货币的层次

四、货币的层次

随着信用制度的产生和发展，货币范围不断扩展，人们对货币的认识也逐步发展，货币概念的界定也发生着变化。由于信用工具或流动资产种类繁多，各自具有一定的“货币性”，一定时期的货币量的构成便复杂起来，从而使得货币的边界变得宽泛起来。于是，就出现了M₀、M₁、M₂、M₃、M₄……边界不同的货币层次。

M₀=现金（纸币和硬币）

M₁=M₀＋所有金融机构的活期存款

M₂=M₁＋商业银行的定期存款和储蓄存款

M₃=M₂＋其他金融机构的定期存款和储蓄存款

M₄=M₃＋其他短期流动资产（如国库券、商业票据、短期公司债券、人寿保单等）

M₁是由现金和活期存款组成。这里的活期存款实际上是支票账户，即存款人的活期存款和其他可开支票的存款。虽然支票账户不能直接作为购买手段，但在需要时可以很快转化为现金，执行购买手段的职能，因此，其流动性与现金的流动性很接近。

通常把M₀和M₁称为狭义的货币，即主要是为交易目的而持有的货币。流通中狭义的货币的数量，直接影响着社会的货币供给量，进而对整个宏观经济运行也有很大的影响。

M₂是比M₁较广义的货币层次，是银行体系以外流通的现金和银行体系中各种存款（活期储蓄和定期存款）之总和。由于M₂中的定期存款在提现时，受到一定的时间限制，或者说，只有在接受一定的经济条件（如损失一部分利息收入）下才能提现，这样，定期存款的流动性低于活期存款和其他可开支票的存款，即M₂的流动性低于M₀和M₁。

M₃和M₄是更为宽泛的货币层次，其流动性显然又要比M₂的流动性低。通常把M₂、M₃、M₄等称为广义货币，是对货币外延的扩大。广义货币除了包括狭义货币之外，还包括一些金融资产和可以代替现金或支票的替代物。广义货币和狭义货币的差别是非本质的差别，它们的差别主要体现在流动性的程度上，随着货币层次的提高，其流动性呈递减态势。在一定条件下，广义货币可以转化为狭义货币，通常被称为一种潜在的购买力或支付能力，需要经过一定时期（变现过程）才会对经济运行产生影响。