【摘要】：例如，若经济处于萧条状态，政府可用扩张性财政政策，也可用扩张性货币政策来增加总需求。相反，若用扩张性货币政策，则会使利率下降，在其他条件不变时，利率下降会使私人投资增加，但却会带来通货膨胀压力。财政政策和货币政策的搭配方式不同，产生的政策效果不同，适用的经济环境也不同。
从IS-LM模型下的分析可以看出，短期中财政政策和货币政策在调节总需求、推进均衡的国民收入转向充分就业的国民收入中最终目标相同，但在各自的直接目标、作用机制、具体功能上却有不同，效果各有其优劣性。例如，若经济处于萧条状态，政府可用扩张性财政政策，也可用扩张性货币政策来增加总需求。用扩张性财政政策还会通过乘数效应提高消费，但也会使利率上升;利率上升会产生挤出效应而排挤私人投资，尤其是受利率影响大的住宅投资，而使政府购买和消费在总需求结构中比重增加。相反，若用扩张性货币政策，则会使利率下降，在其他条件不变时，利率下降会使私人投资增加，但却会带来通货膨胀压力。再说，就扩张性财政政策而言，不同的扩张项目也会给GDP的增加带来不同的影响。若增加政府购买，则除了会使政府购买在总需求结构中比重上升，私人消费也会增加，但私人投资则受到抑制。若减税或增加转移支付，则增加的主要是私人消费。若采用投资补贴的财政扩张，则不但私人消费会增加，私人投资也会增加。可见，政府在决定选择哪一种政策时，首先要考虑需要刺激总需求中哪一部分。如果经济萧条主要是由于私人投资不足引起的，则宜用货币政策或投资补贴;如果是要刺激私人消费，则可用减税和增加转移支付。但是，政策并不会自动地对着调控目标起作用，因此，对总需求调节时，常常需要着眼具体目标科学、精准地把握好政策方向与政策力度，把两种政策搭配起来使用，注意政策的有效落实。财政政策和货币政策的搭配方式不同，产生的政策效果不同，适用的经济环境也不同。
图5-12 “双松”的政策搭配
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