粤海投资有限公司

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主要业务

从事供水、发电、收费道路，物业投资及发展，酒店经营及零售百货。

公司点评

粤投现持有粤港供水83.34％股权及51％广东电力权益，向香港、深圳及东莞供水，供水业务占盈利逾85％，供水毛利率约55％;获广东省政府承诺，若输港东江水减价或调整供水量，会得到现金补贴。

2005年中期业绩优于预期，主要受供水收入及供水量上升20％及10％带动，连同香港在内总供水量升8.6％至10.5亿立方米;期内不包括利率掉期合约未变现收益7860万元，供水业务增加49％至4.6亿元，供水业务EBITDA为14.3亿元，增长9.5％;新会计准则令纯利增加4000万元;酒店经营及管理业务收入增长18.6％至1800万元;零售及商场出租业务增长13.6％至8000万元;应占路桥项目利润增长18％;电力业务则下降36％至9800万元;手持现金19亿元。

经营业绩

股价走势图(月线)

前景展望

粤投正积极寻求主营业务的收购机会，主业供水提供稳定收益及现金流，且受惠内地水荒及供水需求的持续增长，供水量上升及水价可能调高，加上有广东省政府支持，盈利有保障，母公司增持股份亦反映看好其前景，股价大跌风险不大，前景看好。

潜在风险

利息支出大升28％占半年纯利35％，资本负债比率处偏高水平，财务借贷高均侵蚀盈利。