【摘要】：房地产投资基金根据信托期限可以分类为有限期房地产投资基金和无限期房地产投资基金。有限期房地产投资基金是在限定的期限内，自行清算，实现处置其资产和向股东分配所有收益的目标。有限期房地产投资基金的设立是要体现房地产投资基金潜在的房地产价值，而不是以当前和预期收益为基础的普通股票价值。有限期房地产投资基金存在一个潜在问题，就是在房地产投资基金处置房地产的价格取决于当时市场的条件和环境。
房地产投资基金根据信托期限可以分类为有限期房地产投资基金和无限期房地产投资基金。根据美国学者对美国证券市场实证分析的结果，有期限房地产投资信托的绩效大大劣于无限期房地产投资信托的绩效。
1．有限期房地产投资基金
有限期房地产投资基金是在限定的期限内，自行清算，实现处置其资产和向股东分配所有收益的目标。有限期房地产投资基金的设立是要体现房地产投资基金潜在的房地产价值，而不是以当前和预期收益为基础的普通股票价值。通过设立最终的清算期限，当清算日期临近时，基金证券的市场价值大约等于房地产投资基金所拥有的房地产的市场价值，使自清算房地产投资基金的市场价值比永久房地产投资基金的市场价值更能反映基础资产的价值。有限合伙房地产基金几乎都设定了自清算日期，有限期房地产投资信托产生的部分原因是为了和有限合伙房地产基金进行竞争。权益型房地产投资基金通常5～10年内清算资产，抵押型房地产投资基金的年限一般设定为12年。
2．无限期房地产投资基金
不限定清算期限的房地产投资基金可以把任何销售和投资收益再次投资到新建的或现有的房地产中，使之更趋向于企业的持续经营，而非一个投资中介。有限期房地产投资基金存在一个潜在问题，就是在房地产投资基金处置房地产的价格取决于当时市场的条件和环境。如果市场利率过高和房地产占有率、租用率过低时，那么资产处置的时机就可能不合适，清算和分配的日期可能不得不延期。因此，美国大多新组建的房地产投资信托都是非定期的房地产投资信托，而且有些现存的有限期房地产投资信托都修改了公司章程，改为无限期房地产投资信托。
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