尤金·法玛（Eugene F.Fama，1939年2月14日—），出生于美国马萨诸塞州的波士顿，是意大利裔移民的第三代。1960年毕业于马萨诸塞州，主修法文，获得学士学位。1960—1963年在芝加哥大学商学院研究生院攻读MBA，1963年开始攻读博士学位，1964年获得博士学位，其博士论文为《股票市场价格走势》。1995年，比利时鲁文大学授予法玛荣誉博士学位。尤金·法玛在就读Tufts大学与芝加哥大学时参加了诸多的学术团体。
尤金·法玛是美国经济协会、美国金融协会会员，曾在《金融》杂志、《金融经济学》杂志、《美国经济评论》杂志、《美国货币经济》杂志等期刊担任编辑；美国艺术与科学学院院士、计量经济学会会员、美国金融学会会员。
法玛的研究包括投资学理论与经验分析、资本市场中的价格形成、公司财务、组织形式生存的经济学。他在经济学科的若干领域都做出了重要的贡献，在金融学独立为一个学科以及成为经济学中一个独立领域的进程中，是当之无愧的先驱。其主要的研究领域已贯穿于经济学、商务学和金融学。
学术创新及主要贡献
法玛不仅研究了金融证券的价格走势以及由个人和企业决定的资产分配关系，还研究了资本市场的信息结构，公司与竞争，风险管理，通货膨胀与经济活动，不同通货的价格以及货币与银行业。
1.有效市场假说
法玛最主要的贡献是提出了著名的“有效市场假说”（Efficient Market Hypothesis，简称EMH）。该假说认为，相关的信息如果不被扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场假说的一个最主要的推论就是，任何战胜市场的企图都是徒劳的，因为股票的价格已经充分反映了所有可能的信息，包括所有公开的公共信息和未公开的私人信息，在股票价格对信息的迅速反应下，不可能存在任何高出正常收益的机会。
EMH实际上是亚当·斯密“看不见的手”在金融市场的延伸。EMH的成立，保证了金融理论的适用性，是经典金融经济学的基础。自从EMH被正式提出后，30多年来围绕它的争论从来就没有停止过，这些争论不仅使得EMH理论和实证研究不断完善，也促进了许多其他科学的蓬勃发展。法玛是有效市场理论的集大成者，他为该理论的最终形成与完善做出了卓越的贡献。1970年他在最有声望的专业金融杂志即《金融》杂志上发表了具有影响力的关于EMH的经典论文《有效资本市场：理论与实证研究回顾》。该论文不仅对过去有关EMH的研究做了系统的总结，还提出了研究EMH的一个完整的理论框架。
在此以后，EMH蓬勃发展，其内涵不断加深、外延不断扩大，最终成为现代金融经济学的支柱理论之一。正如题目所暗示的一样，该论文集注意力于有效资本市场的理论与实证证据，体现了这样一个思想：市场参与者的相互作用与信息传播的扭曲阻止了个人投资者在竞争的资本市场上获得既定收益。该文章中一些重要的论点是基于法玛自身的研究，包括他的1965年在商务杂志上发表的著名的论文《股票市场价格走势》，在这篇文章中他以有效市场假说下的价格走势的随机游走模型为基础提出了强制性的统计证据。该文在证明有效市场假说的有效性以及其潜在失败的根本原因时被大量文献索引。21年后，即1991年，法玛在《金融》杂志第50年年庆时又发表了与该文相关的一系列的后续研究成果，在其中他评价了索引其文章的文献及自己相关的研究。
2.新货币经济学
20世纪80年代初，电子货币让传统货币理论看上去破绽百出，一批经济学家重新为货币理论寻找微观基础，法玛就是这股被称作“新货币经济学浪潮”中的领军人物。
1980年1月，法玛在《货币经济学》杂志上发表了一篇题为《金融理论中的银行业》的文章。法玛认为，金融资产的交易媒介是对实际资产的要求，当代理人简单地将一系列实际资产用来交换其他一系列实际资产，这种资产的交易只是一种物物交换的高级形式。资产交易可能影响相对价格，但一般不会对绝对价格水平产生影响。
法玛设想了一种不需要使用货币的竞争性支付体系——“纯粹的记账交易系统”。在这种系统中，交易可以完全避免现金媒介，“任何实质的交易媒介或购买力暂栖所的概念均告消失”。法玛考虑可以“由政府垄断发行一种不附息的法偿货币”，社会可以用这种法偿货币的单位作为计价商品。此时银行应客户请求将“存款”转换为“现金”，而过程就像共同基金应客户请求将一种金融资产转换为另一种金融资产一样。
3年后，法玛在《货币经济学》杂志发表《金融中介和价格水平控制》一文，重申了他的设想，坚持认为外在货币对于维持账户交易系统是不必要的。在法玛看来，外在货币也只是一种商品，如果有它存在，可以用它作为“计价品”，但没有它也完全可以。
很难想象没有资产定价模型的金融学是什么模样。早期在芝加哥大学或其他课堂上，投资课程主要教授债券分析——如何选择被低估的股票。1963年，法玛在芝加哥大学开授的第一门课程就专注于讲授马克维茨的投资组合模型和夏普的资产价格模型。
资本资产定价模型第一次明确了风险的定义，以及它是如何实现预期收益的。由于缺乏切实可行的风险与预期收益模型，这方面的研究一直进展不畅。例如，莫迪利安尼和米勒开创性的论文使用了逃离风险类型，表明财务决策不会影响企业的市场价值。他们定义的风险类别是与公司相关的现金流量净额相关。这是有局限性的，导致学者们多年对他们的分析和结论争论不休，问题就出在缺乏正式的风险定价模型和风险定义，也没有搞清楚风险与预期收益的关系。
3.其他领域
公司理论方面，法玛在20世纪70年代末提出“经理市场竞争”作为激励机制的开创性想法。法玛认为，即使没有企业内部的激励，经理们出于今后职业前途的考虑，以及迫于外部市场的压力也会同样努力工作。目前，经理的职业生涯考虑和经理市场竞争这一课题，已成为公司理论的热门课题。
法玛的另一个收获颇丰且令人鼓舞的研究领域是将财务概念与方法应用到国外兑换市场的研究中，1984年他在货币经济杂志上发表的题为《预期与现金兑换率》的论文，已经在大量文献中成了一个基准，这些文献旨在实证验证在国外兑换市场中风险溢价的存在及动态特征。法玛在该文中的证明在专业领域内被称为“法玛证明”（Fama Proof），已经成为跨国经济学、商业学与财务学领域重要的学术资源，并且成为世界范围内应用经济分析与财务经济分析课程的重要组成部分。
在20世纪80年代末90年代初，法玛已经在股票回报的预测领域以及其与经济活动的关系方面做出了重要的贡献。特别值得一提的是，90年代初，他与麻省理工学院的肯尼斯·弗伦奇（Kenneth French）教授合著的一系列论文中，已经检验了几种可选择的财务数据能够提高股票回报与经济活动的预测度。他们的文章在宏观经济层面上检验这些数据，同时又在公司水平上检验，如股利的产生；又在股票回报与商业波动中检验他们的相互关系。在股票回报的预测领域以及其与经济活动的关系方面做出了重要的贡献。除了考虑股票价格相对指数的波动外，他们还考虑了公司的规模以及市净率分类等因素，构建了包含市场因子、规模因子和价值因子的三因素模型。
他们经过长期验证，证明了三因素模型可以解释绝大部分的美国股票异常收益率现象。在其他市场也发现了类似的实证证据，包括中国在内的新兴股票市场。三因素模型的提出的确解释了CAPM模型不能解释的“异常”问题。三因素模型还可用来测度基金的业绩，以考察基金经理的投资能力。
一系列文章中题为《股票回报的交叉选择》的论文，使得法玛和弗兰士获得了《金融》杂志1992年度的布雷顿最优论文奖。
另外，法玛在经济学的其他领域中也是多产的，他写了许多有影响力的论文，为经济理论做出了重要的贡献。他于1980年在政治经济学杂志上发表的题为《代理问题与公司理论》的文章中已经在公司引介代理与动机问题的微观经济理论方面写上了重要的一笔。在与哈佛商学院的迈克尔·詹森（Michael Jensen）教授合著的论文中已经测验了与业主和公司管理层相关的法律争议，利润的剩余要求权与公司可选择的组织结构。这些论文包括《业主的分离与控制》《代理问题与剩余要求权》，这两篇文章都于1983年发表于《法律与经济》杂志。1991年他在劳动经济杂志上发表了关于在劳动合同中激励工资问题的论文，即《劳动合同中时间、薪水与激励性工资》，在劳动经济学领域引起了较大反响。
重要论著
《现金平衡与简单动力投资问题的对策》（与Gray Eppen合著，1968）；
《风险、回报与一般均衡》（1968）；
《风险与养老基金投资策略成就评估》（1968）；
《适当成本下的现金平衡与简单动力投资组合问题》（1969）；
《跨期消费—投资决策》（1970）；
《有效资本市场：理论与实证研究回顾》（1970）；
《风险、回报与均衡》（1971）；
《信息与资本市场》（1971）；
《市场模型与二参数模型的注释》（1973）；
《现金、有价证券与兑换交易》（1979）；
《有效市场Ⅱ》（1991）；
《不同回报与资产贡献》（1992）；
《多因素投资组合效率与多因素资产定价》（1996）；
《市场效率、长期回报与行为金融学》（1998）。
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