价格不变的蒙代尔-弗莱明模型构建

(一)小型开放经济下的IS*曲线

与封闭经济一样，小型开放经济的IS*曲线的推导也要从国民收入恒等式y=c+i+g+nx入手。根据蒙代尔-弗莱明模型的假设，小型开放经济中有r=rf，rf是外生的、固定的;同时，由于短期中价格水平是固定的，因此实际汇率和名义汇率是同比例的。也就是说，在间接标价法前提下，当名义汇率上升时相对于国内产品而言，外国的产品变得更加便宜，从而引起出口的减少和进口的增加，因此可以把nx(ε)替换成nx(e)，其中ε表示实际汇率，e表示名义汇率。并且消费函数c=c(y-t)、投资函数i=i(r)、政府支出g为外生变量，净出口nx=nx(e)。再根据上述假设条件，可得小型开放经济的IS*曲线方程如下：

y=c(y-t)+i(rf)+g+nx(e)

根据小型开放经济的IS*方程式，可得出以e-y为坐标系、小型开放经济条件下的IS*曲线，如图7-8所示。图(a)中，在汇率的间接标价法下，假如名义汇率由e1上升至e2，则意味着本币升值，净出口从nx(e1)减少至nx(e2);图8(b)中，净出口的减少使计划的总支出曲线下移，这使得总收入水平由y1减少至y2;图(c)汇集了图(a)、图(b)的情况：名义汇率的提高减少了净出口，净出口的减少又减少了总收入。开放条件下的IS*曲线向右下方倾斜，表明汇率和总收入(总产出)负相关。与封闭经济的IS曲线一样，在其他条件不变时，政府购买增加时，IS*曲线即小型开放经济的IS曲线向右方移动，当政府购买减少时，IS*曲线向左方移动。

图7-8　IS*曲线

图7-9　LM*曲线

(二)小型开放经济下的LM*曲线

与封闭经济一样，小型开放经济的LM*曲线的推导也要从货币市场均衡条件入手。根据蒙代尔-弗莱明模型的假设，短期中M为中央银行控制的外生变量，P与Pf都是固定的，r=rf，该模型旨在分析短期波动，可得到小型开放经济下的货币市场均衡方程式即LM*曲线方程式如下：

M/P=L(r f，y)

从式中可以看出，LM*曲线实际是将标准的LM曲线与世界利率rf结合在一起的。根据LM*方程式，可得出小型开放经济条件下以e-y为坐标系与横轴垂直的LM*曲线，如图7-9所示。LM*曲线之所以垂直是因为汇率e并没有进入LM*方程式。给定世界利率rf，无论汇率如何，代表世界利率水平的rf水平线与LM曲线的交点决定了收入水平，因此LM*曲线垂直。与封闭经济的LM曲线一样，当货币供给量M增加时，LM*曲线向右移动，当M减少时，LM*曲线向左移动。

(三)价格不变的蒙代尔-弗莱明模型

价格不变假设条件下，将小型开放经济条件下的IS*曲线和LM*曲线综合在一起，就形成了蒙代尔-弗莱明模型，它可以用以下两个方程式来表示：

图7-10　蒙代尔-弗莱明模型

上述两个方程中，t、g、M、rf都是外生给定的;y和e是内生变量。联立两个方程，就可得到y和e。如图7-10所示，小型开放经济的均衡处于IS*曲线和LM*曲线的交点。这个交点表示产品市场与货币市场都均衡时的汇率与收入水平。