时，企业往往采取先款后货的交易方式，先款后货通常有几种方式：一是全额先款后货，即通常的收多少钱，发多少货；二是先预收一定比例的款项，收到头款后发货，待客户收到货后再收尾款或依其他约定方式收款。