越秀房地产投资信托基金香港上市操作过程

二、越秀房地产投资信托基金香港上市操作过程

（一）前期准备阶段

发行REITs的前期准备，主要是使项目具备操作REITs的基本前提，一般有如下步骤:

1.公司资产重组

为了发行REITs，相关公司可以通过资产重组将优质资产组合在一个公司里。广州市城建集团和在香港注册的广州市对外“窗口企业”越秀投资经历了4年的资产重组。越秀投资吸纳了城建集团260多亿优质资产。

2.确定适宜的物业

适合发行REITs的物业应该是已经竣工，并已经开始产生租赁收入的物业。尚在开发过程中的物业，不可能成为REITs的收购对象。一般来讲，适于REITs收购的物业包括写字楼、Shopping Mall、停车场等相对集中、便于管理、能产生稳定租金收入的物业。在法律权属方面，应该明确、清晰，不存在争议或者抵押、优先权等他项权利。越秀房地产投资信托基金上市资产包括位于广州市区的四个商业物业，分别为广州城建大厦、财富广场、维多利亚广场和白马商贸大厦，是越秀投资旗下最优质的几项物业。

3.聘请相关中介机构，开始境外发行准备工作

确定发行REITs适宜的物业后，发起人聘请相关中介机构，开始境外准备工作，包括物色基金经理、基金受托人等。发起人也可以成为基金经理的股东之一，而分享基金管理的收益。需要聘请的中介机构一般包括:承销商、境内外律师、会计师、物业估值师。承销商可以作为所有中介机构的协调人。

（二）香港发行上市程序

REITs的发行上市，以香港为例，在项目具备了做REITs的基本前提后，一般的步骤是:

1.寻求一家金融信托机构作为上市的总协调、总策划和总顾问

因为上市是一件非常专业的事情，非一般的投资顾问公司可以解决。金融信托机构相对具备更多的金融资源和政府关系，具备更专业的实力和操盘能力。在具体的选择上，最好选择国内的公司，这样更便于文化认同和沟通。

2.设计整体上市方案

协同专业的REITs发行机构设计整体上市方案，进行相应的项目和方案包装。

3.组成专业发行团

由金融信托机构协助遴选合适的发行、承销、评估、会计、律师等中介机构，组成上市要求的专业发行团。专业的发行团对上市方案进行细化，使之达到上市要求。

4.把成熟的方案上报香港证监会

把成熟的上市方案上报香港证监会，如证监会对方案审查通过，则提交方案到香港联交所，联交所审查通过就可以进行招股。招股成功后，最终实现上市流通。