经济总体分析

第2节　经济总体分析

2011年，国际形势复杂多变，而国内经济运行也不断出现新情况、新问题，党中央、国务院以科学发展为主题，以转变发展方式为主线，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济继续保持平稳较快发展，为“十二五”计划树立了一个良好的开端。

1.GDP总体稳定增长，各季度增长幅度递减

根据国家统计局统计数据来看，2011年全国国内生产总值为471 564亿元，2010年为397 983亿元，按可比价格计算，比2010年增长了9.2％，经济保持平稳较快增长。分季度来看，一季度同比增长9.7％，二季度增长9.5％，三季度增长9.1％，四季度增长8.9％（见图2－1）。可以发现，四季度经济增长速度是不断回落的，这是由内、外部因素共同影响的结果。内部因素主要是是由于国家宏观调控政策的影响，存款准备金率不断提高，以期达到防止经济过热，稳定物价，控制通胀的效果，但这同时也造成了房地产需求受到抑制，房价有所下降，股票市场持续下跌，进而经济增长速度有所减缓。外部因素则主要是出口不够强劲，出口需求不旺盛导致的，这与动荡混乱的国际形势是密不可分的。

图2－1　2011年国内生产总值同比增长速度
资料来源：国家统计局

分行业来看，第一产业增加值47 712亿元，增长4.5％，第二产业增加值2 220 592亿元，增长10.6％，第三产业增加值203 260亿元，增长8.9％。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.1％，第二产业增加值比重为46.8％，第三产业增加值比重为43.1％。

2011年国外形势更为复杂，虽然各国经济在金融危机之后均有不同程度的恢复与发展，但是不得不承认金融危机的影响并未消失。欧美深陷“三高”与“三低”的经济状况中，高债务、高成本、高失业，低增长、低储蓄、低消费，尤其是欧洲国家主权债务危机更是加剧了国际金融的不稳定性，难以避免地给中国经济发展带来了巨大的考验，在这种情况下中国能以9.2％的高速度保持GDP继续增长，表明国家的宏观调控政策是适应经济形势的，是有效的，同时这也要归功于能够集中并且强有力的保证各种宏观经济政策的实施与执行，才能顺利完成宏观经济的运行目标。

2.货币供应量增长总体回落

2011年，货币供应量长期来看较为稳定，增长速度较为缓慢，主要是配合政府宏观调控政策，以达到保持物价稳定，控制通货膨胀，促进经济平稳发展的目标。具体数据如下：2011年末，广义货币供应量M2余额为85.2万亿元，同比增长13.6％，增速比2010年末回落6.1个百分点，狭义货币供应量M1余额为29.0万亿元，同比增长7.9％，增速比2010年末低13.3个百分点。流通中货币M0余额为5.1万亿元，同比增长13.8％，增速比2010年末低2.9个百分点。三者均以较低速度增长，有助于货币市场的稳定，进一步保证宏观经济平稳健康发展，而不是仅仅追求高速度。2011年末，基础货币余额为22.5万亿元，同比增长23.2％，比年初增加4.2万亿元，货币乘数为3.79，比2010年末低0.13，金融机构超额存款准备金率为2.3％（见表2－1）。

表2－1　2011年货币供应量

数据来源：中国人民银行统计数据

进一步分析，2011年前五个月，货币供应量增长较为稳定，但是六月份三个货币量指标均出现较大幅度增长，而7月份货币量出现回落情况，进而在12月份又达到高峰，货币量表现出一种受短期性、季度性因素影响的特点。这主要是因为银行市场的监管，在季末或者年末，各银行为满足监管要求，尽可能的拉存款，并且部分表外理财产品于年末回归表内存款等因素，造成6月以及12月货币量的明显增加。同时年末，财政支出、信贷投放量等也随之增长，进一步加剧了这种货币量短期较快增长的形势。

2011年，货币供应量平稳增长，既满足了经济增长对货币供应量的需求，又不会导致物价继续上涨，配合政府以及央行其他稳定物价的措施，有力的控制了通货膨胀，促进社会平稳运行。

3.人民币汇率弹性明显增强，小幅升值

2011年，人民币小幅升值，双向浮动特征明显，汇率弹性明显增强，人民币汇率预期总体平稳。2011年末，人民币对美元汇率中间价为6.300 9元，比上年末升值3 218个基点，升值幅度为5.11％。自2005年7月汇改以来，人民币对美元双边汇率升值超过30％。根据国际清算银行计算，2011年，人民币名义有效汇率升值4.95％，实际有效汇率升值6.12％（见图2－2）。

图2－2
2011年美元对人民币汇率走势图
数据来源：前瞻产业研究院整理

4.物价上涨势头遏制，通货膨胀基本得到控制

作为反映物价水平的典型指数全国居民消费价格指数（CPI）在2011年度走势较为平稳，上半年呈现上升趋势，下半年逐渐回落。7月份同比增长6.5％，达到高峰。但是7月份之后，在国家各种宏观调控政策的影响下，涨幅连续回落，物价水平趋于稳定，通货膨胀趋势得到基本控制。

2011年全国居民消费价格指数（CPI）比上年上涨5.4％，比上年高2.1个百分点。各季度同比涨幅分别为5.1％，5.7％，6.3％，4.6％（见图2－3）。其中，城市上涨5.3％，农村上涨5.8％，食品上涨11.8％，涨幅比上年高4.6个百分点，贡献度最大，是价格上涨的主要推动力。国家为稳定物价，保障人民的生活，在2011年六次上调存款准备金率，6月20日大型银行存款准备金率高达21.5％，并且央行不断加息，在7月份达到高峰后，CPI指数终于回落，宏观经济调控政策生效。

图2－3　2011年全国居民消费价格涨跌幅
资料来源：国家统计局

2011年，工业生产者出厂价格同比上涨6.0％，比上年高0.5个百分点。各季度同比分别上涨7.1％，6.9％，7.1％和3.1％。从图2－4可以看出前三季度工业生产者出厂价格一直处于高位，这也反映了2011年物价水平较高，通货膨胀较为明显的的总体经济形势，成本的提高直接导致制造品及消费品价格题高，进而带动整个物价水平的提高，是通货膨胀的一个成因。而在第四季度之后，工业生产者出厂价格陡幅下降，在12月份同比上涨1.7％，环比下降0.3％，这与宏观经济在各个季度的运行状况发展方向也是一致的。

5.企业景气指数处于景气区间，经济运行状况良好

2011年一季度企业景气指数为133.8，企业家信心指数为137.4；二季度企业景气指数为135.6，企业家信心指数为132.4；三季度企业景气指数为133.4，企业家信心指数为129.4；四季度企业景气指数为128.2，比三季度回落5.2点，企业家信心指数为122.0，比三季度回落7.4点（见图2－5）。

图2－4　2011年工业生产者出厂价格涨跌幅
资料来源：国家统计局

图2－5　2011年企业景气指数与企业家信心指数走势图
数据来源：国家统计局