产能增长带来利润增长

快速入门

产能是指企业生产的能力，也就是在一段计划的时间内，企业参与生产的全部固定资产，在已有的组织技术条件下，所能够生产的产品数量，或者能够处理的原材料数量。

企业的生产能力是反映企业所有的加工能力的一个技术参数，同时，它也能反映出企业的生产规模以及产品的消化能力。当社会中的需求量达到饱和时，在一定程度上提高企业的产能将会大幅扩大企业的利润增长的空间，这种特性表现在企业的财务上则是净利润和销售毛利率的持续、稳定增长。

在经济不断发展的情况下，社会需求也在不断增长，一些企业由于生产能力不足，遇到了发展的瓶颈，出现了面对广阔的市场需求而呈现出产能不足的现象，从而失去了非常好的发展机会。所以，在社会需求持续增长的态势下，改善生产能力状况、增加产能才能使企业向更积极的方向发展。

企业最根本的目的和使命就是为客户提供有价值的产品和服务，而产品的生产和服务都离不开产能。因此，生产能力对于企业来说具有非常重要的意义。

1.生产能力影响运作成本

当所处环境非常理想，企业的生产能力和需求匹配的时候，就可以将企业的运作成本降到最低点。然而，由于实际的需求和预计需求的偏差以及需求在不断地波动，想要达到理想环境是非常困难的，这也就导致了生产能力和需求经常不匹配。在这种情况下，就必须做出正确的决定，来平衡产能过剩或者产能不足带来的成本提升。

在鸿特精密（股票代码：300176）2014年第三季度公告中的“风险评估”中，可以看到这样的内容：根据本行业的特点，从产能建设投入及研发投入到正式投产的周期较长，公司较长一段时期内仍面临产能建设速度低于客户需求增长速度的风险，可能经常性存在产品紧急交付的情况，致使部分产品毛利率下降、运输等物流成本上升。因公司订单持续增长，公司需投入大量资源用以扩张生产产能（特别是台山子公司的产能建设），存在财务费用、固定资产折旧同比较大幅度上升的风险。由鸿特精密2014年第三季的公告就可以看出，企业的生产能力对其运作的成本有着非常大的影响。

2.生产能力通常是初始成本的主要决定因素

一般情况下，某个生产单元的生产能力越大，它所需的成本就越高，但是产品的成本却越低。

3.生产能力的大小以及刚性会影响到企业的竞争力

如果一个企业具有超额的生产能力，或者能够迅速增加生产能力，那么就会给企业提供事实上阻碍其他企业进入的障碍。

4.生产能力决定了一个企业满足其产品和服务的市场需求的能力

事实上，生产能力在一定程度上限制了产出增长的可能性，拥有满足需求的能力可以为企业带来非常好的机会，如果企业不能根据市场的需求及时地调整生产能力就会失去发展的良好机会。

胜利精密（股票代码：002426）是专业精密结构模组制造服务商，近年来平板电视市场增长缓慢，该公司投资建设触摸屏和玻璃减反射镀膜，促进转型升级。目前的主营业务已从平板电视行业扩展到电脑、智能终端设备行业，并推出了镁合金、减反射镀膜等新产品。2014年胜利精密定增15亿元建设舒城胜利产业园，以及苏州中大尺寸触摸屏产业化项目已获证监会核准。

在该企业积极转型，以适应市场需求，并且适当增加产能的刺激下，其股价也开始逐渐走高。2014年1月17日，该股股价仅为6.72元，而到了2015年4月13日，股价已经飙升至16.19元，涨幅达到了140.92%（如图4-9）。

图4-9　2014年1月至2015年4月胜利精密K线图

2014年9月30日，伊利股份（股票代码：600887）执行董事兼总裁助理、董事会秘书胡利平对外透露，该公司在新西兰的奶粉工厂已经投产，虽然其并未透露该工厂的具体情况，但是该项目的投产，将使伊利奶粉产能提高30%左右，有助于伊利在高端奶粉方面发力。

伊利股份一直坚持“践行质量领先战略，持续规范基础管理，全面优化供应链体系，打造自主创新能力，有序推进国际化业务”的经营方针，不断优化产能结构，并且稳步推进国际化战略，先后与多家国外企业合作，进一步提升了其品牌的影响力。这样的发展方针也注定了其股价的持续走高。

在2008年10月31日，伊利股份的股价仅为1.26元，通过不断的企业优化和发展，2015年4月10日，其股价已经暴涨到33.45元，涨幅达到了惊人的2554.76%，实现了质的飞跃（如图4-10）。

图4-10　2008年10月至2015年4月伊利股份K线图

高手支招

新股民朋友们在关注企业产能大幅增加的同时，也要注意预防企业的产能过剩给企业带来的成本增加和业绩的下滑。一般情况下，产能过剩实际上是企业的产品供给大于市场的需求，从而导致了产品的滞销、库存增加。行业产能过剩往往体现在三个方面：一是企业盈利能力大幅下降；二是产品价格相对下降；三是行业供给超过了行业需求。