建设项目投资估算

6　建设项目投资估算

投资估算是指在整个投资决策过程中，依据现有的资料和一定方法，对建设项目的投资数额进行的估计。不同的投资决策阶段所具备的条件和掌握的资料不同，投资估算的准确程度不同，投资估算所起的作用也不同。因此，准确、全面地估算建设项目的工程造价，是项目可行性研究乃至整个建设项目投资决策阶段造价管理的重要任务。

6．1　建设项目投资估算概述

6．1．1 投资估算的内容和作用

1）投资估算的内容

根据国家规定，从满足建设项目投资设计和投资规模的角度，建设项目投资的估算内容包括建设投资、建设期利息和流动资金估算。

按照费用的性质划分，包括建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费。其中，建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费直接形成实体固定资产，被称为工程费用；工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费，在可行性研究阶段为简化计算，一并计入固定资产。

建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息及手续费、承诺费、管理费等。建设期利息单独估算，以便对建设项目进行融资前和融资后财务分析。

流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着建设投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金＝流动资产－流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款、预付账款和存货；流动负债主要考虑应付账款和预收账款。因此，流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。

2）投资估算的作用

投资估算的准确与否不仅影响到建设前期的投资决策，而且也直接关系到设计概算施工图预算的编制及项目建设期的造价管理和控制，在社会主义市场经济条件下，建设项目投资决策的准确性不但关系到企业的生存和发展，而且决定了建设项目的目标能否在规划的资金限度内实现。

投资估算的作用有如下几点：

（1）项目建议书阶段的投资估算，是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用。

（2）项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，也是分析、计算项目投资经济效果的重要条件。

（3）项目投资估算对工程设计概算起控制作用，设计概算不得突破投资估算额，应控制在投资估算额以内。

（4）项目投资估算可作为项目资金筹措及制定建设贷款计划的依据。

（5）项目投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。

6．1．2 投资估算的阶段划分与精度要求

1）国外项目投资估算的阶段划分与精度要求

在国外，如英、美等国，对一个建设项目从开发设想直至施工图设计，这期间各个阶段的项目投资的预计额均称为估算，只是各阶段设计深度不同，技术条件不同，对投资估算的准确度要求不同。英、美等国把建设项目投资估算分为5个阶段。

（1）项目投资设想时期。此时在无工艺流程图、平面布置图，未进行设备分析的情况下，根据假想条件比照同类型已投产项目的投资额，并考虑涨价因素编制项目所需投资额，估算精度要求为允许误差大于±30%。

（2）项目投资机会研究时期。此时有初步工艺流程图、主要生产设备生产能力及项目建设的地理位置条件，可套用相近规模厂的单位生产能力建设费用来估算拟建项目所需的投资额，估算精度要求为误差控制在±30%以内。

（3）项目初步可行性研究时期。此时已具有设备规格表、主要设备生产能力、项目总平面布置图、各建筑物的大致尺寸、公用设施的初步位置等条件，估算精度要求为误差控制在±20%以内。据此可决定拟建项目可行与否，或据以列入投资计划。

（4）项目详细可行性研究时期。此时项目细节已清楚，且进行了建筑材料、设备的询价，设计和施工的咨询，但工程图纸和技术说明不完备；估算精度要求为误差控制在±10%以内。可根据此投资估算额进行筹款。

（5）项目工程设计阶段。此时具有工程的全部设计图纸、详细的技术说明、材料清单和工程现场勘察资料等，可根据单价逐项计算并汇总出项目所需的投资额，并可据此投资估算额控制项目的实际建设；估算精度要求为误差控制在±5%以内。

以上内容总结见表6－1所示。

表6－1　国外项目投资估算的阶段划分与精度要求

2）我国的建设项目投资估算的阶段划分与精度要求

在我国，项目投资估算是指在进行初步设计之前，根据需要可邀请设计单位参加编制项目规划和项目建议书，并可委托设计单位承担项目的预可行性研究、可行性研究及设计任务书的编制工作，同时应根据项目已明确的技术经济条件，编制和估算出精确度不同的投资估算额。我国的项目建设投资估算分为以下4个阶段。

（1）项目规划阶段。建设项目规划阶段是指有关部门根据国民经济发展规划、地区发展规划和行业发展规划的要求，编制一个建设项目的建设规划。此阶段按项目规划的要求和内容，粗略地估算建设项目所需要的投资额，其精度要求为允许误差大于±30%。

（2）项目建议书阶段。项目建议书阶段是按项目建议书中的产品方案、建设规模、产品主要生产工艺、企业车间组成、初选建厂地点，估算建设项目所需的投资额，它对投资估算精度要求为误差控制在±30%以内。

（3）预可行性研究阶段。预可行性研究阶段是在掌握了更详细、更深入的资料前提下，估算建设项目所需的投资额，对投资估算的精度要求为误差控制在±20%以内。

（4）可行性研究阶段。可行性研究阶段是在投资估算经审查批准之后，工程设计任务书中规定的项目投资限额，并据此列入项目年度基本建设计划阶段，所以其精度要求为误差控制在±10%以内。

以上内容总结见表6－2所示。

表6－2　我国项目投资估算的阶段划分与精度要求

6．2　建设项目投资估算的编制

6．2．1 投资估算的编制依据

建设项目投资估算编制依据是指在编制投资估算时需要计量、价格确定及工程造价有关参数、率值确定的基础资料。主要包括以下方面：

（1）项目建议书、可行性研究报告（或设计任务书）、方案设计（包括设计招标或城市建筑方案设计竞选中的方案设计，其中包括文字说明和图纸）。

（2）工程勘察和设计文件，图示计量或有关专业提供的主要工程量和主要设备清单。

（3）专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件。

（4）专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的价格指数、利率、税率等。

（5）工程所在地同期的人工、材料、机械市场价格，建筑、工艺及附属设备的市场价格和有关费用。

（6）类似工程的各种技术经济指标和参数。

（7）与建设项目相关的工程地质资料、设计文件、图纸等。

（8）当地历年、历季调价系数及材料差价计算办法等。

（9）现场情况，如地理位置、地质条件、交通、供水、供电条件等。

（10）其他经验参考数据，如材料、设备运杂费率，设备安装费率，零星工程及辅材的比率等。

以上资料越具体、越完备，编制投资估算就越正确。

6．2．2 投资估算的编制步骤

投资估算是根据项目建议书或可行性研究报告中建设项目总体构思和描述报告，利用以往积累的工程造价资料和各种经济信息，凭借工程造价专业人员的智慧、技能和经验编制而成的。其编制的内容和步骤如下：

1）估算建筑工程费用

根据总体构思和描述报告中的建筑方案和结构方案构思、建设面积分配计划和单项工程描述，列出各单项工程的用途、结构和建筑面积；利用工程计价的技术经济指标和市场经济信息，估算出建设项目中的建筑工程费用。

2）估算设备、工器具购置费用以及需安装设备的安装工程费用

根据报告中机电设备构思和设备购置及安装工程描述，列出设备购置清单；参照设备安装工程估算指标及市场经济信息，估算出设备、工器具购置费用以及需安装设备的安装工程费用。

3）估算其他费用

根据建设中可能涉及的其他费用构思和前期工作设想，按照国家、地方有关法规和政策，编制其他费用估算（包括预备费用和贷款利息）。

4）估算流动资金

根据产品方案，参照类似项目流动资金占用率，估算流动资金。

5）汇总出总投资

将建筑安装工程费用，设备、工器具购置费用，其他费用和流动资金汇总，估算出建设项目总投资。

6．2．3 投资估算的编制方法

1）建设投资静态投资部分估算

建设投资的估算采用何种方法应取决于要求达到的精确度，而精确度又由项目前期研究阶段的不同以及资料数据的可靠性决定。因此，在投资项目的不同前期研究阶段，允许采用详简不同、深度不同的估算方法。常用的估算方法有：生产能力指数法、单位生产能力估算法、系数估算法、比例估算法、指标估算法。

（1）单位生产能力估算法

依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目静态投资。计算公式如下：

式中：C1——已建类似项目的静态投资额；

　　　C2——拟建项目静态投资额；

　　　Q1——已建类似项目的生产能力；

　　　Q2——拟建项目的生产能力；

　　　f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。

单位生产能力估算法估算误差较大，可达±30%。此法只能是粗略地快速估算，主要用于新建项目或装置的估算。由于误差大，应用该估算法时应注意以下几点：

①地方性。建设地点不同，地方性差异主要表现为：两地经济情况不同；土壤、地质、水文情况不同；气候、自然条件的差异；材料、设备的来源、运输状况不同等。

②配套性。一个工程项目或装置，均有许多配套装置和设施，也可能产生差异，如公用工程、辅助工程、厂外工程和生活福利工程等，这些工程随地方差异和工程规模的变化均各不相同，它们并不与主体工程的变化呈线性关系。

③时间性。工程建设项目的兴建，不一定是在同一时间建设，时间差异或多或少存在，在这段时间内可能在技术、标准、价格等方面发生变化。

（2）生产能力指数法

生产能力指数法又称指数估算法，是指根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力与拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进。其计算公式如下：

式中：x——生产能力指数。

　　　其他符号意义同前。

上式表明造价与规模（或容量）呈非线性关系，且单位造价随工程规模（或容量）的增大

而减小。在正常情况下，0≤x≤1。不同生产率水平的国家和不同性质的项目中，x的取值是不相同的。若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，Q1与Q2的比值在0．5～2，则指数x的取值近似为1；若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍，且拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则x的取值在0．6～0．7；若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍，若是靠增加相同规格设备的数量达到时，n的取值在0．8～0．9。

生产能力指数法主要应用于拟建装置或项目与用来参考的已知装置或项目的规模不同的场合。此法与单位生产能力估算法相比精确度略高，其误差可控制在±20%以内，尽管估价误差仍较大，但这种估价方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流程及规模就可以了；其次，对于总承包工程而言，可作为估价的旁证，在总承包工程报价时，承包商大都采用这种方法估价。

（3）比例估算法

根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占项目静态投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其计算公式如下：

式中：I——拟建项目的建设投资；

　　　K——主要设备投资占拟建项目投资的比例；

　　　n——设备种类数；

　　　Qi——第i种设备的数量；

　　　Pi——第i种设备的单价（到厂价格）。

此法适用于设备投资占比例较大的项目。

（4）系数估算法

系数估算法也称为因子估算法，它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，以其他工程费占主体工程费的百分比为系数估算项目静态投资的方法。这种方法简单易行，但是精度较低，一般用于项目建议书阶段。系数估算法的种类很多，我国常用的方法有设备系数法和主体专业系数法。

①设备系数法

以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等占设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出建设项目静态投资。其计算公式如下：

式中：C——拟建项目投资额；

　　　E——拟建项目设备费；

　　　P1、P2、P3——已建项目中建筑安装费及其他工程费等占设备费的比重；

　　　f1、f2、f3——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；

　　　I——拟建项目的其他费用。

②主体专业系数法

以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程（总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等）占工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后汇总，即为项目静态投资。其计算公式为：

式中：P′1、P′2、P′3——已建项目中各专业工程费用占设备费的比重。

其他符号意义同前。

（5）指标估算法

指标估算法是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外，再估算工程建设其他费用及基本预备费，即求得建设项目静态投资。

①建筑工程费用估算

建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。一般采用单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法和概算指标投资估算法。

A．单位建筑工程投资估算法。是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量来估算。一般工业与民用建筑以单位建筑面积（m2）的投资，工业窑炉砌筑以单位容积（m3）投资，水库以水坝单位长度（m）投资，铁路路基以单位长度（km）投资，矿山掘进以单位长度（m）投资，乘以相应的建筑工程总量计算建筑工程费。

B．单位实物工程量投资估算法。是以单位实物工程量投资乘以实物工程量总量来估算。土石方工程按每立方米投资，矿井巷道衬砌工程按每延长米投资，路面铺设工程按每平方米投资，乘以相应的实物工程量总量计算建筑工程费。

C．概算指标投资估算法。在估算建筑工程费时，对于没有上述估算指标，或者建筑工程费占建设投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用概算指标投资估算法，需要占有较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标。

②设备及工器具购置费估算

分别估算各单项工程的设备和工器具购置费，需要主要设备的数量、出厂价格和相关运杂费资料，一般运杂费可按设备价格的百分比估算。进口设备要注意按照有关规定和项目实际情况估算进口环节的有关税费，并注明需要的外汇额。主要设备以外的零星设备费可按占主要设备费的比例估算，工器具购置费一般也按占主要设备费的比例估算。

③安装工程费估算

安装工程费通常是根据行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准进行估算。具体计算可按安装费率、每吨设备安装费或单位安装实物工程量的费用进行估算。计算公式为：

④工程建设其他费用估算

工程建设其他费用估算是指建设投资中除建筑工程费、设备购置费、安装工程费以外的，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。其计算应结合拟建项目的具体情况，有合同或协议明确的费用按照合同或协议列入。合同或协议中没有明确的费用，根据国家和各行业部门、工程所在地政府的有关工程建设其他费用定额和计算方法来估算。

⑤基本预备费估算

基本预备费以工程费用和工程建设其他费用之和为基数，按部门或行业主管部门规定的基本预备费费率估算。预备费率的取值一般按行业规定，并结合估算深度确定。

估算指标是一种比概算指标更为扩大的单位工程指标或单项工程指标。投资估算指标分为建设工程项目综合指标、单项工程指标和单位工程指标。使用指标估算法应根据不同地区、不同年代进行调整。因为地区、年代不同，设备与材料的价格均有差异，调整方法可以按主要材料消耗量或工程量为计算依据；也可以按不同的工程项目的万元工料消耗定额确定不同的系数。如果有关部门已颁布了有关定额或材料价差系数（物价指数），也可以据其调整。

使用估算指标法进行投资估算决不能生搬硬套，必须对工艺流程、定额、价格及费用标准进行分析，经过实事求是的调整与换算后，才能提高其精确度。

2）建设投资动态投资部分估算

建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额，如果是涉外项目，还应该计算汇率的影响。动态部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算，而不是以编制的年静态投资为基础计算。

（1）涨价预备费估算

一般以年工程费用为基数，分别估算各年的涨价预备费，再行加和，求得总的涨价预备费。

（2）汇率变化影响涉外建设项目动态投资的计算

汇率变化对建设项目投资的影响，是通过预测汇率在项目建设期内的变动程度，以估算年份的投资额为基数，计算求得。