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抵押型和混合型房地产投资信托基金

时间:2022-11-06 理论教育 版权反馈
【摘要】:权益型房地产投资信托直接投资并拥有房地产,其收入主要来源于拥有的房地产的经营收入。抵押型房地产投资信托也可因其投资对象不同而分为多种类型。抵押型房地产投资信托的收益与权益型房地产投资信托的收益相比波动性大,当贷款利率高时获利较多,而当利率下降时,收益则减少。

1.2.3 权益型、抵押型和混合型房地产投资信托基金

房地产投资信托基金根据盈利模式可以分为权益型房地产投资信托、抵押型房地产投资信托和混合型房地产投资信托三种房地产投资信托模式。根据美国学者对美国证券市场的实证分析的结果,权益型房地产投资信托的绩效一直优于抵押型房地产投资信托和混合型房地产投资信托。

1.权益型房地产投资信托(Equity REITs)

权益型房地产投资信托直接投资并拥有房地产,其收入主要来源于拥有的房地产的经营收入。收益型房地产投资信托的投资组合视其经营战略的差异有很大不同,但通常主要持有购物中心、公寓、办公楼、仓库等收益型房地产。基金的收益不仅来源于租金收入,还来源于房地产的增值收益。投资方式主要有两种:一种是直接收购房地产物业进行经营管理;另一种为投资房地产公司,通过间接方式投资房地产资产,采用该类方式的目的主要在于通过投资企业的方式来适应房地产地域性强的特点,可以实现多地区经营,同时也能满足房地产物业投资巨大的资金需求,实现多元化经营,从而达到降低房地产行业的系统风险的目的。

2.抵押型房地产投资信托(Mortgage REITs)

抵押型房地产投资信托主要以金融中介的角色将所募集资金用于发放各种房地产抵押贷款,房地产经营者以房地产作为抵押,从基金借入长期贷款,收入主要来源于发放抵押贷款所收取的手续费和抵押贷款利息,以及通过发放参与型抵押贷款所获抵押房地产的部分租金和增值收益。抵押型房地产投资信托也可因其投资对象不同而分为多种类型。其投资对象包括住宅开发、旅游景点开发、商业开发、直接抵押贷款、参与抵押贷款、抵押贷款担保债券等。抵押型房地产投资信托的收益与权益型房地产投资信托的收益相比波动性大,当贷款利率高时获利较多,而当利率下降时,收益则减少。

3.混合型房地产投资信托(Hybrid REITs)

混合型房地产投资信托既进行房地产权益投资,还从事房地产抵押贷款,所以它是权益型和抵押型房地产投资信托的混合体,带有权益型和抵押型房地产投资信托的双重特点。

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