员工股票期权

员工股票期权

作为报酬的一部分，许多公司都向其员工提供股票期权。公司的高级管理人员经常会获得看涨期权，其他雇员也会得到公司股票的看涨期权。通常而言，看涨期权的执行价格就是期权发行时公司股票的市场价格。如果公司股票的价值提高，雇员就可以执行期权并卖出股票，从而获得利润。

赞成员工股票期权的观点认为，这些期权把雇员的利益与股东的利益连到一起了，原因是雇员有了采取措施提高公司股票价格的强烈愿望。然而，公司经理也有冒很大风险搞各种经营活动的动力。如果这些高风险的赌博成功了，经理就能从股票期权上获得巨额收益；如果赌博失败，这些期权对经理来说毫无价值，但是他们仍然可以获得正常收入。一些专家认为，在短期内，经理有冒很大风险经营的冲动，以提高公司股价，从而使他们自己可以执行期权并获得巨额收益，但是从长远来看，这会导致公司股价的下跌。

一般情况下，只有在期权授予的几年后，雇员才能执行期权。此外，如果某位员工离开公司，该员工通常会失去尚未执行的股票期权。这些限制会延长员工在公司的工作时间，使其更加关心公司股票的长远价格。有了这些限制，员工在转换工作时就会犹豫了。实际上，员工股票期权的这些限制措施会把员工与工作捆绑在一起。

从员工的立场来看，股票期权还有其他一些缺点。第一，在期权的存续期间内，股票价格可能不会涨到执行价格以上，这样员工就什么也得不到。当员工的报酬中股票期权占很大比例时，其风险就非常大。第二，员工股票期权的税收处理也很复杂。在一些情况下，员工执行期权并持有股票后，股票价格却下降了。执行期权时，执行价格与市场价格之间的差价要缴纳税收。刚才所说的情况中（执行期权后股票价格下降），员工纳税后收益就可能很少了。

通常情况下，员工股票期权的会计处理是在财务报表附注中对期权进行说明。如果期权的执行价格就是期权发行时的股票价格，则不记录任何费用。如果公司业绩良好并且股票价格上涨，期权被员工执行，增加的股数和每股收益就要相应扣除。公司股票的数量增加后，股价就会下跌。有评论家认为，股票期权的会计处理掩盖了期权的真实成本，它稀释了期权执行时的收益。这些评论家还认为，公司虚增了其真实收益，通过以期权代替现金向员工支付报酬欺骗了股东。

能够准确测量执行期权对股票收益稀释效应的方法尚未研究出来。一些人建议用期权定价模型来估计期权发行时的价值。这一价值可当做发行期权时的当期费用。要想准确测量员工股票期权的价值非常困难，原因是一般的期权都在相当长时间内不能执行，而且员工离开公司后期权会变得毫无价值。