2014年，全球在交易所交易的股权类金融衍生品合约的交易量仍处于较高水平，全年成交达到117.73亿张，较上年增长1.7%。其中期权类衍生品合约成交84.62亿张，是期货类衍生品的2.56倍。在期权类衍生品中，个股期权成交37.95亿张，是成交最活跃的股权类衍生品。ETF期权成交13.48亿张，占股权类期权的比例达16%，也是重要的股权类期权衍生品。
2.1.1 个股期权
选择股票作为期权标的是国际惯例，最早在交易所挂牌交易的期权产品就是个股期权。美国是全球个股期权交易最活跃、成交量最大的市场。美国的交易所已有40年期权交易历史。根据负责对美国所有个股期权进行清算交割的期权结算公司（OCC）的统计数据，目前全美市场有超过3000家公司的个股期权在美国纳斯达克证券交易所（NASDAQ）、纽约交易所（NYSE）、芝加哥期权交易所（CBOE）、国际证券交易所（ISE）等多家交易所挂牌交易。
2014年全年美国最大的几家交易所的个股期权合约总成交量近20亿张，显示出个股期权的广泛应用及投资者的强劲需求。
表2.1 美国主要交易所个股期权交易量
与中国同属新兴市场、金砖国家的巴西，是全球个股期权交易活跃程度仅次于美国的国家，也是过去10年来全球个股期权交易量增速最快的市场。巴西的国土面积为世界第五，拥有丰富的矿产和自然资源，著名的淡水河谷公司（VALE）是世界第一大铁矿石生产和出口商，也是美洲大陆最大的采矿业公司。包括淡水河谷公司在内的一大批矿产、石油、天然气、钢铁公司的个股期权成为全球机构投资者用于资产配置及实体经济对冲经营成本的首选工具。得益于此，巴西证券期货交易所（巴西交易所）虽然只有110余家公司的个股期权上市交易，但其合约成交张数已在2010年超过美国纳斯达克证券交易所，成为全球个股期权合约成交张数最多的交易所。
表2.2 巴西交易所近10年来个股期权交易情况
欧洲期货交易所（Eurex）和纽约泛欧交易所集团旗下的伦敦国际金融期货交易所（NYSE Liffe）是欧洲最大的两家衍生品交易所，也是欧洲最大的两家个股期权交易场所。目前Eurex有来自欧洲大陆的450余家公司的个股期权挂牌交易，是继美国、巴西之后的全球第三大期权交易市场。NYSE Liffe则有300多家公司的个股期权交易。Eurex的个股期权合约成交量自2005年超过NYSE Liffe以来，稳居欧洲个股期权成交量头名的位置。
表2.3 欧洲期货交易所个股期权交易情况
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表2.4 纽约泛欧伦敦国际金融期货交易所个股期权交易情况
澳大利亚交易所早在1976年2月就推出了个股期权，也是欧美市场以外最活跃的个股期权交易场所之一。目前澳大利亚证券交易所（ASX）共有80余家公司的个股期权上市交易，近三分之一为自然资源行业和金融服务行业的公司。
表2.5 澳大利亚证券交易所个股期权交易情况
在亚洲，香港交易所（HKEx）于1995年9月率先推出实物交割方式的美式个股期权，成为亚洲最早开展个股期权交易的交易所。20年来，香港交易所的个股期权市场运行平稳，交投活跃，管理制度完善，也成为亚洲其他交易所推出个股期权时学习借鉴的典范。截至2015年5月底，香港交易所共有超过80家公司的个股期权上市交易。
表2.6 香港交易所个股期权交易情况
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而另一同属新兴市场、金砖国家的印度，也早在2001年7月推出了个股期权产品，目前有140多家公司的个股期权在印度国家证券交易所（NSE）交易。值得一提的是，印度的个股期权市场的发展轨迹与巴西十分相似，近10年来的个股期权交易量增长十分迅猛。2003年印度国家证券交易所全年个股期权成交量只有340多万张，而到了2014年底已达到8500万张。无论是期权标的股票的数量还是合约成交量都已超过香港，成为亚洲个股期权交易最活跃的市场。
表2.7 印度国家交易所个股期权交易情况
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2014年个股期权合约总成交量38亿张，显示出全球投资者对个股期权的强劲需求。个股期权锁定价格、增强收益、套保避险等各种经济功能，无疑是满足中国广大证券投资者各种需求的最佳工具。而近年来个股期权在巴西、印度市场的成功运作和迅猛发展，更证明了新兴市场对期权产品的巨大需求和发展潜力。
2.1.2 ETF期权
选择ETF的主要考虑是满足投资者对ETF和ETF期权日益增长的需求。随着ETF市场的迅猛发展，目前全球ETF市场规模超过2万亿美元。美国是ETF期权的发源地。1998年11月，第一只ETF期权在原美国股票交易所（American Stock Exchange，后被NYSE Euronext收购，现为NYSE Amex Equities）上市交易，其标的为MidCapSPDRs。随后，跟踪各主要股指的众多ETF的期权产品（如跟踪纳斯达克100指数的QQQ于1999年，跟踪道琼斯工业平均指数的DIAMONDS于2002年）相继在美国各大交易所上市交易。随着ETF产品的迅速发展，围绕ETF设计相关期权创新产品已成为美国各主要交易所竞争的新焦点。
美国ETF期权在过去十几年发展迅速，主要有以下两方面原因：
其一，ETF期权的标的资产种类越来越丰富且覆盖面广泛，已覆盖各类宽基指数、行业指数，标的也已从股票扩展到债券、商品、货币等。这为不同类型的投资者进行资产配置和构建适合自身风险偏好的投资组合提供了极大的便利，大大增加了对ETF相关衍生产品的需求。
其二，ETF期权在美国可同时在多个交易所上市交易，这在很大程度上促进了ETF期权在美国市场的发展。由于具有较好的流动性、较低的交易成本以及实物交割等优势，ETF期权在近年来已逐渐成为机构投资者资产配置的重要组成部分。
表2.8 美国主要交易所ETF期权交易量
香港市场ETF期权发展相对较晚，虽然规模较小，但近年来显示出较快的发展势头。2014年全年合约成交量460万张，较上年增加75%。
表2.9 香港交易所ETF期权交易情况
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