企业整体管理绩效的评价

第一节　企业整体管理绩效的评价——财务报告指标分析法

一、各种主要的财务报告指标分类

对企业管理绩效进行整体的财务评价目的在于使用财务指标，分析评价企业的营运能力、基本管理水平，获利能力及偿债能力。其方法是利用企业对外公布的财务报告，通过各财务指标间的比例及差异来进行评价。其重点是评估企业本期及长期的财务风险及投资报酬，以便企业高层管理人员作出正确的决策，使企业资源配置优化。

企业财务分析理论及实务中较常使用的评价比率大致有四类：流动性比率（Liquidity Ratio）、经营效率比率（Operating Efficiency Ratio）、收益比率（Profitability Ratio）、资本结构比率（Capital Structure Ratio）。从评价企业管理绩效的角度出发，可将这些财务指标分为两类：衡量财务风险的指标及评价经营报酬的指标。风险类指标主要衡量企业的财务安全程度。财务安全程度是指资产的质量、资本的结构及充足程度、企业的短期偿债能力，即流动能力。报酬类指标主要衡量企业经营在财务上的成功率，它是指盈利能力、企业的成长性及市场评价。企业面临的财务风险与其所获经营报酬之间存在密切的关系。例如：较高的财务风险会抵消财务报酬率的成功；盈利能力的持续下降可能会引发一定的财务风险；财务报酬的提高会使财务风险下降。

我国财政部按照建立现代企业制度的要求，提出了一套旨在综合、全面地评价和反映企业经济效益状况的评价指标体系。表29-1是财政部推荐的一个评价企业绩效的汇总表。

表29-1　企业绩效评价得分总表

资料来源：财政部统计评价司：《企业效绩评价问答》，第132页，经济科学出版社，1999。

二、财务报告指标分析法的具体应用

由于财务报告指标分析法的应用较简单，其所需数据均可从公司对外财务报告中获得，故这里不再赘述。在此介绍净资产收益率的要素分析法：先把净资产收益率分解为多个不同财务比率的乘积，继而通过对财务比率跨年度变化的比较，对企业经营业绩的改进提出方向。在实务中，有三要素法和五要素法，公式如下：

三要素法：

对应要素→　　［资产周转率］　［销售利润率］　［财务杠杆倍数］

五要素法：

对应要素→　　［税务负担］　［财务成本］　［销售利润率］　［资产周转率］　［财务杠杆倍数］

上述两种方法是通过对各要素在每个会计期间的变化幅度来分析净资产收益率结构性变化。由于各要素之间存在着此消彼长、相互钩稽的关系，要素分析法能帮助管理者找出弱项，确定改进目标。这两种方法所包含的要素涉及资产管理、融资、财务成本控制等诸多方面，是对企业管理绩效进行的综合财务分析与评价。

三、财务报告指标分析法的评价

财务报告指标分析法是对企业管理绩效的整体水平进行评价最基本、最普遍的一种方法。它简单易行，可直接取数于企业对外财务报告。然而，财务报告指标分析法也存在一些局限性：

（1）会计政策具有可选择性。在不违反公认会计准则的前提下，每个企业在其会计方法的选择上均有一定的自由，因此，财务报告指标存在着被操纵的可能，从而造成可比性及可信度的降低。例如：采用历史成本计价法的情况下，由于旧资产的账面价值较低，拥有较多旧资产的企业的资产周转率会被高估。

（2）侧重对过去经营管理绩效的评价。财务报告是过去某一时点的财务状况及过去某一会计期间经营成果的反映，财务报告指标也只能是对过去的管理绩效的反映，是滞后的、被动的；它不能及时追踪企业管理过程，适时反馈管理信息，以协助调整管理方法。

（3）会计程序本身存在局限性，不可能做到真正的真实与公允，因此，依靠财务报告指标对管理绩效进行评价具有片面性。

例如：工业企业成本核算采用制造成本法，即产品销售成本计算到制造成本为止。这种核算方法会驱使急于改善短期财务业绩的经理采用扩大产量与放宽信用标准的措施：扩大产量会降低单位固定成本，从而降低单位产品销售成本；放宽信用标准能刺激当期销售量，增加销售收入。在权责发生制下，当期销售利润率会得到提高。但这种行为的不良后果是未来存货的积压与坏账的增加。

（4）单纯使用财务报告指标会诱发企业的短期行为。财务报告指标必须与其他非财务指标结合起来使用。企业经理往往为确保资产报酬率，不愿意增加可能会在短期内降低利润但对企业长期发展有益的支出，如员工培训支出。此外，财务会计对会计要素的确认和计量是建立在一系列的假设和标准之上的，许多重要的生产要素不能被财务报告所反映，如重要的人力资源、知识产权等。因此，必须结合一定的非财务指标对管理绩效进行综合评价。