银行业转型的主要原因

一、银行业转型的主要原因

(一)金融市场的完善和快速发展

20世纪80年代以来，金融市场的完善和迅猛发展，使直接融资方式对间接融资生存的空间形成持续的挤压。首先从资本市场来看，高回报率和多样化的投资工具对投资者产生了不可抗拒的诱惑。以美国的资本市场为例，截止到2004年，美国的金融市场各类开放式共同基金(不包括货币市场基金)已超过11 000只，资产总额过5万亿美元，其中占资本市场基金总额近80%的部分投资于权益类基金，占总额20%的部分属于债券类基金。与此同时，货币市场的快速发展对银行的短期信贷业务也提出了挑战。截至2004年底，美国市场有1 000多只货币市场共同基金，占据了大约2万亿美元的资金。金融市场的扩张使传统商业银行的份额持续下降。以美国为例，以商业银行为首的存款性机构资产份额占所有金融机构资产总额的比重，1980年为66%，而2004年降至32%。反观共同基金市场份额，1984年才为3%左右，而2004年一跃上升为约20%。⁽¹⁾

促使金融市场迅速发展的因素主要有三个方面:(1)重视信息披露制度的建设。从20世纪70年代起，欧美国家政府开始不断加强信息披露立法，并强化了惩戒披露虚假信息的力度，有效促进了公司准确披露内部信息。(2)信用评级机构完成了经济上的独立性。毫无疑问，信息披露的充分性和真实性是对公司信息揭示准确性的先决条件。在有客观和基本准确的信息披露保障的前提下，再加上信用评级机构一直致力于改进自身的评估技术(包括对宏、微观指标精细的设计，以及对静态和动态评估方法的修正)，使得信用评级机构在揭示债务人财务信息方面的权威性和声誉都获得了极大的提高。信用评级机构，特别像穆迪和标准-普尔这样的大公司，已经完成了经济上的独立性，可以向有“逆向选择”倾向的借款人说“不”，它们对公司信用等级和债项信用等级的评定，已被市场、甚至银行当作对企业债务人内外部信息真实揭示的标准。这意味着，公司内部信息，这种曾一度为银行所独占的优势，从某种意义上来说已成为一种“公共品”。(3)衍生金融工具和交易方式的涌现。它们一方面为金融市场提供了有效的风险保值机制，同时又把不同的金融市场联系在一起，促成了金融机构之间的融合。上述三种力量的综合作用使金融市场形成一种良性循环:资金盈余者获得的公司内部信息越准确、越容易、越经济，他们在金融市场的投资就越踊跃，金融市场的运行就越有效，从而也就越能激发公司披露更多的信息。金融市场的深部、广度和弹性都大大提高，由此导致的金融市场的快速发展，使其不可避免地成为银行传统贷款业务，特别是公司贷款的最大竞争对手。

(二)金融全球化

金融全球化是经济一体化和各国金融市场互相依赖的必然结果。随着经济的全球化，越来越多的国家逐步放松了外汇管制和投融资限制，促进了各国金融市场的连接，这给银行业也带来了较大的压力。银行原有的主要客户，包括大型集团公司、跨国机构甚至政府部门现在可以很方便地在全球范围内各金融市场上按最好的价格和最有利的税收条件进行融资选择，这不可避免地导致银行国际信贷在国际融资业务中所占市场份额逐渐下降。

(三)信息技术的进步

技术向来是促使任何行业发生根本变革的重要力量，银行业也不例外。技术的高速发展，尤其是信息技术的发展，对整个银行业的变革起着决定性作用。其最大的影响在于:以电脑和网络技术为基础平台的网上银行对以分支机构为基础网络体系的传统银行在业务分销和支付方面的优势形成了巨大的挑战。市场新进入者完全可以利用低成本、高效率的互联网作为信用交易系统的基础，从而会极大地降低银行业的进入门槛。

(四)金融需求的巨大变化

需求对供给会产生极大的影响，金融业也不例外。随着经济的发展，各国国民受教育的水平也在不断提高。20世纪60年代以后，市场经济发达国家的教育就已经开始从精英教育转向国民素质教育，更多的民众接受了高等教育。即使像中国这样的发展中国家，这种转变也从20世纪90年代中期开始出现。企业和公司的经理和财务主管大都是接受过系统和全面高等教育，一般民众的受教育程度也极大地提高，他们的金融知识是前辈们难以想象的。再加上媒体和信息传递的无国界性和及时性，现在的经理层或财务主管所提出的公司金融需求，以及个人消费者提出的理财金融需求，都往往站在对金融市场的广义理解上，要求银行提供多样性和复合型的金融产品、金融交易和金融服务。金融需求者的品位提升和金融需求的多样化，这对以提供存款、贷款和结算业务为主的传统商业银行无疑是巨大的压力和挑战。

(五)金融管制的放松

早在20世纪80年代，政府放松金融管制就成为一种普遍的趋势，即在金融监管中，由原来强调公共利益优先逐渐转向强调加强竞争和减少保护来提高金融业的市场效率。时至今日，非银行金融机构能轻易地从事传统银行业务的现象已经不足为奇了，然而，一般工商企业被允许经营银行业务就令人感慨了。以英国为例，最大零售集团之一的马莎(Marks＆Spencer)于1993年获得了经营银行业务的营业执照，可以从事广泛的金融服务业务和出售大量金融产品，甚至还可以向客户提供普通贷款。另一家零售商特斯科(Tesco)也获准可以向客户提供某些银行便利。弗景集团(Virgin Group)，一家航空旅游服务公司，也可以提供大量银行业务。因此，原先在缺乏竞争的保护环境下所形成的传统银行业结构，在更具竞争性的市场条件下，突然缺乏了稳定感。

金融全球化、信息披露强化、信息技术发展以及放松金融管制的综合作用，使银行业的进入成本不断下降，或降低了银行业的进入壁垒。换句话说，这些因素的集合，鼓励了创新者去寻找更新、更有效、更经济的方式进入银行业。