改革后的打“新”妙招

第十二章　短线炒股的独门绝招

第一节　追涨杀跌

“股票一上涨就奋勇追进，随后就高位被套；股票一下跌就果断出局，随后股价就止跌企稳并开始翻身上行。”前面提到的这种经历不少短线投资者一定深有体会，这就是股市中常见的“追涨杀跌”。

其实，追涨杀跌是一种短线操作手法，是在第一时间抓住趋势起点进行趋势投资的方法之一。但凡事皆有度，过犹不及，如果盲目、频繁操作，则可能存在一定投资风险。对于短线投资者而言，在股票市场上盲目追涨杀跌不可取，那是大多数股民赔钱的原因。因为这样做增加了手续费，同时也浪费了很多快速套利的机会。因此，追涨杀跌必须掌握技巧和方法，不能主观臆断股票的顶部和底部。

一、追涨——将短期利润最大化

追涨在股市中是常见的现象，正是由于追涨给不少短线投资者带来了累累伤痕，也正是由于追涨使不少散户变成中大户。作为一种操作策略与操作手段，追涨本身是中性的，关键在于股票投资者的具体操作。对于立志成为股林高手的股民而言，掌握追涨绝技已成为其纵横股海的必修课，它能够在固定投入成本的基础上，为你创造尽可能多的短线利润。

（一）追涨的基本原则

无论是股票、房产，还是外汇、黄金，只要是投资，其目的一定是追求利润的最大化。作为投资系统中的重要组成部分，股票最能体现投资者对利润最大化的追求。频繁的追涨杀跌从人性上讲，是源于人类两个最原始的天性：贪婪和恐惧。因为贪婪，所以追涨；因为恐惧，所以杀跌。

在股市里，“追涨杀跌”应该说是一种常有的心态。因为在赚钱效应影响下，能否在最短的时间里获得最大的收益，就成了短线投机的主要动机。投机是一种博弈，作为普通的散户投资者，更喜欢直接见效、刺激惊险、跌宕起伏的获利方式。在达到投资利益最大化的同时使贪婪欲望和感官的刺激得到满足，这就是成千上万的股民在股票市场中前仆后继，奋力博弈去赚取股票差价的原因。

追涨战术是短线实际操盘中一种行之有效的操作方法和技能，是短线投资者的最爱和获取收益的主要方法。所谓追涨，就是在股价上涨时跟风买进，这样的买入价通常为股票的较高价。在散户投资者进行短线追涨的过程中，成功与否的一个重要因素就是入场时机的选择，最佳的操作莫过于准确抓住股价起涨的那一刹那，吃尽整个上升段。然而在现实中，许多散户投资者短线追涨的结果之所以是输多赢少，伤痕累累，这主要是因为他们在追涨时忽略了一些基本的追涨准则。跟庄有跟庄的纪律，追涨有追涨的准则，一般来说短线追涨应该遵循以下准则。

1．追涨要追大势

追涨时要密切观察大盘的运行状况，要结合大盘走势进行。短线追涨追的是确定无疑的上升态势，绝非盲目追入高位。如确定大盘中期趋势向好，呈上升态势，才可大胆追涨，只要大盘稳定，强势股始终会有所表现；如大盘呈盘整状态，追涨时则要加倍小心，短线操作宜快进快出，投入的资金也不宜过多；如大盘为单边下跌市，则应摆脱诱惑，不入市不追涨，大盘跌势凶猛时，个股难以有所作为，再好的股票也难敌大势，逆势上扬的股票毕竟寥寥无几，因此单边下跌市追涨是短线大忌。如果偏要逆势而为，将给散户投资者造成不必要的经济损失。

2．追涨要追成交量

成交量是判断短线能否追涨的基础。成交量的变化分为两个方面。一种是底部，包括阶段性底部放量的股票，可大胆追进。其中底部放量表明该股刚刚启动，最为安全；阶段性底部是该股调整结束，转为第二浪的拉升，涨幅最大。而另一种是下跌放量，虽说有大量抛盘，但也说明有大手笔承接，很可能是机构之间换手或庄家在刻意洗盘，也可追涨。

对于股价已经有了较大涨幅的股票，股民应先冷眼旁观，视其进出成交量后再采取相应行动，如股价上涨时成交量不能有效放大，则表明股价虚涨，其上涨趋势难以持久；若上涨缩量，下跌增量，便是典型的庄家出货征兆。这些信息可以从分时成交量和买卖盘变化中看出。

3．追涨要追龙头

每一次大行情的爆发通常都是先由一个热门板块带动起来的，而每个板块又都会有领涨的龙头。龙头股的表现不仅会左右该板块的整体涨幅强弱，还会影响到大盘的后继走向，这些起关键作用的龙头股一般都有多个庄家或机构护盘，因而适合散户投资者追涨买进。追涨操作的目标首先是追逐这类超强势龙头股，寻求短线获利机会。

当一轮行情来临，确认了主流热点后，只要龙头股上涨，就可追入。因为市场上的龙头股树立不容易，市场主力只要拉抬龙头，肯定会继续推高，以便其在其他个股中运作。因此在追涨时，追龙头股往往效果较佳。

4．追涨应选择在个股突破运行轨道上轨时

在上升轨道内运行的个股，一旦突破上轨，则可追涨。因为该股突破原来运行的轨道，并向上突破往往意味着急拉的开始，所以在此时买入，一般均会有不错的收益。

5．追涨，应追那些在底部盘整时间长的个股

某只股票在底部盘整时间越长，一旦其向上突破，往往效果越明显，突破后上升幅度也越大。但需要股民注意的是突破时一定要有所放量，但不能放巨量。放巨量往往表明其突破走势可能有假，是主力庄家通过对倒做出图表用以吸引跟风盘的虚假繁荣，只要放量适中就可以追涨。追涨后往往个股会回抽确认，一般情况下这是主力的洗盘动作。此时股民应当坚定自己的持股信心，因为在庄家洗盘后必定将股价大幅拉升，以便其在高价出货。也许有的股民会有这样的疑惑：既然股价会回抽，那么何必急于追涨？个中原因很简单，庄家出货的方式很多，因此股价回抽并不是绝对的。有些个股往往不回抽，庄家就将股价快速拉离盘整区，而后通过边拉边出的方式派发筹码，追涨的目的就是为了防止这种情况的出现。

6．追涨应当注意消息

追涨时，对那些受一些利好消息刺激而股价攀升的个股，最好暂时不要追涨，而应在市场消化了这个利好消息之后，再行追涨。因为一些个股在传来利好消息时，该股股价已经上升到一定高位，利好一出，股价会接着上升，但在高位往往面临着大量获利盘的沉重抛压，股价会暂时回落。因此股民应当谨慎对待，等待股价再次上涨时，再行追涨效果更好。

7．追涨必须注意个股的底部形态

追涨要看底，底部形态决定了追涨操作的核心：效率和风险。从底部向上追涨，上升幅度最大，且效果最好，风险最小；而追一个规模较小的底部，往往上扬空间不大，获利的可能性要小得多。

专家提醒与忠告：

★追涨要结合大盘走势，注意底部形态。

★追涨，应追那些在底部盘整时间长的个股，不要因为个股价位相对较高而不敢追。

★追涨要观察成交量的变化，同时应该注重消息的收集。

★追涨应选择在个股突破运行轨道上轨时，最好选择热门板块的龙头股。

（二）不宜追涨的四种情况

任何事物均有矛盾的两个方面，追涨一旦出现失误，股民将损失惨重。因此股民对追涨的时机一定要进行合理的选择。股市中并非任何时候都可以采取追涨杀跌的短线操作方式，以下几种情况不宜追涨。

1．大盘与个股的技术指标已处于较高位置时，股民一般情况下不应追涨，特别是当技术指标RSI和KDJ等处于90以上的高位时，应考虑卖出筹码而不是进场选股

作为理性的短线操作者，即使需要追涨的话，应该在该股刚开始起涨的阶段逢低吸纳，对于上升幅度过大的个股，还是不追为宜。股民在具体操作时，可能会遇到这种情况：某只股票在进入到相对的历史高位后，呈现出天马行空、独来独往的走势，有时大盘上涨它不涨，大盘下跌它反而翻红。从技术形态来说，进入历史高位的个股与正处于拉升阶段的个股相比既有相似之处，也有不同处。相似之处表现在同处于较高的位置；不同之处主要表现在前者已呈超买之态，其特征是在较高的价位中成交量不能明显放大，股价上涨显得较为滞缓，而后者属于加速上涨的过程中，量价配合极为理想。二者的区别在实际操作时的确难以判断，这需要将大盘目前所处位置以及市场热点等因素进行综合研究。

2．如果某股成交量过大，一般不宜在当日介入

股市里经常发生这样的事：某股出现巨量上涨后，第二天庄家开始洗盘，不再轻易拉升股价。这是因为继续拉升会给庄家带来巨大的成本压力，而且还会使许多跟风的散户投资者获利。庄家不是慈善家，过多的获利盘自然缩减了自己的利润空间，这种结果是庄家不愿看到的。拉出巨量的股票在第二个交易日股价一般会有所回落，即使庄家不进行洗盘，也会有许多跟风的散户投资者因为已经取得相当大的利润，需要套利了结。因此，在某只个股放巨量收出大阳线后最好不要立刻介入，持币观望方为上策。另外，大盘和个股走势出现背离时不宜追涨；大涨之后出现利空时不宜追涨。

3．在当日的分时走势图上，某股拉出像旗杆一样直线上涨直奔涨停的走势，并且成交量不大，这时一般不应追涨买入

若短线投资者在股市中追涨适当的话，会有可观的利润。特别当周一某只股票在开盘后高开高走并且很快进入涨停板的话，后几天会有较大的上涨空间。但这种情况出现的机会很少，短线投资者对直线式上涨的个股还是应该采取较为理性的对待方式，即使需要买进，也应该在股价回落时买进，而不应以追涨方式购买强势股，否则有很大可能买到最高价。当日大盘后市如果跳水下挫的话，很可能在当天被套，等第二天再要割肉出局时已经损失惨重。

4．某股无量空涨，一般情况下不宜追涨

在大盘横盘调整时期，某只个股突然上涨，而成交量并未有效放大。这类情况往往是庄家运用自己的资金优势，通过对倒的手段进行自拉自唱，目的是吸引市场注意，准备出货。一旦股民选择在此时跟进追涨的话，正中庄家的圈套。伴随庄家的出货离场，该股股价跳水便成定局，而跟风追涨买进的股民在较长的时间内难以解套出局。

专家提醒与忠告：

★大盘与个股的技术指标已处于较高位置时，一般情况下不应追涨，特别是当技术指标RSI和KDJ等处于90以上的高位时，应考虑卖出筹码而不是进场。

★如果某股成交量过大，一般不宜在当日介入。

★某股无量空涨，一般情况下不宜追涨。

★在当日的分时走势图上，某股拉出像旗杆一样直线上涨直奔涨停的走势，并且成交量不大，这时一般不应追涨买入。

（三）追涨追到涨停板

股价涨停可以启动该股后市的上涨行情；可以使几元钱的股票在极短的时间内变为几十元甚至上百元；可以给捕捉到该股票上升段的股民带来巨额利润，实现短线快速套利的目的。个股涨停意味着股价有最强烈的上涨欲望，市场对该股后市的持续性上涨有着坚定的信心。而股票出现的第一个涨停板，往往就是短线上涨的临界点所在，能否捕捉住这个临界点，决定了短线投资者能否通过涨停板快速套利。

股票常识新概念：

中国沪深证券交易所对股票、基金交易实行价格涨幅限制，涨幅比例为10%，其中ST股票和*ST股票价格涨幅比例为5%。属于下列情形之一的，首个交易日无价格涨幅限制。

（1）首次公开发行上市的股票和封闭式基金。

（2）增发上市的股票。

（3）暂停上市后恢复上市的股票。

（4）交易所认定的其他情形。中国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到涨跌停板后，不是完全停止交易，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。

当一只股票涨停时，意味着该股的上涨意愿并未完全释放，只是由于制度规定才被迫停止，如果没有重大的利空消息，第二天股价一般都会继续上涨。显然，这是股民一个绝好的短线投资机会。同时涨停也影响了投资者的心理预期，对于本来想卖出股票的人来说会提高心理预期，改为在更高的价位卖出；而对想买入股票的人来说，由于股票涨停，几乎没有卖家，因而无法买到股票，这也会加强他们看好该股未来发展的信心，不惜在更高的价位追高买进。双方心理预期的变化无疑为该股票第二天继续强势上涨提供了条件，因此追涨追到涨停板是短线操作中回报相对较高的投资机会。当一只股票即将涨停时，如果能够及时判断出涨停将被牢牢封死，马上追进，那么第二天出现的高点将给追入者提供非常好的获利机会。

利润与风险，是股票市场中永恒的主题。追涨停板能提供如此高的回报，自然也要承受比一般股票更高的市场风险。因此，这也是一门技术要求极高的短线操作艺术。而涨停板的介入点最好选择在股票距离涨停只差最后一分钱的价位，在这个时候时快速挂单，虽然排队的时间可能较长，但是成交的希望也很大。而这个点位的安全性是最高的，即使排队的人太多，最后没有成交，也不用沮丧，毕竟“机会无限而资金有限”。只要有充足的资金支持，就可以重新挑选一只有短线投资潜力的股票，只要市场不立刻转坏，一样有快速套利的机会。而追涨停板最忌讳的就是在股票差2到3分钱涨停时，迫不及待地追进，而当日股票并没有涨停。这样做的结果就是将成本绑在了绝对高点，只要股价回调，就肯定被深深套牢，损失惨重。

下面罗列了几种涨停板的介入点，希望对股民追涨停板有所帮助。

（1）当股价出现一波上涨行情后回落，进入横盘调整阶段，股价反复在箱体内震荡，此时如果出现一根放量涨停的阳线突破箱体，股民就可以在涨停瞬间追涨买进。

（2）在持续下跌的行情中，如果低位出现了止跌信号后，接着出现一根涨停阳线，并且这根阳线突破上面所有的压力线，此时以往的压力位就变成现在股价的支撑位，此后第二个交易日如果股价回探原有的压力线受到有效支撑，股民就可以买进。

（3）当股价刚脱离底部区域，依托均线系统向上盘升时，拉出一根涨停的大阳线。

如果第二天股价能跳空高开继续走强的话，那么短线投资者可以在开盘时追涨买进。

（4）股价经过下跌之后，在底部进行缩量筑底，底部区域温和放量之后，拉出一根带量上涨的涨停长阳线时，应该马上在涨停瞬间追涨。

（5）在行情启动不久，突然某一个交易日出现长阴线，或者是跌停的大阴线走势，紧接着在第二个交易日，股价就出现涨停的大阳线，并且这根大阳线包容了第一个交易日收出的长阴线，那么短线投资者可以在第二个交易日涨停的刹那追涨买进。

（6）股价走出一轮上涨行情之后，通常会有连拉两个甚至三个涨停板的个股成为龙头，投资者可以在第二个涨停板附近追涨买入，后市一般还会有10%～15%，甚至是更大的升幅，这也是短线投资者可以经常参与操作的必选股。

（7）大盘权重股涨停时坚决买进。这是因为大盘权重股的涨停不是市场游资或者某个机构单凭自己的力量能够守住的，必须是由几大机构共同看好才有守住的可能。而它们共同看好某只股票的原因很简单，就是判断市场已经具备了向上的能力。而大盘权重股在市场向上的时候体现出来的上升势头是极其强烈的，选中涨停的大盘权重股，相对它可以获取的高收益而言，风险系数几乎为零。

专家提醒与忠告：

★股价经过一段下跌，在底部充分盘整蓄势后出现涨停板，应该及时介入。

★股价在行情启动不久后出现一根长阴线，甚至是跌停的大阴线后，如果第二天股价出现一个涨停的大阳线时，那么短线投资者可以在涨停瞬间追进。

★股价在上涨中期出现一根放量涨停的阳线后，紧跟着出现了一根十字星的走势时，投资者可以在当天收盘前买进。

★大盘权重股涨停时坚决买进。

（四）卖在集合竞价时

股民对集合竞价应该不太陌生，这是中国沪深两市制定股票开盘价的一种方式。而你们是否知道，集合竞价还是有些短线高手最喜欢的卖出点呢？卖在集合竞价时是短线操作最干脆利落的卖出方法，其优点是可以提高当天资金的利用率，同时可以避免开盘后的股价波动风险。

卖在集合竞价时，就是说在集合竞价阶段，或者集合竞价结束但还未开盘时将股票挂单卖出。这种卖出方式最适用于短线上涨已经接近尾声，个股出现极度强势的一字形涨停板后的走势。个股出现一字形涨停板走势后，有两种情况需要股民特别注意。一是第二天个股出现利好消息，二是周五收出一字形涨停板。因为这两种情况下出现的涨停有很大可能是庄家为了出货而刻意诱多。

如果个股出现一字形涨停板，说明多头力量极为强大，与空头力量相差悬殊。如果其后的交易日不能连续收出一字型涨停板，就有可能给投资者造成一个印象“多头力量下降了，这只股票可能要盛极而衰开始调整了”，于是会带来恐慌性的抛盘。在集合竞价阶段，如果个股不能大幅封住涨停，那么可能在获利盘的打压下，展开横盘调整走势。因此，将卖点选在集合竞价阶段，有可能将此次追涨操作的利润最大化。

实盘直通车：

广电电子（600602）

该股股价在出现一字形涨停前就一直平稳上涨，而在后期出现了加速上涨的走势。在加速上涨的过程中，股价连续几天以开盘就涨停的“一字形涨停”形式拉升，后市行情为投资者极度看好。在整个上涨过程里，股价经历了一波平稳的上涨走势后进入加速拉升阶段时，出现这种以连续涨停的形式拉升的形态，就应该引起短线投资者的高度重视了，因为这种情况的出现很有可能是庄家在快速大幅度拉升股价，以吸引场外投资者的跟风盘。很多投资者都会被这种快速拉升的形式诱惑，在这种诱惑之下，场外投资者会纷纷进场，买进庄家抛售的筹码。因此，股民如果遇到这种行情走势，一定要高度重视，密切关注股价的一举一动。一旦股价不能以涨停的形式开盘，或者以涨停的形式开盘之后被打开涨停的话，就应该立即卖出，获利了结。该股就是从2009年6月8日开始，连续四个交易日出现一字形涨停以后，在6 月12日开盘后，涨停板被打开，其后连续三天股价一路下行。如果短线投资者在6月12日集合竞价阶段就卖出该股票，或者在涨停板刚被打开的时候卖出，则获利颇丰（见图12-1）。

实盘直通车：

*ST九发（600180）

让我们看看2009年第一妖股：*ST九发。该股在2008年11月6日公司重组停牌，2009年4月20日复牌。复牌后该股连续拉出30个一字形涨停，股价由2008年10月30日的1.76元飙升至2009年7月6日的8.40元，上涨幅度为377%。在2009年7月7日，该股出现了第一个T字形涨停，说明当日该股的涨停板被打开，此时是短线投资者的第一个卖点。随后涨停板又被封上，到了7月8日重新打开，这时第二个卖出点出现，股民遇到这种情况，就可以在集合竞价阶段先卖出手中的筹码，以避免股价再次回落带来的风险，如果把握不住就会失去将利润最大化的机会（见图12-2）。

图12-1

图12-2

专家提醒与忠告：

★集合竞价时卖出，最适用于短线上涨已经接近尾声，个股出现极度强势的一字形涨停板后的走势。

★个股出现一字形涨停板走势后，有两种情况特别需要投资者注意：一是第二天个股出现利好消息，二是周五收出一字形涨停板。

二、杀跌——将短期亏损最小化

杀跌就是股价已经下跌，自己也就卖出股票认赔出场。在股市里杀跌，往往被认为是不明智的行为。很多专家和股林高手都建议在股票反弹后再卖出。但事情发展并不都如人们所想，有时候下跌的股票就是不反弹，而且越跌越多，将自己越套越深。因此适当的杀跌不仅可以避免亏损进一步扩大，而且可以为自己腾出资金，寻找新的投资机会。成功的杀跌是短线投资者的股市投资必修课，只有学会杀跌的方法，把握好杀跌的时机，才能在股市风云变幻中将短期亏损降到最低。

（一）选择恰当的杀跌时机

一般而言，实施杀跌战术可以体现出股民的果敢决心和及时止损的良好心态，是短线操作的重要技术。但成功的杀跌应该是基于理性的操作，即所谓“该出手时就出手”，不该抛出时绝不抛出。正确的杀跌应该是某只股票在抛出后有较大的回补空间，若在某只股票处于历史最低点，跌无可跌时再将其杀出，这种杀跌则属于“自杀”了。

股市的上涨与下跌有规律可循，当其拓展上涨空间后会有较大的盈利空间，而下跌同样也会表现出一定的空间，每只股票的涨涨跌跌大都经历了初涨、中涨与终涨的过程。对一个成熟的短线投资者来说，在某只个股初涨时介入，在其终涨时抛出是快速套利的最佳模式。但若能在初涨时追涨买入，在初跌时杀跌出局绝对也属于股市的高手。因为当股票初跌时，很多散户投资者都以为该股在进行必要的回档，属于正常的股价调整范畴；还有人认为这是庄家的洗盘动作，此后股价会大幅拉升。正是基于这样的认知，此后该股继续下跌时，不少人不仅不杀跌卖出，反而逢跌买进，随后的结果自然是被深度套牢，无法自拔。

那么如何才能做到在股票初跌时杀跌呢？一般来说，当盘中出现以下几类情况时，短线投资者便应该杀跌离场观望。

1．当大盘出现技术上的反转形态时

出现这种情况时应该杀跌离场观望。这一反转形态在技术上常表现出以下几种形态：

（1）“过河拆桥”。这种情况一般出现在股指大幅涨升之后，突然在当日走势图上巨量下挫，在日K线图上出现一根较长的阴线，并将前几日的阳线吃掉。在这一情况下，股民应采取认输出局的方法，杀跌离场。此形态在第十一章中有具体介绍，这里就不重复赘述。

（2）“岛形反转”。在前一日出现向下跳空的缺口后，第二日又出现一个向下的跳空缺口，使得两个缺口之上的K线图形形成孤岛之状，这种情况一般来说是可靠的卖出信号。

实盘直通车：

中国国贸（600007）

在2008年6月初，该股结束上一个下跌周期，开始缓慢反弹，直至6 月6日，达到13.30元的阶段性高点。而后的连续两个交易日，该股均向下跳空低开，在6月10日还收出一个跌停板。这是标准的岛形反转，如果短线投资者认为现在的股价下跌是由于庄家洗盘或者是回调，逢低买入的话，将被此后连绵的跌势套牢。随后该股一路下跌，于6月20日下探至9.36元的阶段性低点方才止跌反弹（见图12-3）。

（3）某股在连涨之后出现黄昏之星，并且出现较大的成交量，如果出现这种情况股民一般应当杀跌出局。

因为，当出现黄昏之星时，说明其上方已有相当多的套牢筹码，新一轮下跌即将开始。所以当这类情况出现时，股民应该尽快杀跌出局，离场观望。

图12-3

实盘直通车：

华夏银行（600015）

该股在2009年3月3日结束盘整，开始上升走势。在连续拉出3条长阳线后，3月6日该股收出一颗“黄昏之星”，长长的上影线表明多头仍想推高股价，但是力不从心，空头开始发力，股价即将下跌。此时如果短线投资者及时杀跌出局，仍能将之前的利润套现，否则就前功尽弃。无独有偶，2009年4月，该股在经历了较长时间的上涨后回调，于2009年4月9日开始止跌回升，连续4个交易日收出阳线，呈现较强烈的上升势头。但是在4 月15日，该股又收出一颗“黄昏之星”。和之前那颗有所不同，这颗黄昏之星的上下影线都比较长，体现出多空力量相对均衡、不分上下，跌势不会立刻开始。不过黄昏之星预示股价下跌的一般规律并未改变，此后的第三个交易日，股价开始大幅度跳水，让投资者瞠目结舌（见图12-4）。

2．某一天大盘或者个股在盘整多日后突然跳空低开

股民一旦遇到这种情况应该在大盘反弹时杀跌出货。跳空低开低走属于较为常见的技术形态上的转折点，在盘整较长时期后出现跳空低开说明空头开始主动出击，而多头的力量已经是强弩之末。当平衡的盘整局势被打破后，天平很快会向空方倾斜，大盘或某只个股被空方占据主动地位后，将打开新一轮的下跌空间，这种情况发生后股民必须杀跌出局，离场观望。

图12-4

若发现某只股票在盘整已久的情况下出现低开并且未能回补当日跳空缺口的情况，持有该股的短线投资者可在其反弹过程中斩仓出局。盘整后跳空低开有两种情况。

（1）属于技术上调整失败的形态。当股指或者股票在上行、下跌至一定阶段后，多空双方会在某一点位或者价位进行整理，一旦出现低开后低走说明空方已战胜了多方。

（2）在利空消息出现下的低开低走。在股市中常会有这种情况，有的股票走势较为强劲，并且始终处于上升通道，但突然某个交易日在上涨过程中却出现了低开，这种情况出现后，往往预示着多头的能量即将用完，空头的力量随后将占上风。跳空低开常会受到消息面的影响，特别是某些上市公司出现了重大的利空消息后，常会使该股进入跌停板。受利空消息影响而出现暴跌后，还是应该采取杀跌出局的方法。股民可以在大盘或者股指跳空低开后出现反弹时，选择机会杀跌出局。一般而言，下跌通常不会一帆风顺地一跌到底，反弹的机会随时都会出现。股民应该随时关注大盘，一遇反弹马上杀跌出局。

杀跌是一种较难的操作技巧，成功杀跌的关键在于时机的选择。如果股民将“杀跌”这门技术运用纯熟，既可以有效地回避风险，同时又可以在低价位对该股进行回补，使持股成本大大降低，从而增加短线投资的利润空间。

专家提醒与忠告：

★岛形反转一般来说是可靠的卖出信号。

★某股在连涨之后出现“黄昏之星”，并且出现较大的成交量，这种情况下短线投资者一般应杀跌出局。

★大盘或者个股在盘整多日后突然跳空低开，短线投资者应该在大盘反弹时杀跌出货。

★杀跌是一种较难的操作技巧，成功杀跌的关键在于时机的选择。

（二）不宜杀跌的四种情况

杀跌固然是短线回避风险，保住既得利润的有效手段，但也绝非万灵仙丹，很多时候使用杀跌战术并不适宜。下面罗列了四种不适宜采用杀跌战术的情况，希望能给短线投资者们提个醒。

1．当天买入超强势股后被套，第二个交易日不宜盲目杀跌出局

由于人类贪婪的天性，不少股民容易犯盲目追涨的毛病；而由于人类恐惧的天性，也容易让股民形成恐慌杀跌的操作习惯。特别是当其盲目追涨买入了一些当天走势极强的股票后，一旦第二个交易日股价下跌便会产生恐慌的心理，不知道股价跌倒何处才会企稳回升，于是便匆忙杀跌，将其全部抛出。实际上，一些超强势股即使股价下跌，也不会轻易地改变其强势的特征。对强势股是否需要杀跌必须进行全面的分析：如果该股属于此次上升阶段中的第一次下跌，不仅不能够割肉止损反而可以逢低购入；同时要观察其量价关系，某些股票在短时间内价跌量增，这类股票即使出现下跌，也会有反弹机会的来临。因此，短线投资者在操作中不必看到下跌就割肉。

2．暴跌数日不宜杀跌

当某只个股暴跌数日后，一般情况下不宜杀跌，这样很可能会杀到最低价。即使该股可能继续下跌，但是投资者已经持筹多日了，股价刚开始跌的时候没有杀跌，现在就更没有杀跌出局的理由。既然股价一直暴跌，必有一个反弹的机会，如果股民对该股发展前景并不看好，可以等到该股止跌反弹后再出货。

股市中的买卖行为与股民的心理因素密切相关，人类贪婪与恐惧的天性会在股市中充分暴露。在某只股票进入到下跌通道之后，不少股民在该股第一次破位下跌过程中常会怀有一种幻想，认为该股短期内会有反弹，如果事与愿违，该股持续下跌，股民就非常容易失去继续持股的信心，不少散户投资者会在股票连续下跌几天后，将股票杀在底部，而抛出股票后该股却出现了止跌回升的态势，类似的情况会严重打击股民的投资热情。

3．对一些庄股不必轻易杀跌

“跟庄炒股、与庄共舞”是短线套利的基本技巧，但炒作庄股的同时也蕴藏着极大的风险，这种风险通常表现为在庄家的各种诱骗下含恨杀跌出局。庄家往往会想尽各种方法进行洗盘，特别是当散户投资者在追涨介入某庄股后，发现虽然大盘指数有了较大幅度的上涨，其他一些个股也都显得生机勃勃，有的股票甚至很轻松地进入涨停板，但是自己手中持有的股票却不涨反跌，出现巨大的反差。这时许多耐不住性子的散户投资者会有一种强烈的杀跌换股冲动，但当他们“冲冠一怒杀跌出局”后会发现，没过多久，被自己杀跌放弃的庄股就开始一个劲儿地上涨，而自己换股追进的股票却好像“定海神针”一样，股价没有明显的波动。因此，如果散户投资者确信自己选择的庄股没有错，即使它一时不涨，也不必轻易杀跌，特别不可轻易割肉。

4．当某只股票开始无量盘整时，不可盲目杀跌

如果股民想要了解某只连续放量下跌的股票是否会继续跌势时，可以观察该股的成交量变化，当其在前几日放量下挫后，当日成交量仅为前几日的1/3或者1/2时，不必盲目杀跌，成交量稀少说明空方打压的力量已明显减弱，没有继续大量抛出筹码的意愿，这种情况往往会造成该股下跌动量不足。这时，如果短线投资者手中还有闲余资金的话反而可以进行逢低吸纳降低持股成本，因为该股的反弹即将开始。

专家提醒与忠告：

★当天买入超强势股后被套，第二个交易日不宜盲目杀跌出局。

★当某只个股暴跌数日后，一般情况下不宜杀跌，这样很可能杀到最低价。

★短线投资者确认自己选择的庄股没有错的话，即使它一时不涨，也不必轻易杀跌，特别不可轻易割肉。

★当某只股票开始进入到无量盘整时，不可盲目杀跌，有资金的话反而可以进行逢低吸纳。

第二节　短线打“新”

对于一个精明的投资者尤其是短线投资者来说，若要获取短线的丰厚利润，新股是必不可少的一个环节。综观沪深两市个股的发展历程，除少部分新股上市未被炒作以外，大多数新股上市后都有一个被炒作的过程。中国新股的发行市盈率一直都远低于市场平均水平，新股上市后股值自然向市场水平靠拢，这就使得新股上市首日股价几乎全部上涨，而且涨幅颇高，从而决定了新股中蕴藏着极大的短线套利机会，是散户投资者进行短线操作时的首选目标。

一、短线为什么对新股情有独钟

长期以来，中国的股票市场中便有“逢新必炒”的习惯，新股的炒作是市场永恒的热点。上档无套牢筹码、没有套利盘的巨大抛压、上市第一天没有涨跌幅限制，这些因素决定了新股的涨跌幅度必将远远高于大盘。当市场不景气或者正从跌势转入升势时，新股最容易被主力用来调动人气，起到领涨的作用，成为市场的领头羊，带领大盘从一个高峰冲上另一个高峰，其炒作收益远远大于一般老股票。很显然，新股中存在极大的短线套利机会，但是为什么新股上市后一般都会经历炒作的过程呢？主要是下面列举的四个原因。

1．主力搜集筹码较为容易

众所周知，中国沪深两市推行涨停板制度，个股在单个交易日内的涨幅上限是10%，但是其中不包括新股，这就为场外资金进行新股炒作提供了绝佳的机会和条件。在新股上市当日，由于不受涨停板的限制，可使中签的原始股东在一日之内获取暴利，当日涨幅平均来说较发行价都在100%以上。这就为新股的原始股持有人提供了极大的套利机会，因此他们乐意在上市日抛售手中持有的筹码，从而使主力能够在新股上市首日以较低的价格快速地搜集到较多的筹码。一般而言，新股上市日的换手率都可以达到40%～80%，其中相当大的部分为主力的吸货建仓行为，在较低价位建仓完毕后，主力自然会拉高股价以备出货。

2．股市流动性较高

流动性是任何金融市场生存和发展的命根子，当今的中国股市迎来了前所未有的发展机遇，很多投资者都开始憧憬起中国股市未来十年的黄金岁月。在2007年的大牛市中，过剩的流动性起到了强有力的推动作用，大多数闲置的资金都开始向股市汇集，致使投资者对股市充满了信心，股价一路上扬，正是“流动性过剩”形成了可观的流动趋势。

目前，场外游资充裕，既有证券投资基金、三类企业资金、保险资金，还有庞大的民间游资和国际热钱，而这些游资无论在大盘处于低位或是高位时都很难从老股中获取暴利。因为不少老股都有主力庄家在等待广大散户建仓从而成为自己套利的垫脚石。如果在大盘低位买入老股的话，个股的上涨压力较大，即使股价被主力逆势抬升，也无法确保其日后的走势，利润幅度较小而风险却很大；反之，如果在大盘处于高位时买任何一只股票都有被高位套牢的风险。因此，社会上的游资极易在新股中建仓，这种建仓既可能出现在大盘持续低迷状态之中，也有可能会出现在大盘的顶部区域。比如说，在市场中常会出现某只新股上市当天开盘后5分钟内即会出现较大的成交量，换手率达20%都是相当常见的情况，有的换手率甚至超过60%，游资在新股中建仓要比在老股中建仓容易得多。

3．上市公司乐意抬升新股价位

上市公司为了使股票能在上市伊始就取得“开门红”，赢得良好的口碑和社会形象，经常存在与主力庄家或某些战略投资者一起抬升股价的情况。这样既可以实现较佳的社会效应，同时也很容易获取丰厚的利润，达到一石二鸟的目的。

一家公司想要上市融资，必须符合严格的审核标准，即使证监会审核通过，还必须经过烦琐的一系列程序才能够上市。因此，一旦股票上市，当天的市场表现就会成为上市公司极为关心的问题。因此，上市公司一般都会在其上市以前通过各大媒体对自己的股票进行大量的宣传，甚至与承销商、主力庄家或所谓的战略投资者联手炒高自己的股票。

4．逢新必炒已经成为股市中的流行现象

由于新股上市可以给持股者带来巨大的经济回报，因此社会上已经渐渐形成了一批专门从事新股炒作的“专业户”，他们构成了炒作新股的有生力量。这类股民基本上都从原来新股的炒作中获取过较为丰厚的回报，因此其对新股的炒作具有一种较强的心理定势。

专家提醒与忠告：

★由于新股上市可以给持股者带来巨大的经济回报，因此社会上已经渐渐形成了一批专门从事新股炒作的“专业户”，他们构成了炒作新股的有生力量。

★上市公司一般都会在其上市以前通过各大媒体对自己的股票进行大量的宣传，甚至与承销商、主力庄家或所谓的战略投资者联手炒高自己的股票。

★一般而言，新股上市日的换手率都可以达到40%～80%，其中相当大的部分为主力的吸货建仓行为，在较低价位建仓完毕后，主力自然会拉高股价以备出货。

★游资在新股中建仓要比在老股中建仓容易得多。

二、看清新股中蕴藏的短线机会

纵观沪深两市的新股历史，我们可以发现这样一个现象：只要上市公司的基本面较好，二级市场均会有机构介入。机构为了取得日后对该股的控制权，往往在其上市的首日就会去主动建仓，为其日后的操作做准备；即使质地较差的品种也会因为市场氛围的因素吸引部分资金进行短线炒作。因此，如果散户投资者能够把握住较好的新股投资时机，短线操作的利润极为惊人。那么从哪些方面可以看清新股是否具备短线操作的机会呢？

1．新股首日上市主力的介入程度

新股是否有主力机构在主动吸筹，以及吸筹的力度如何，是判断新股未来走势的重要标准，这便要求散户投资者观察盘中成交情况以及股价运行是否具有方向性和持续性。有机构收集的股票，这些特征比较明显。特别是新股前15分钟的走势，一般来说，若开盘成交量换手率达到5%以上，同时前10分钟拉出阳线，并且换手率达到15%以上，表明该股明显有新主力主动吸纳迹象。这是因为主力机构如果看中某只新股，会利用开盘后的5～15分钟，乘广大散户投资者犹豫、观望之际，快速介入其中收集筹码。散户投资者可以在该股随后回档时介入，当天可能就会有较好的市场表现。所以，前5～15分钟及前半小时的换手率及其股价走势，往往能分析是否有大主力介入。一般情况下，10分钟换手率在20%左右、1小时换手率在30%以上、上午换手率在40%以上，这样的新股都是值得散户投资者高度关注的。而当天前30分钟换手率在20%以下的新股，往往当天会收出阴线，随后的表现也将不理想。

2．考察介入资金的性质，是立足于中线运作，还是短线炒作，这一点非常重要

对于中线庄家而言，由于其运作时间较长，建仓手法存在较多变化，是否存在短线机会关键取决于筹码的集中程度；对于短线庄家而言，只要持有该新股的部分筹码就可进行操作了，这类股票在短期内往往就会有较大的升幅。关于介入资金的性质可以从新股的基本面以及该股形态方面进行判断，从目前新股的运作方式来看，以中线资金为多。

3．新股此时所处的市场氛围以及指数的相对位置

（1）当大盘处于下跌的末端，进入筑底阶段时，市场人气低迷，新股开盘价较低，一般在50%以下，甚至一些股票接近发行价，此时是散户投资者的最佳买入时期，一旦大盘反弹，该类股票便有很大可能会领涨。

实盘直通车：

中国南车（601766）

2008年8月18日中国南车（601766）以2.18元的发行价登陆沪市，却以77.06%的涨幅高开于3.86元，盘中最高上涨至4元，收于3.45元，上涨58.26%，随后一路走高，于2009年6月22日涨至5.65元，属于大盘反弹时的“领头羊”（见图12-5）。

图12-5

（2）当大盘处在上升阶段，此时新股为平开高走，散户投资者可以考虑积极建仓进场。

实盘直通车：

中国平安（601318）

2007年3月1日，中国平安（601318）发行新股，发行价格为33.80元，发行市盈率高达76.18倍。此后该股追随大盘一路攀升（见图12-6）。

图12-6

又如，2009年6月29日，作为新股发行制度（IPO）改革后的首单，桂林三金药业发行价格最终确定为19.8元，按2008年摊薄后的0.6元每股收益计算，发行市盈率为33倍。桂林三金药业较高的发行价，再度刺激了医药板块的活跃表现。

（3）当大盘处在上涨末端，新股开盘价位很高，此时新股风险最大，一旦大盘从高位下跌，该类股票跌幅最大，对于以快速套利为目标的短线投资者，这时的新股最好不要涉及，以免深度被套。

实盘直通车：

中石油（601857）

2007年的11月5日，中石油（601857）登陆A股，当天最高价达到48.62元，其后便开始了令人触目惊心的单边下跌之旅。2008年10月31日，中石油终于跌至谷底，盘中最低至9.71元，累计跌幅接近80%。有股民这么评价中石油：“如果股份制改革催生了上一轮空前的大牛市，铸就了6124.04点的高峰，那么中石油的上市就成为绊倒这头大牛‘最粗的一根绳索’（见图12-7）。”

图12-7

（4）当大盘处于下跌阶段时，新股为高开低走，短线投资者获利机会极小，不宜参与。最好等到大盘进入下跌末端的筑底阶段后，再考虑进场抄底。

实盘直通车：

神开股份（002278）2009年8月11日神开股份（002278）以15.96元的发行价登陆深市，却以129.38%的涨幅高开于36.01元，盘中最高上涨至37.22元，而后一路走低，收于31.20元，上涨95.48%，随后该股股价不断下跌，于2009年9 月1日跌至22.08元，跌幅为41.3%，成功完成筑底，而后该股开始止跌回升（见图12-8）。

一般而言，新股首日的价格定位对其后期走势将起到决定性的作用，新股首日的价格定位又与大势相关联，因此衡量一只新股后市市场机会的大小，可以从上市当日的价格定位和大势得出结论。

当新股首日定价高于同期市场平均股价30%以上时，显示市场预期心理普遍提高，股票内在价值被浮夸，没有基本面的支持，后市存在极大的市场风险，此时股民应以观望为主。当新股首日定价低于同期市场平均股价20%以上时，显示目前行情较为低迷，股票的投机价值凸显，一般均会引来市场短线资金的关注，后市产生一轮行情的可能性极大。

通过历史上新股上市首日的价格定位及其后市的表现情况，可以得出这样的结论：从新股上市的绝对价格分析，一般而言，上市定位于低价位易于引起市场资金的关注和共鸣，在大势的配合下，往往容易引发一轮强而有力的炒作行情，市场资金的参与性较高。而对于高价格定位的新股而言，由于绝对价格过高，使得市场参与的热情大为减少，往往出现曲高和寡的局面，日成交量快速萎缩，很少有人问津。

新股上市价位波动较大，随大势定位。牛市时定位偏高，经过调整再起行情；熊市时定位偏低，将随大势变化而炒作。在新股中寻找机会，需要有相当的看盘能力和综合分析能力。只要能够把握住机会，短线盈利的概率还是很大的。

专家提醒与忠告：

★10分钟换手率在20%左右、1小时换手率在30%以上、上午换手率在40%以上，这样的新股都是值得散户投资者高度关注的。

★后市表现较好的新股，其开盘后前30分钟往往换手在30%以上，而当天前30分钟换手率在20%一带的新股，往往当天会收出阴线，随后的表现也将不理想。

★当大盘处于下跌的末端，进入筑底阶段时，市场人气低迷，新股开盘价较低，一般在50%以下，甚至一些股票接近发行价，此时是短线投资者的最佳买入时期。

★当大盘处在上升阶段，此时新股为平开高走，散户投资者可以考虑积极建仓进场。

★当大盘处在上涨末端，新股开盘价位很高，这时的新股最好不要涉及，以免深度被套。

★当大盘处于下跌阶段时，新股为平开低走，散户投资者获利机会极小，不宜参与。最好等到大盘进入下跌末端的筑底阶段后，再考虑进场抄底。

三、新股申购的技巧集锦

一旦某只新股发行基本准备就绪，不少散户投资者已经磨刀霍霍准备新股申购了。但是，在新股申购的时候，有什么办法可以提高中签率呢？几个小技巧可能让您比别人多收三五斗。

1．追“新”要看大势

历来新股发行价大都是参照A股二级市场现阶段大盘股与中小盘股平均市盈率。例如三金药业（002275）17.80元的发行价就是基本按照市场平均33倍的市盈率确定的。在行情火暴或大盘步入上升通道时，摇新—中签—上市套现成为一种无风险收益；而一旦趋势逆转，拐头向下，很多新股特别是大盘股，上市首日可能会跌破发行价。例如中国国航（601111）等，遇到这种情况，在指数高位，以高价申购新股，就要多留个心眼。

2．全仓出击一只新股

由于参与新股申购，投资者的资金将被冻结一段时间。如果出现一周同时发行几只新股的情况，那么就需要散户投资者从中选择一只，并全仓进行申购，以提高中签率。首先，优先申购流通市值最大的一只个股，中签的可能将更大。其次，由于大家都会盯着好的公司申购，而一些基本面相对较差的股票，则可能被冷落。此时，中小资金主动申购这类行业较不受欢迎的、预计上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。

3．选择下单时间很重要

在追“新”一族中，经常流行着一种说法，说申购时间与中签率有着一定的关系。事实上，由于电脑抽号具有随机性，中签号码在整体上是均匀分布的。不过从概率上来说，当数字处于中间区域时，中签的几率最大。要使申购号码处于中间区域，需捕捉大多数投资者，尤其是大的机构投资者下单的动向。就以往的情况看，下午是机构投资者下单的高峰期。如果要想使申购号码处于中间区域，则在下午1点半到2点之间下单比较合适。

4．耐心等待游资枯竭

选择申购时间相对较晚的品种。比如今天、明天、后天各有一只新股发行，此时股民最应该申购的是最后那只新股，这是因为其他的投资者一般都会把钱用在申购第一天和第二天的新股，而第三天时，很多投资者资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。

5．凑足资金能提高中签率

对不同新股而言，当申购资金达到一定数目时，中签率就会有保障，在事先约定好如何分割收益的情况下，散户投资者也可齐集亲朋好友的资金一起炒新股，以获取平均收益率。

上交所发行的新股要求最低申购1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，深交所发行的新股每申购500股就能获取一个号码，相比之下，如果其他条件相同，申购深交所新股更容易中签。

6．散户追“新”，贵在持之以恒

尽管对资金量较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在很大的偶然性，打新股的收益看起来似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，散户和机构投资者的中签几率是一样的。

散户和机构投资者的差别在于，机构的资金量大，能够保证在每只新股中获取接近市场平均水平的收益率；而对散户而言，则不确定性较大，中签几率可能远远超过平均水平，也可能为零。不过，如果散户能持之以恒地追“新”，不因几次失败而轻易放弃，收益水平也可以不断接近平均水平，运气好的话，还可能获取超额收益。

专家提醒与忠告：

★如果出现一周同时发行几只新股的情况，那么就需要散户投资者从中选择一只，并全仓进行申购，以提高中签率。

★如果要想使申购号码处于中间区域，则在下午1点半到2点之间下单比较合适。

★选择申购时间相对较晚的品种，耐心等待游资枯竭。

★申购深交所新股更容易中签。

★散户追“新”，贵在持之以恒。不因几次失败而轻易放弃，收益水平也可以不断接近平均水平，运气好的话，还可能获取超额收益。

★在行情火暴或大盘步入上升通道时，摇新—中签—上市套现成为一种无风险收益；而一旦趋势逆转，拐头向下，很多新股特别是大盘股，上市首日可能会跌破发行价。

四、IPO改革后的打“新”妙招

2009年5月22日，中国证监会启动新股发行（InitialPublicOffering简称IPO）制度改革，明确规定：完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制；优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开，对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购；对网上单个申购账户设定上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一；加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险。

鉴于2008年席卷全球的金融风暴，证监会决定停止中国股市IPO进程，暂时停止发行新股。进入2009年后，沪深股市一路上行，走出了半年上涨60%的牛市行情，在此大背景之下，证监会于5月22日启动IPO改革，重开中国股市IPO之门。随着中国IPO制度的改革，股民的追“新”策略也应该产生相应的变化。

在IPO新规中，增加了“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”的限制，使得机构和个人投资者彻底回到同一起跑线上。事实上，IPO改革带来的政策变化，略微改变了散户的劣势地位。毕竟对于绝大多数家庭而言，完全可以通过全家上阵的方式来增加“投资者”的数量，进而增加可用于申购的“合格账户”的数量，实现多账户打新。

以夫妻两人为例，在现有的账户基础上利用配偶的身份证再开一个账户，便可以将总申购金额的上限提高一倍。由于现有规定只要有身份证便可以开户，因此若家中已有适龄子女，便可以再行开设一个证券账户，进一步提高申购上限。类似的道理，还可以使用父母的身份证开账户，使得申购金额的上限进一步提高。当然，由于牵涉到资金在账户之间的转移，还需家人事先商量好中签获利的分配方案，免得日后引出利益纠纷，导致家庭关系失和。

诚然，多账户可以在一定限度上提高散户投资者的申购金额，但这并不等于可以提高中签的概率，这点与许多散户的第一直觉并不吻合。相反若是在单一账户并未达到申购上限的前提下使用多账户申购策略，反而有可能降低中签概率。

以某上市新股为例，若最后中签率为1%，即只需要有连续100个申购申请号，便可保证必然能够中签一手。但是，若将100手的申购分散在两个账户，则很有可能遇上“错号”的风险。比如规定尾号是“02”的申请能够中签，但因为分账户，你的两批共100个申请或许恰好没有“02”的，则无法确保必中。

当散户投资者准备尝试多账户打新后，资金如何调度就成为了一个十分棘手的问题。从多账户打新向单一账户打新切换，需要快速将多个股票账户内的资金转移汇集至一个账户；而执行多账户打新时，却需要执行与之完全相反的步骤，将一个账户的资金分流至不同的账户内。

为了快速便捷地执行上述工序，当投资者在证券公司开户的时候，可以对第三方托管的银行账户做些安排，尽可能安排在同一城市的同一家银行。这样的话，只需要将资金从一个证券账户a转至对应的第三方托管银行账户A，再从银行账户A转账至另一个银行账户B，最后从银行账户B转账至另一个证券账户b，便可完成资金在两个证券账户之间的划拨。而在同一城市的同一家银行开设第三方托管账户具有两个好处。

（1）一般银行针对同城同行转账不收取手续费，可以降低资金划拨的手续费。

（2）一般银行的同城同行转账都可以即时完成，使得整个转账工序一气呵成，提高资金的利用率。

专家提醒与忠告：

★对于绝大多数家庭而言，可以通过全家上阵的方式来增加“投资者”的数量，进而增加可用于申购的“合格账户”的数量，实现多账户打新。

★多账户可以一定限度上提高散户投资者的申购金额，但这并不等于可以提高中签的概率。

★当投资者在证券公司开户的时候，可以对第三方托管的银行账户做些安排，尽可能安排在同一城市的同一家银行。

五、炒作新股的三大禁区

在风云变幻的中国股市中，参与新股炒作虽然相对于其他类型股票获利更快、更安全，但并不能说炒新股就没有危险。对众多的短线投资者而言，如果某只新股出现以下几种情况，就不应该再进行短线操作了，因为该新股的未来走势并不乐观。

1．上市当天收出长阴线

与上市当天拉出长阳线相比，上市当天拉出长阴线的新股是绝对不适合散户投资者轻易介入的，不管收盘时的价位怎样，只要当天拉出长阴线，则该新股很难有再次表现的机会。这是因为投资者们往往有一种“新股不败”的惯性思维。如果一只新股刚上市，收出长阳线，则市场中的游资会纷纷跟风介入，继而导致该新股的火暴行情。反之，如果一只新股上市第一个交易日便收出长阴线，尽管在当天的市场定位不高，但是会让市场中的投资者们失去对此新股的信心，不愿意介入其中，而手中原本持有该股的投资者们也会纷纷抛出筹码，导致该股彻底沦落深渊，短期内难以抬头。

在股市的实战中，不少投资者常会在上午开盘后即买入新股，而等到下午收盘时已发现该股下跌幅度较多，第二天这类股票大都在低开后会有一个反弹的机会，此时便是上市首日买入该股投资者的逃命良机，切不可贪心，期望该股会有大幅度反弹。正确的操作方式是，若当天买入的股票拉出长阴线，可在第二天开盘后前30分钟内寻找相对较好的价位将其抛出，若当天低开低走的话，更应该坚决清仓离场。

2．新股扩容速度快时不宜介入炒作

当新股扩容速度快于资金的扩容速度时，散户投资者不应该对其进行短线操作。在扩容速度较快的情况下，不仅会使老股受到股价稀释的影响，而且更容易使刚上市后不久的新股受到潜在的影响。市场常会有类似的情况，某只新股刚上市时得到了市场中游资的炒作，但过几天后又有别的新股上市，许多资金常会将注意力再次转移至其他新股上，于是第一只新股的光芒便被后来的新股盖过。

3．大盘在下降通道之内不宜买新股

对一个成熟的散户投资者而言，大盘上涨途中应该积极做多，而大盘处于下跌通道中是不宜在市场中忙进忙出买卖股票的。虽然也存在个别股票能摆脱大盘的下跌而走出独立的行情，但是散户投资者最好不要逆市而为。空头市场之所以不宜买入新股的原因是受到资金因素的制约。当大盘进入到下跌通道之际，市场的存量资金不足是无法让新股得到成功炒作的重要因素。从沪深股市近几年来新股炒作的历史经验中，我们可以发现，一些新股之所以得到成功炒作，很大程度上与大盘正处于上升通道密切相关，大盘所处的多头市场极易使新股的炒作得到必要的资金支持。因此当大盘呈弱势形态后，短线不宜介入对新股的炒作。

专家提醒与忠告：

★上市当天拉出长阴线的新股是绝对不适合散户投资者轻易介入的，不管收盘时价位怎样，只要当天拉出长阴线，则该新股很难有再次表现的机会。

★当新股扩容速度快于资金的扩容速度时，散户投资者不应该对其进行短线操作。

★大盘呈弱势形态后，短线不宜介入对新股的炒作。

第三节　实用技法

一、“T+0”回转交易——超短线实战技法

散户投资者们一般都知道中国的A股市场是实行“T+1”交易制度的，那么什么是“T+0”回转交易呢？其实我们这里所说的“T+0”回转交易就是原本手中便持有某只股票，开盘后根据大盘情况作出判断，如果自己手中的股票跌幅较大，可以用账面上的剩余资金在较低价位买进同一只股票，相当于压低了手中原有股票的成本，然后趁大盘反弹时，逢高抛出手中原来所持有的股票份额。当然，“T+0”回转交易必须建立在大盘震荡的基础之上，如果是单边下跌市，此时股价“没有最低，只有更低”，在这样的情况下进行“T+0”回转交易只有一种结果：越买越套，直至弹尽粮绝；而如果是单边上扬市，那根本无法进行“T+0”回转交易的操作，因为散户投资者只有追高才能买到目标股票，这样就增加了持股成本和风险，降低了利润空间。

股票常识新概念：

所谓“T＋0”的T，是指股票成交的当天日期。凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为“T＋0”交易。通俗地说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出。“T＋0”交易曾在中国股市中实行过，但因为它的投机性太大，所以，自1995年1月1日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，股市改为实行“T＋1”交易制度，当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金管理仍然实行T＋0”制度，即当日回笼的资金马上可以使用。

“T+0”回转交易属于超短线操作方式，通常来说一个交易日便是一个买卖周期，散户投资者必须充分调配好手中的筹码与资金做“T+0”回转交易，具有一定的操作难度和投资风险，因此在实际操作中必须注意以下四点。

（1）“T+0”最忌讳的就是追涨杀跌，这点和做权证不同，因为散户投资者买入的部分在同一个交易日内无法售出。

（2）所选股票应该具有股性较活、上下波幅大的特点，只有这样的股票才能方便散户投资者逢高卖出、逢低买进、赚取差价。

（3）必须严格设立止损位，并且坚决执行。散户投资者不能因为股价下跌而盲目等待反弹，否则将会使股票越做越多，成本越做越高。

（4）一定要做自己熟悉的个股，对于不熟悉的股票，散户投资者最好不要轻易尝试“T+0”回转交易的操作方式，风险太大。

注意到以上四个重点，股民便可以开始尝试自己操作“T+0”回转交易。在不熟悉“T+0”回转交易的操作方法时，散户投资者可以先通过小的尝试，反复地介入和卖出同一只股票，增强对目标股主升段的把握能力。这里要说明的是，过于频繁地进行“T+0”回转交易会无形地增加很多交易成本，多数人亏钱可能也就是在手续费和给券商的佣金上面。在进行“T+0”回转交易时，如果同一只股票处于不同的趋势，操作则应有本质上的区别，在股价下降趋势中，散户投资者必须要有见利就走的准备，因为你无法预知反弹什么时候会结束；而在股价上升趋势中，散户投资者可以适当提升止盈位和止损位，争取抓住整个主升段。

“T+0”回转交易是否成功，基本取决于大盘的走势和散户投资者所选择的股票。从股票选择上来说，首先要看个股成交量的情况，从成交量上判断股性是否具有活跃的特征，不论上涨或下跌，总要有一个比较大的震荡空间才值得散户投资者入场参与；接着看形态，均线系统将要形成多头排列时或者是暴跌阶段刚过时，个股中一定蕴涵着“T+0”回转交易的操作机会。

实盘直通车：

中国国航（601111）

该股在2009年7月之后，进入一个震荡上扬的阶段，每天的波动幅度相对较大，股性较活，适合进行“T+0”回转交易快速套利。尤其是7月的最后三个交易日，每天都出现较大的股价波动，收出很长的上影线和下影线，这里面有很多超短线操作的机会。

以7月30日为例，如图12-9所示，该股9.12元平开后走高，随后出现大幅度回调，股价于10点左右下降至8.88元，此时正是绝佳的“T+0”回转交易的买入点，随后再次走高，于9.29元附近开始盘整。中午收盘前，该股再次下探至8.82元，但此时没有明显的成交量变化，短线投资者如果觉得风险较大无法把握可以暂时观望。下午开盘后，该股立刻放出巨量，同时股价开始抬高，说明买盘踊跃，该股的上涨趋势明显，此时入场也不算晚。

2009年7月30日下午1点半左右，该股股价开始直线上升，于9.48元的高点冲高回落，10分钟之后再次冲高，但是并没有突破之前形成的日高点，在分时走势图上描绘出一副典型的“M”形走势，这个走势提示短线投资者这个交易日内股价难有进一步突破的空间，因此适合卖出套现。当然，如果这个交易日之前股民并没有持有这只股票，也可以继续观望下一个交易日的走势情况，逢高卖出，以便套利。

图12-9

专家提醒与忠告：

★“T+0”最忌讳的就是追涨杀跌，这点和做权证不同，因为散户投资者买入的部分在同一个交易日内无法售出。

★所选股票应该具有股性较活、上下波幅大的特点，只有这样的股票才能方便散户投资者逢高卖出、逢低买进，赚取差价。

★必须严格设立止损位，并且坚决执行，散户投资者不能因为股价下跌而盲目等待反弹，否则将会使股票越做越多，成本越做越高。

★一定要做自己熟悉的个股，对于不熟悉的股票，散户投资者最好不要轻易尝试“T+0”回转交易的操作方式，风险太大。

二、短线投资的逃顶技法

由于投资眼光和炒股经验的不同，股市中存在着各式各样的股民。有的股民居安思危，在大牛市中就预测出熊市必将到来，提早出场，从而将在牛市中赚取的利润落袋为安，真正赚到了钱；有的股民拥有高超的短线操作技巧和丰富的实战经历，即使在熊市中也能通过短线交易赚得盆满钵满；可是有的股民天天盼牛市，但盼来了牛市后仍然赚不到钱，反而被套牢在牛市的顶部。散户投资者如果能够敏锐地观察牛市的各种动态变化，及时发现大盘的顶部，便能够及时地逃顶避险。

会买的只是徒弟，会卖的才是师傅。因为在股市里真正能赚钱的人很少，避免少赔是散户投资者在牛市顶部出现时必须记住的原则，精明的散户投资者能在牛市的动态变化里捕捉到重要的退出时机。牛市过后，一般是股市狂跌，如果没有及时退场观望，突然性的股市暴跌必将使股民损失巨大；而退出过早，则会将即将到手的利润白白放弃，所以退出时机是牛市中最为关键的一环，但这一环正是股民最难把握的一环。

对于牛市见顶的征兆，具体而言，有这样一系列特征：

（1）股份拆细盛行，某一类股东希望借股份更加“流通”而将股票派发给“贪婪”的投资者亦表示牛市见顶。

（2）看空者被当成杞人忧天，市场清一色看多，市场上没有空头，出现多杀多的局面。

（3）媒体的错误导向。

报纸、电台和电视台大量报道财经新闻。报纸不断扩大财经新闻的版面，增加了股票、债券、商品、期货市场的报道，电台与电视台每周几次报道股市行情。这些表示股市狂潮即将接近尾声。

（4）量增价滞现象显现。

此项标志较为直观，如在一段时间的缩量上涨，甚至于无量上涨之后，突然有一天成交量明显地放大，此时指数不涨，或略有上涨，但总体上却是跌家比涨家多，经分析是指数股拉住了大盘，而且还有庄股在进行对倒的嫌疑，便是典型的顶部标志。

（5）从价格上看，创新高的股票数目先是大增，但到牛市末期尽管指数上升，上升的股票却并不多见，这样的情况代表“大盘即将有麻烦”。

（6）扩容节奏加快。如果扩容速度明显高于一个阶段的节奏，如几个月来都是每周发行3～4只新股，而近期突然增加到一周发行5～6只，便是大盘即将见顶的标志。

（7）留意新股上市的情况，是判断股市即将见顶的一种途径。股市接近牛市见顶时，投资者被胜利冲昏了头脑，新股一旦推出，立即被超额认购。新股大量上市代表“问题”即将出现。

（8）利空消息增多。如媒体曝光上市公司存在欺诈问题，监管部门查处市场违规事件，拟实施的举措明显抑制做多，而股评界却一派唱好。历史教训表明，凡股评唱多者占上风时，大盘必见顶。

（9）新股定位高。上市首日新股，如果开出一步到位的“天价”，而且高得有些离谱，则要考虑牛市见顶的可能。

牛市见顶后，市场有可能进入回调整理阶段，也有可能没有盘整直接转入熊市。而股市是否由牛市转入熊市，对短线投资者的短线决策非常重要。如果只是一般性的回调震荡，短线投资者可以持筹不动或者稍微减仓；而如果已经转入熊市，短线投资者则必须马上止损出局，避免被深不见底的熊市套牢。

上述几种标志和征兆的出现往往并不代表熊市会立即来临，有时仍需经历一段时间。个中根源是牛市本身也有一种惯性力，只要惯性力仍大于阻力，即使没有推力，牛市也能自行维持下去；短线投资者疯狂地买进卖出也可维持一段时间的牛市；不断涌现的散户投资者将大量新资金投入股票市场，增强了买方的力量，也能够继续推动牛市继续运行一段时间。

短线投资首先要学会看清市场走势，牛市的时候要掌握见顶的征兆，抢在见顶前安全撤退，方能保住胜利的果实，否则就会在牛市顶部被牢牢套住，以前的盈利化为过眼烟云不说，有时还会倒搭上老本。

专家提醒与忠告：

★新股定位高得离谱，有牛市见顶的可能。

★利空消息增多，大盘可能要见顶。

★扩容节奏加快，也是大盘见顶的征兆之一。

★量增价滞显现出来时，也是牛市见顶的信号。

★牛市末期，价格大幅度持续上涨，熊市很快会来到。

★牛市本身有一种惯性力，只要惯性力仍大于阻力，牛市仍会维持下去。

三、短线投资的抄底技法

就像牛市见顶特别重要一样，熊市见底同样特别受人关注，因为这是股民的抄底良机。被美国证券界称为超级巨星的彼得·林奇就认为，“股市下跌就像科罗拉多一月的暴风雪一样平常，如果你有准备，它并不能伤害你。下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。”

在股市中有谁不想抄底呢？用最低的价格买到日后必将上涨的股票，这是所有股民在熊市中的共同愿望。但是很多情况下，底部就摆在面前，散户投资者却并不知道，短视地作出在地板价割肉斩仓的错误行为，等股价重新上涨后便后悔不迭。

股票市场见底可以从以下的一些细节上看出端倪。

（1）股市震荡剧烈的天数逐渐增加，而不再是单边下挫，这证明多头已经开始抵抗。

（2）成交量温和放量，成交量温和缩小代表着股市即将到底，而成交量开始温和放量则说明股市就要上扬。

（3）股市已经进行过深度回调，具备上涨的技术条件。

（4）K线形态上开始频繁地出现小K线，小十字星（无论阴线还是阳线都可以），证明下跌动能已经很小了。

（5）股价创新低的股票数目异常之多，代表大盘即将见底。

（6）投资者由以往的贪婪，变得对股市完全不闻不问，并对股市回升不抱希望时，股市才真正见底。

这些细节都流露出牛市即将到来的信息，同样也是熊市已经见底的参考。

2007年10月16日，上证综指创出了6124点的历史最高点。之后，沪深股市由高位上跌落下来，从此一蹶不振。到2008年10月，上证综指已然跌到了1664点的新低，市场的悲观气氛浓重，股民们对中国股市的未来走向悲观绝望，市场人气消失殆尽，整个股市冷清凄凉。大多数交易所里空空荡荡，除了无事可做的交易员们围着台子逗笑聊天。所有这些，已经显示出熊市见底的趋势。

黎明总是在最黑暗的夜晚露出笑脸，牛市行情也是在熊市的最低潮产生。熊市见底应该是股民建仓的最佳时机，但遗憾的是，此时绝大部分股民已经失去了对股市的信心，有的股民甚至在此底部含泪斩仓离开股市，并发誓这辈子再也不玩股票了。几个月后，沪深股市便一举摆脱长期低迷的走势，突然反转向上，演绎了一场A股半年上涨超过60%的牛市行情。

短线投资者在熊市的时候要有发现股市见底的能力，能赶在见底的时候低位建仓，等待下一轮上涨行情的到来。如果到了底部还在继续观望，便是坐失良机；如果在这时候去割肉斩仓，便意味着血本无归。

专家提醒与忠告：

★投资者由以往的贪婪，变得完全对股市不闻不问，及对股市回升不抱希望时，股市才真正见底。

★创新低的股票数目异常之多，代表大市即将见底。

★股市接近见底时所有的消息都是不利的。

★每日股市上破最高价的股票数量多于下破最低价的股票数量，则为牛市趋势。

★价格上升的股票种类多于下跌的种类，即使此时总价略有下降，亦可称为牛市趋势。

★近期大量的卖空标志着远期为牛市。