区内投资增加效应

一、区内投资增加效应

(一)区内自身投资增加效应

自由贸易区建立后区内自身投资的增加主要得益于区内关税取消后来自伙伴国的资本品价格下降(Rivera-Batiz和Romer，1991)，以及经济增长效应带来的资本回报率上升。具体来说:①自由贸易区导致区内中长期生产成本下降，区内市场将成为国际采购的目的地，市场扩大、竞争的加强，使区域内生产效率提高，厂商对成员国市场效率提高的反应导致合理化投资(rationalized investment)，这也正是自由贸易区的动态效应;②市场导向型投资以寻求大的需求市场为目的，自由贸易区提供了规模经济发生的可能，市场扩展、需求增加和技术进步引发新的投资机会;③竞争性资产导向型投资主要是为了接近技术、研发设备和其他无形资产。自由贸易区引起经济聚集，促进技术溢出效应的发挥，导致利用外部效应型投资的发生。这些引起区内自身投资增加的因素也会影响区外对区内投资的增加以及影响投资在区内成员之间的配置。

(二)区外对区内投资增加效应

区外对区内投资的增加效应方面的代表作是Motta和Norman(1996)，Markusen和Venables(1998，2000)和Altomonte(2003)的研究成果。

1.Motta－Norman模型

Motta和Norman(1996)运用3个国家3个厂商的模型来分析经济一体化对寡头垄断市场的国际贸易和FDI的影响。模型的本质是考虑国际垄断厂商和寡头们，如何战略性地选择企业位置使其利润最大化，对于目标市场是以贸易的方式还是以FDI的方式开发。

在该模型中，假设有3个国家U、G、J，每个国家只有1个企业u，g，j，生产同质产品，边际成本M_C=0。假设企业已经建立了国内的生产工厂，在国外建立工厂需要投入建设成本F。同时，假定3个国家U、G、J具有相同规模和消费者，对同质产品的需求为p=a－Q/s，s为国家规模的度量。

如果国家U和G建立一体化经济，一体化经济后两国家之间的关税和非关税壁垒为t，国家U和J之间、国家G和J之间的关税和非关税壁垒为μ，并且假设μ＞t。此时每个企业的目标是通过选择生产地点和产量来使其总利润最大化。即企业u、g、j分别决定他的策略是开展贸易还是向其他国家投资建厂。这是一个两阶段的子博弈完美纳什均衡博弈模型，根据逆向归纳法，首先每个企业决定各自的建厂位置，之后做出各自的产量选择。

用{σ}={σ^u，σ^g，σσ^j}来表示企业u、g、j的供给策略。对于企业u和g来说，它们的建厂选择有2个策略，市场供给选择有4个策略，即企业u(g)向G(U)国出口，用e来表示;企业u(g)向G(U)国投资，用f来表示;企业u(g)不采取任何行动，用φ表示。对于企业j来说它有4个建厂策略和9个市场供给策略，例如fe表示企业j在U国投资，向G国出口;φf表示企业j不向U国提供产品，但是在G国投资。最后均衡的解共有16组工厂位置选择的组合和81种产品提供策略的组合，但是因为U和G国是完全对称的，企业j只为U国和G国中的一个国家提供产品永远不是最优的策略。同时在相关参数的约束条件下，最后只有11个市场供给策略均衡是可行的。

在不同的参数值范围内，均衡策略也是不同的。博弈均衡的决定主要受到4个参数的影响，分别为集团内市场准入t、区域集团对外的贸易壁垒μ、东道国建厂成本F和目标市场国家规模s，后两个变量的比值F/s也可以看作是规模经济和国家规模的相互影响。具体来说就是东道国建厂成本越低，国家规模越大，F/s越小，企业越倾向于以FDI的形式开发目标市场;区域集团对外的贸易壁垒越高，区域集团外国家的企业越倾向于以FDI的形式开发区域集团的市场;集团内部的市场准入降低，集团外国家越倾向于以FDI的形式开发目标市场^[6]。

2.Markusen－Venables模型

Markusen和Venables(1998，2000)的研究方法相似，都是内生化研究跨国公司的存在条件。其中Markusen和Venables(1998)假设2个国家2个部门2种要素，并且产品是同质的;Markusen和Venables(2000)进一步丰富了(1998)的模型，考虑了贸易的运输成本和产品的水平差异。

Markusen和Venables(2000)以Helpman和Krugman(1985)差异产品垄断竞争为基础，并考虑了贸易过程中的运输成本因素，在此基础上研究跨国企业是以出口还是以FDI形式开发目标市场。简单来说公司的运作需要考虑两个因素:一是只在本国设立工厂并将产品出口到外国;二是选择跨国公司的形式在两个国家都设立生产工厂。选择跨国公司的形式虽然可以省去贸易过程的运输成本，但是在国外建厂需要一个固定投资的成本。企业通过比较两种情况下的成本和利润来选择他的运作形式，因此企业的选择是内生决定的。

假设有两个国家1和2，每个国家有劳动L_i和资本K_i两个要素，他们的价格分别是w_i和r_i(i=1，2)。两个国家各自有两个部门:z部门是完全竞争的，设其价格为1，可以自由流通贸易;另外一个部门x是不完全竞争的，企业生产水平差异产品，按照Dixit-Stiglitz方法，可以得到CES价格指标s_i。消费者对于产品z和x的偏好用齐次支出函数e(1，s_i)u_i表示，其中u_i是效用。均衡时收入来自于要素的收益，于是得到支出约束条件:e(1，s_i)u_i=w_iK_i+r_iL_i。

部门x的产品可以由国内公司(national firm)、也可以由跨国公司(multinationals)提供。用N₁和N₂表示两国的国内公司，由于冰山运输成本的存在，产品在i国销售的价格为p_i，出口到外国的产品价格为tp_i(t＞1);相对应的产量分别为x_ii和x_ij。

如果企业选择跨国公司的形式运作(用M表示)，它在两个国家分别建厂生产并销售，其利润函数为:

q₁y₁+q₂y₂－b(w₁，r₁)y₁－b(w₂，r₂)y₂－gφ［b(w₁，r₁)，b(w₂，r₂)］

其中q₁、q₂和y₁、y₂分别表示价格和产量，b(w_i，r_i)表示边际生产成本，gφ(b₁，b₂)表示固定投资。由利润最大化的一阶条件可得到均衡价格:

q₁(1－1/ε)=b(w₁，r₁)，q₂(1－1/ε)=b(w₂，r₂)

其中ε是需求弹性。

同时跨国公司的定价应与国内公司的定价相同，即q_i=p_i，当N₁、N₂的利润n₁、n₂存在时，利润m非负的条件为:

在上述结论和约束条件下，可以比较资本和劳动在国家间的不同分配方式对均衡条件下的国内企业数量与跨国公司数量的影响。如图2.3所示。当两个国家的要素禀赋比较接近时，m＞0，跨国公司才会存在;当两个国家的要素禀赋相差很大时，企业会选择国内建厂，出口产品到目标市场的方式运作。

图2.3　要素分配与企业生产情况

因此，企业生产形式选择的决定因素包括:①两个国家经济规模的相似程度，用绝对的要素禀赋来表示;②两个国家相对要素禀赋的相似程度;③贸易成本;④企业在国外设厂的投资成本与只设立一个企业的投资成本比值。给定前两个因素不变，贸易成本越高，设立两个工厂的投资成本与只设立一个工厂的投资成本之比越低，企业越有可能选择跨国公司的形式;给定后两个变量不变，两国的绝对和相对要素禀赋越相近，企业越有可能选择跨国公司的形式。这些结论与Markusen(1995)的实证结果一致，同时也表明像欧盟、日本、美国等主要贸易集团收入水平的趋同很可能是跨国公司迅速增长的原因之一。决定国家间FDI流向和流量的因素不仅有贸易壁垒t，更重要的是两国要素禀赋的相似程度。

3.Altomonte模型

一般来说建立RIA(Regional Integration Agreement)会有明显的投资创造效应，对于流向RIA的FDI，有的是集团外国家为绕过贸易壁垒而进行的投资，有的是集团内国家通过最低成本比较而选择的生产地点，再通过出口到达RIA内部的其他国家。如果RIA包含多个国家，RIA内部削减贸易壁垒依旧会增加RIA内部生产集聚的优势，但是内部贸易的成本并没有减少。因此在考虑建立RIA效应的时候应该考虑经济空间的因素，即总需求不是企业所在国的需求，而是全部经济空间和周边国家需求的加权总和。Altomonte(2003)沿着这样的思路，运用多个国家中心—外围模型，扩展了FDI潜在来源的中心国企业选择不同国家投资生产的可能利润。

图2.4　跨国公司在压域一体经济中选择的可能位置

如图2.4所示，跨国公司在区域一体化经济中选择的可能位置用z表示，这里有两个区域经济A和B，每个一体化经济中有N^z个异质国家，用j^z=1，…，N^z表示，其中N^z－1个外围国(白色圆点)，1个中心国(黑色圆点)，各个国家在市场大小、劳动成本和市场准入壁垒方面有一定的差异。在这样的情况下，仅当跨国公司发现选择某国建厂利润更高时才会向该国投资。对于中心国，市场的自由进出保证了零利润条件;外围国国家对FDI的条款在某种程度上限制了外国厂商的进入，妨碍了生产成本在各个RIA成员之间的均等化。在同一个RIA中的不同国家的消费者具有相同的偏好，其效用函数为CES:

式中:q_ijh表示国家i消费的由国家j生产的h产品的数量，每种产品的生产只用劳动一种要素，市场是垄断竞争和收益递增的。设w表示工资;φ表示劳动生产率的倒数，则某个RIA中国家j的边际生产成本为φ_jw_j，固定成本为w_jF;贸易伴随着冰山形式的运输成本，用τ_ij表示;则位于j国的企业将产品提供给所有N个国家时的利润为:

其中M_i表示国家i的收入。一个RIA地区的总利润是将j个位置的利润相加，得到

式中:Γ_j表示j国相对于其他N个国家的比较优势;Θ表示RIA总体的企业个数;Ψ_j表示j国的市场潜力。将上式取对数并加入时间因素得到在t时刻一个RIA的潜在利润:

其中字母的含义是上式中对应大写字母含义的对数形式，该式考察了区域经济一体化对RIA潜在利润的动态影响。由于区域一体化程度的加深，使跨国公司有更多的赢利机会，从而使来自区域外和区域内的水平型和垂直型对外直接投资增加。

因此，如果一个地区的区域经济一体化的程度越高，所加入的RIA越多，每个成员的市场潜力增加越大，则企业通过FDI重新选择生产地点的利润就越高。